Демократична партія здобула перемогу в Конгресі, що спричинило переоцінку ринку: “Трампівська угода” під тиском, AI та криптоактиви очолюють падіння

За даними додатку Zhìtōng Caíjīng, як повідомляють ЗМІ, Демократична партія здобула історичну перемогу на проміжних виборах у США: не лише повернула контроль над Палатою представників, а й перевернула місця в Сенаті у кількох ключових штатах і, ймовірно, отримає більшість у губернаторських перегонах по всій країні. Цей результат швидко змінив глобальні очікування ринку: інвестори розпочали переоцінку так званої "Trump trade", заснованої на політичній програмі Трампа, – від AI-інфраструктури й криптовалют до очікувань фіскальної експансії, все піддається системному перепродуванню.

Станом на час публікації ф'ючерси на індекс S&P 500 впали приблизно на 0,9%, ф'ючерси на індекс Nasdaq 100 розширили падіння до 2%, ф'ючерси на Dow Jones знизилися приблизно на 156 пунктів; ф'ючерси на індекс волатильності VIX піднялися вище 20. Індекс долара США ослаб по всій лінії, Bloomberg Dollar Spot Index впав на 0,4% — це найбільше одноразове падіння за місяць; у той час як американські держоблігації зміцнилися всупереч ринку: прибутковість 10-річних паперів знизилася приблизно на 7 базисних пунктів до 4,89%, 5-річних — на 9 базисних пунктів до 4,68%.

Торгівля AI під ударом першою: Невизначеність щодо регулювання та дата-центрів

Під час цієї ринкової корекції AI-сектор зазнав найбільшого тиску. Падіння ф'ючерсів Nasdaq 100 вказує на ще один слабкий торговий день для технологічних акцій США, Nvidia (NVDA.US) подешевшала під час нічної торгівлі, продовживши тиск на азіатські чіпові компанії. Індекс Kospi в Кореї падав протягом дня на 4%, акції Samsung Electronics і SK Hynix знижувалися більш ніж на 5% перед незначним відновленням; японський Nikkei 225 впав майже на 5%.

Серцевиною ринкових побоювань є те, що після отримання контролю над Конгресом Демократична партія посилить перевірки для технологічної індустрії та будівництва дата-центрів. Кандидати обох партій вже винесли питання дата-центрів у свої програми, що ще більше підсилює існуючі ринкові сумніви щодо масштабу та віддачі від витрат на AI. Стратег і засновниця Floodlines Research Anna Wu зауважила: "Конгрес під контролем демократів і штати під керівництвом демократів означають, що перевірки стосовно дата-центрів, використання електроенергії й місцевих погоджень будуть частішими. Зараз ринкові настрої крихкі й мають самопосилюючий характер: інвестори спершу швидко продають AI, а потім задають питання".

Керівник досліджень Pepperstone Chris Weston зазначив: "Блакитна хвиля, можливо, вже частково врахована у цінах, але її масштаб змушує ринок переглядати ризики. Наразі акції несуть найбільший тягар політичної невизначеності, а технології та AI знаходяться в центрі корекції".

Чиста енергія зростає всупереч тенденції: Зміцнюються очікування політичного розвороту

Яскравим контрастом до сектора АІ стало суттєве зростання акцій чистої енергії, зокрема сонячної. Інвестори роблять ставку на те, що тріумф демократів може сповільнити або розвернути назад деякі ініціативи Трампа щодо проектів чистої енергії, що зіграє на руку азійським постачальникам сонячних панелей, батарей та мереж з бізнесом в США. Кореянська Hanwha Solutions піднімалася на 17%, HD Hyundai Energy Solutions та OCI Holdings зросли щонайменше на 8%. На американських біржах Enphase Energy і SolarEdge Technologies додавали до 12%, First Solar і Sunrun піднялися на 11% і 8,7% відповідно.

Тиск на долар, зростання держоблігацій США: Охолодження очікувань фіскальної експансії

Долар США ослаб відносно всіх валют G10, ринок непокоїться, що домінування демократів може підірвати наратив "американської винятковості", особливо якщо жорсткіші перевірки AI-інвестицій вплинуть на зростання. Захисні активи, такі як швейцарський франк і єна, зміцніли: франк випередив інші валюти G10 за зростанням.

Вся крива прибутковості американських держоблігацій зросла, прибутковість знизилася, інвестори роблять ставку на те, що Конгрес, контрольований демократами, може обмежити податкову та витратну політику Трампа, знижуючи перспективи для нових фіскальних стимулів і запозичень. Менеджер портфеля Wellington Management Brij Khurana заявив: "Розділений уряд означає, що рекордно високі держвитрати останніх років будуть обмежені. Історично така ситуація сприятлива для американських держоблігацій". Старший стратег з ринків облігацій Nomura Andrew Ticehurst також вказав, що сценарій "блакитної хвилі" зазвичай сприймається ринком як негативний для долара й позитивний для держоблігацій США, і ранкова азійська динаміка це підтверджує.

Криптовалюти знижуються: Тіні над законодавчими перспективами

Криптовалюти падали разом із ризиковими активами — результати виборів створили невизначеність щодо підтримуваного галуззю законодавчого шляху. Раніше Трамп відкрито підтримував цю індустрію, обіцяв зробити США "глобальною столицею криптовалют", створити стратегічний резерв біткоїнів і послабити регуляторний тиск. Однак із появою результатів виборів ціна біткоїна знизилася на 2,8% нижче позначки 76000 доларів, ефіріум і Solana також відкотилися. Раніше криптоактиви вже перебували під тиском через відтік коштів з біткоїн ETF та наслідки рекордної хакерської атаки на Binance минулого тижня.

Нафта й мідь: Подвійний тиск геополітики та ризик-апетиту

Ціни на нафту продовжили зниження, інвестори зважують перспективи відновлення миру між США та Іраном. Нафта Brent торгується близько 103 долари за барель, що дало певне полегшення залежним від енергетичного імпорту економікам Азії. Новий дипломатичний прогрес між Вашингтоном і Тегераном став причиною останньої хвилі зниження цін, проте загроза відновлення тиску США після виборів залишається. Аналітики зауважують, що контроль демократів над Конгресом може підсилити тиск на адміністрацію Трампа щодо питань війни, але не визначатиме військову чи зовнішню політику США — тож ціни на нафту і надалі є ключовим джерелом невизначеності для ринків Азії, особливо для таких імпортозалежних економік, як Індія.

Котирування на мідь продовжили останнє зниження — результати виборів ще більше посилили настрій уникнення ризику і поставили під питання дві ключові рушійні сили цьогорічного зростання: AI-бум в інвестиціях і тарифну політику Трампа. У середу мідь падала на 1,5%, інвестори переоцінюють бум витрат на дата-центри й електричні мережі та зважують перспективи запропонованих Трампом тарифів на рафіновану мідь.

Щодо золота, трейдери оцінюють, чи зможе сильний виступ демократів обмежити фіскальну програму Трампа і стримати подальші витрати. Турбота про зростання дефіциту бюджету та американські держфінанси й надалі залишається рушієм зростання золота. Ціни на цей метал зростали на 0,9% вище 3960 доларів за унцію, відновивши падіння попередньої сесії.

Ринкові перспективи: Короткострокова волатильність і довгострокові можливості

Деякі стратеги застерігають, що ринкова волатильність, викликана виборами, зазвичай має обмежений часовий горизонт. Старший стратег Edward Jones Angelo Kourkafas зазначає, що результати виборів можуть виконати "очисну" функцію щодо невизначеності, а AI-тема та геополітика будуть основними драйверами ринку до кінця року. Він також додає, що у випадку значної волатильності ринку через вибори це може дати довгостроковим інвесторам нагоду для купівель на просіданнях.

Втім, на тлі ймовірності "блакитної хвилі" демократів, яка зростає майже до 100%, ринок лише розпочав переоцінку "трампівських" торгів. Від регуляторної перевірки AI-інфраструктури, політичного розвороту в чистій енергетиці до охолодження очікувань фіскальної експансії і послаблення наративу долара — інвестори переоцінюють політичний пакет розділеного уряду. Для азійських ринків ключовими змінними найближчих тижнів стануть передача настроїв у технолого-акціях, коливання цін на енергоносії та динаміка долара США.