Чисті довгі позиції по сріблу залишилися лише на рівні 2902 контрактів, бичачі настрої щодо золота також послабли: чи стала "подушка безпеки" дорогоцінних металів тоншою?

Xочуаньвеб, 31 жовтня—— У суботу (31 жовтня), за тиждень до 27 жовтня, звіт про позиції, проведений закордонними регуляторами, показав скорочення загального чистого шорту по казначейських облігаціях США, однак чистий шорт по дворічних облігаціях стрімко зріс; чистий лонг по нафті трохи зменшився, чистий шорт по природному газу розширився; єна зберігає чистий лонг, а євро та фунт залишаються переважно у шорті; чистий лонг по золоту і сріблу остигає; кукурудза серед агропродуктів перейшла у шорт, шорти по пшениці збільшилися, капітал перелаштовується між термінами та товарними групами.

У суботу (31 жовтня), за тиждень до 27 жовтня, звіт щодо позицій від закордонних регуляторів показав: по казначейських облігаціях США загальний чистий шорт скоротився, однак чистий шорт по дворічних паперах різко збільшився; чистий лонг по нафті трохи зменшився, по газу ж чистий шорт виріс; єна зберігає чистий лонг, по євро та фунту переважають короткі позиції; чистий лонг по золоту і сріблу зменшується; серед агропродуктів кукурудза перейшла у шорт, по пшениці шорти нарощують, капітал перегруповується між термінами та категоріями.



Наступні позиції зазначено на тиждень, що завершився 27 жовтня, і їх слід розглядати окремо від поточних цін.

Дорогоцінні метали: лонги остигають, чистий лонг по сріблу стає тоншим

Чистий лонг по золоту у спекулянтів скоротився на 1283 і становить 107404. Зниження невелике, лонгові позиції залишаються суттєвими. Чистий лонг по сріблу зменшився на 844 до 2902. Утримувана довга позиція вже дуже тонка – додаткові шорти можуть легко підвищити волатильність. Чистий лонг по міді зменшився на 7577 – до 40432. Спекулятивна активність на промислових металах синхронно знижується. Дані вказують на загальне охолодження у секторі дорогоцінних металів, найбільш стисла позиція - у сріблі.

Енергоресурси: вихід з лонгів по нафті, нарощування шортів по газу

Чистий лонг хедж-фондів у поєднанні з опціонами й ф'ючерсами на нафту зменшився на 6616 і становить 104314. Чистий лонг у Нью-Йорку – 99771, скорочення на 2136; у Лондоні WTI – 4543, скорочення на 4480. Основний вихід із лонгів стався на лондонському WTI. Чистий лонг по бензину зменшився на 2197 до 91394. По мазуту – на 4737 до 8585. Чистий шорт по газу на чотирьох біржах виріс на 69232 до 196133. Логіка процесу: одночасний відтік з лонгів у нафті та збільшення шортів по газу демонструють, що ситуація в енергосекторі неоднорідна.

Валюти: yen тримає чистий лонг, euro, фунт та франк переважно у шорті

Чистий шорт по euro становить 143894, шортова позиція залишається великою. Чистий шорт по фунту – 79414, ринок продовжує негативно ставитись. По франку чистий шорт 20049 – обсяг порівняно невеликий. yen має чистий лонг 101591 і єдина залишається в лонгу серед основних валют. Дані показують значну розбіжність у позиціях провідних валют. Валютний ринок оцінює політику та ризики по-різному.

Казначейські облігації США: загальний шорт зменшується, на короткому кінці шорти стрімко зростають

Загальний чистий шорт по ф'ючерсах на казначейські бонди скоротився на 49281 до 19138. Загальний обсяг шортів відчутно скоротився, середня тенденція частково пом'якшується. Чистий шорт по двохрічних бондах виріс на 152693 до 1009476 – найвідчутніше нарощення шортів серед "коротких" паперів. По п’ятирічних чистий шорт скоротився на 45053 до 1029056 – тиск у середньостроковому сегменті дещо знизився. По десятирічних чистий шорт виріс на 17245 до 981538. По наддовгих шорт зріс на 8417 до 383578. Дисбаланс термінової структури загострюється – одночасно відбувається загальне скорочення шортів та нарощення по дворічних паперах.

Агропродукти: кукурудза переходить у шорт, зернові та софт слабшають

По кукурудзі спекулянти перейшли в чистий шорт 24584, скорочення на 75781. Це найяскравіша зміна серед агропродуктів цього тижня. Чистий шорт по пшениці виріс на 7108 до 83493. Шорти продовжують нарощуватись. Чистий лонг по сої зменшився на 14332 і становить 132988. Лонги зберігаються, але обсяги скорочуються. Чистий лонг по цукру зменшився на 34464 до 128384. По бавовні лонг зменшився на 10872 до 51030. По каві спекулянти перейшли в чистий шорт 1019, скорочення на 3762. По какао шорт зріс на 514 до 21898. Одночасно слабшають і софти, і зернові.

Підсумок

Основна тенденція тижня: "лонги закриваються, шорти розподіляються". Загальний шорт по казначейських облігаціях США зменшується, по дворічних облігаціях — навпаки стрімко зростає; по нафті та дорогоцінних металах чистий лонг слабшає, по газу шорт розширюється; yen залишається у лонгу серед основних валют; серед агропродуктів кукурудза переходить у шорт, пшениця нарощує шорти. Капітал перелаштовується у часових структурах, категоріях і валютах.

Відповіді на часті запитання

Відповідь: Загальні казначейські облігації — це узагальнений показник, а дворічні — більш вузький сегмент коротких паперів. Загальний чистий шорт скоротився на 49281 до 19138, а по дворічних виріс на 152693 до 1009476. Така розбіжність говорить про перерозподіл шортів у структурі термінами, основний тиск зосереджується саме на короткому кінці.


Відповідь: Чистий лонг хедж-фондів, ф'ючерсів та опціонів по нафті скоротився на 6616 до 104314, а по лондонському WTI скорочення на 4480 найбільш показове. Чистий лонг по бензину й мазуту теж зменшився, а короткі позиції по газу збільшились на 69232 до 196133. Єдина позиційна тактика в енергосекторі відсутня.


Відповідь: Чистий шорт по euro становить 143894, по фунту — 79414, по франку — 20049, а по yen чистий лонг 101591. Єдина валюта з чистим лонгом — yen, тоді як решта основних валют у шорті. Така різниця у позиціях відображає різні оцінки політики та ризиків.


Відповідь: Чистий лонг по сріблу скоротився на 844 до 2902, утримувана позиція дуже невелика. По золоту чистий лонг скоротився на 1283 до 107404, по міді — на 7577 до 40432. По сріблу буфер мінімальний — додаткові шорти або закриття лонгів легко підсилять волатильність; дані станом на тиждень, що завершився 27 жовтня.


Відповідь: За тиждень по кукурудзі скорочення позиції на 75781 контракт й перехід у чистий шорт 24584 — зміна дуже швидка. По пшениці чистий шорт зріс на 7108 до 83493, по сої лонг скоротився на 14332 до 132988, чистий лонг по цукру і бавовні також впав, а по каві ринок перейшов у чистий шорт. Одночасно слабшають як зернові, так і софти.