Оновлена версія 3-CVS розділить бізнес на $117 мільярдів, відокремивши аптеку від страхового бізнесу; ціна акцій знижується

У 4, 7, 12-13 абзацах додано коментарі генерального директора та аналітиків

Amina Niasse/Sneha S K

Reuters, 4 листопада - CVS Health (CVS.N) у середу оголосила про поділ на дві незалежні компанії, відокремивши свій роздрібний аптечний бізнес від страхового бізнесу Aetna і фармацевтичних бенефітів, що знаменує собою значну реструктуризацію цього медичного гіганта вартістю 117 мільярдів доларів, створеного багатьма роками злиттів.

Після оголошення новини акції CVS впали на 12,6%, до 79,94 долара.

Генеральний директор CVS Health Девід Джойнер заявив, що за останні два роки 9000 аптек мережі компанії, Caremark (фармацевтична компанія з управління пільгами) і страховий бізнес Aetna продемонстрували значне покращення, що дозволило реалізувати нову структуру.

Він зазначив, що компанія перевищувала очікування Wall Street протягом восьми кварталів поспіль. За даними London Stock Exchange Group (LSEG), у середу компанія знову перевершила прогнози, оголосивши про прибуток на акцію у третьому кварталі у 2,09 долара — значно вище середнього прогнозу аналітиків у 1,65 долара.

“Усі напрямки бізнесу працюють дуже добре," — сказав Джойнер в інтерв’ю. — “Ми зараз маємо можливість приймати рішення, які відрізняються від тих, які робили два роки тому.”

Багаторічна консолідація у галузі посилила тиск на такі компанії, як CVS, через критику щодо конфлікту інтересів між напрямками бізнесу, спричиненого цими поглинаннями, та постійного зростання витрат на охорону здоров'я у США, які є найвищими у світі.

“В останні роки вертикальна інтеграція (управлінської організації) піддавалася подвійній критиці з боку регуляторів і клієнтів. CVS найбільше постраждала від вертикальної інтеграції у цій галузі," — зазначає аналітик Morningstar Джулі Уттербак і додає: “Керівництво, можливо, вважає, що зараз краще діяти на випередження, ніж чекати, поки правові чи законодавчі рішення змусять їх діяти.”

Компанія прогнозує, що у 2027 році скоригований прибуток на акцію буде щонайменше 8,65 долара, що перевищує оцінку аналітиків у 8,53 долара на акцію.

Цей запланований поділ — останній у низці значних корпоративних поділів цього десятиліття (link), які компанії здійснюють з метою спрощення операцій та підвищення віддачі для акціонерів.

https://www.reuters.com/graphics/CVSHEALTH-SPINOFF/CVSHEALTH-SPINOFF/akpelkoarvr/chart.png

Поділ у 2028 році

CVS заявила, що планує завершити поділ у першій половині 2028 року. Це вперше з моменту придбання Caremark PBM у 2006 році CVS стане знову незалежною аптечною мережею. Протягом наступних 20 років компанія здійснила ще низку придбань, зокрема купівлю страхової компанії Aetna у 2018 році за 78 мільярдів доларів.

Після поділу CVS Health, під керівництвом Джойнера, включатиме Aetna, Caremark, свій спеціалізований аптечний бізнес, медичні сервіси Oak Street Health і Signify Health.

Prem Shah, який наразі очолює аптечний, суміжний та медичний бізнеси, стане генеральним директором CVS Pharmacy. До цієї структури також увійдуть клініки MinuteClinics, аптека поштового замовлення та споживча платформа Health100 — платформа, яка використовує дані страховиків, медичних провайдерів та аптек, щоб допомагати пацієнтам у керуванні своєю медичною допомогою.

Джойнер зазначив, що два роки тому, коли він очолив компанію, CVS прогнозувала падіння аптечного бізнесу на 5%. Він відзначив, що CVS підвищила рівень обслуговування завдяки покращенню технологій у магазинах і змінила модель компенсації ліків, забезпечуючи нижчі ціни і одночасно отримуючи прибуток на брендованих і генеричних препаратах.

Він також здійснив реорганізацію у страхуванні Aetna, яке раніше не досягло фінансових цілей через помилки в розрахунках у рамках програми “Medicare Advantage” (федеральна медична страховка для людей віком 65+ та осіб з інвалідністю).

https://www.reuters.com/graphics/CVSHEALTH-SPINOFF/mypmrekeavr/chart.png

Після пандемії COVID-19 споживання медичних послуг у США зросло, і страхові компанії стикаються зі зростанням витрат у рамках Medicare, Medicaid (програма для малозабезпечених), програм Affordable Care Act і комерційного страхування.

Аптеки CVS також відчувають тиск на оплату та конкуренцію з боку Amazon AMZN.O та інших онлайн-аптек. Перехід до доставки ліків зменшив кількість відвідувачів магазинів, знизивши ймовірність додаткових покупок.

Ці виклики підкреслюють зростаючі труднощі у веденні бізнесу великих аптечних мереж США.

У відповідь на подібні виклики конкурент Walgreens продав свій аптечний бізнес Boots, який після тривалої процедури був куплений приватною інвестиційною компанією Sycamore Partners торік.

https://www.reuters.com/graphics/CVSHEALTH-SPINOFF/znvngrkmopl/chart.png

Reuters тоді повідомляло, що оскільки цей гігант охорони здоров'я зіштовхнувся із труднощами у різних напрямках бізнесу, CVS розглядала кілька варіантів, включаючи можливий поділ у 2024 році.

Уттербак з Morningstar зазначає: “Покращення фінансових показників може допомогти визначити час цього кроку — краще діяти, коли компанія сильна, ніж коли вона на межі слабкості.”

CVS підвищила прогноз щодо скоригованого прибутку на 2026 рік до щонайменше 8,20 долара, але зазначила, що через постійну високу вартість медичних послуг та інші макроекономічні проблеми залишається обережною щодо другої половини року.

Після завершення поділу акціонери CVS Health володітимуть акціями обох компаній.

https://www.reuters.com/graphics/CVSHEALTH-SPINOFF/CVSHEALTH-SPINOFF/lgpdbyooypo/chart.png

(З метою зручності для тих, для кого англійська не є рідною, Reuters автоматично перекладає свої матеріали кількома іншими мовами. Через можливі помилки автоматичного перекладу або відсутність необхідного контексту Reuters не гарантує точності автоматичних перекладів; вони надаються виключно для зручності читачів. Reuters не несе відповідальності за будь-які збитки чи втрати, спричинені використанням функції автоматичного перекладу.)