Графік: У зв'язку з побоюваннями щодо витрат на штучний інтелект, Nasdaq у жовтні може зіткнутися із випаровуванням ринкової капіталізації на 2 трлн доларів США

Johann M Cherian/Shashwat Chauhan

Reuters, 30 жовтня - Цього місяця індекс Nasdaq 100 з високою часткою технологічних акцій, ймовірно, втратить понад 2 трильйони доларів у ринковій капіталізації, оскільки фінансові звіти технологічних гігантів посилюють увагу інвесторів до питання "чи можуть мільярдні інвестиції в сферу штучного інтелекту швидко принести прибуток".

Ця сума втрати ринкової капіталізації трохи перевищує загальну ринкову капіталізацію SpaceX. Через потрясіння навколо штучного інтелекту зазначений індекс .NDX з початку жовтня цього року впав більш ніж на 5.8%. Тим часом технологічні гіганти з великими капіталами — Meta Platforms META.O, Alphabet GOOGL.O і Amazon.com AMZN.O ще більше підвищили свої прогнозні витрати в гонці за розширення AI-інфраструктури.

Перспектива подальшого зростання витрат на штучний інтелект непокоїть інвесторів, особливо з урахуванням зростання вартості запозичень, що може зробити фінансування через борг дорожчим і менш аргументованим.

Нижче наведено резюме фінансових результатів надвеликих компаній із початку сезону звітності; Apple AAPL.O оголосить результати наступного тижня, а "барометр" AI – Nvidia NVDA.O – планує публікацію в середині листопада.

Обвал технологічних акцій

У четвер Alphabet зазнав найбільшого одноденного падіння ціни за історію через розчарування від основного бізнесу пошукової реклами (link) і значне пришвидшення витрат готівки.

Meta планує рекордний збір у 97,5 мільярда доларів (link), що підсилює занепокоєння щодо розмиття прав акціонерів і викликає питання, чи зростаючі витрати на штучний інтелект змушують інших технологічних гігантів дедалі більше вдаватися до залучення коштів на ринках капіталу.

Microsoft MSFT.O та SpaceX SPCX.O виділилися на фоні спаду, їхні фінансові результати свідчать, що інвестиції у штучний інтелект почали давати віддачу.

“Ми, можливо, перебільшили темпи зростання, але загалом ці компанії не демонструють негативної динаміки,” — зазначив Джон Білтон, керівник глобових стратегічних досліджень Multi-Asset Solutions.

“Потреба у даних у нас безмежна і продовжує зростати.”

https://www.reuters.com/graphics/USA-TECH/gkpleenjbvb/chart.png

Борговий тягар зростає

За повідомленнями, Microsoft готується до першого за дев’ять років випуску інвестиційних облігацій у США, щоб залучити близько 25 мільярдів доларів (link). Серед інших мегакорпорацій — Meta, Amazon та Alphabet за останній чотири роки випустили облігації на сотні мільярдів доларів, що зміцнює занепокоєння інвесторів щодо надмірної залежності від боргового фінансування.

За прогнозом Morgan Stanley, сукупні витрати на AI-інфраструктуру наступного року перевищать 1 трильйон доларів.

https://www.reuters.com/graphics/MAGSEVEN-DEBT/lbpgxxawbvq/chart.png

Вартість страхування від дефолту зростає

Дедалі більша залежність компаній зі сфери штучного інтелекту від боргового фінансування стає новим ризиком для інвесторів, підриваючи уявлення про те, що ці “ядрові” для підйому галузі компанії залишаються поза макроекономічним тиском.

Занепокоєння переходить із фондового ринку на кредитний, інвестори закладають у ціноутворення подвійний тиск: зростання вартості фінансування та потенційне уповільнення віддачі від AI-інвестицій, що може створити труднощі навіть для тих компаній, які раніше вважались стійкими.

https://www.reuters.com/graphics/USA-TECH/jnvwoomjzvw/chart.png

Сильні доходи

З часу запуску ChatGPT у 2022 році , доходи “великої сімки” стійко зростають, що демонструє потужний попит на штучний інтелект і пояснює, чому інвестори спершу готові були підтримувати такі витрати – попри невизначеність із часом окупності.

“Друкарський верстат” Amazon у сфері хмарних сервісів — Amazon Web Services (AWS) — продовжує прискорювати ріст, Meta показала надочікуваний приріст доходу та дала оптимістичний прогноз. У свіжому фінзвіті Microsoft також передбачила сильне зростання хмарного бізнесу.

https://www.reuters.com/graphics/USA-TECH/zjvqllrnepx/chart.png

Стрімке зростання капіталовкладень

Технологічні гіганти традиційно інвестують значні кошти в інфраструктуру для побудови та розширення бізнесу в хмарних обчисленнях, онлайн-рекламі та електронній комерції, але бум навколо штучного інтелекту підняв капітальні витрати на запаморочливі висоти.

За прогнозом JPMorgan, до 2030 року глобальні інвестиції в AI-сферу сягнуть 5,5 трильйона доларів, а лише 2026 року — 900 мільярдів.

Аналітики JPMorgan зазначають, що AI-капіталовкладення Amazon, Alphabet, Meta, Oracle та Microsoft цьогоріч, ймовірно, зрівняються із сумарними витратами, зробленими ними з моменту запуску ChatGPT у листопаді 2022 р.

https://www.reuters.com/graphics/CAPEX-CASH/zdvxeemqkpx/chart.png

https://www.reuters.com/graphics/MICROSOFT-RESULTS/lbvgxxwkzpq/chart.png

(Для зручності тих, для кого англійська не є рідною, Reuters автоматично перекладає свої матеріали кількома іншими мовами. Через можливі похибки автоматизованого перекладу або відсутність належного контексту, Reuters не гарантує точність автоматичного перекладу й надає цю функцію лише для спрощення доступу до інформації. Reuters не несе відповідальності за будь-яку шкоду чи збитки, що можуть виникнути внаслідок використання автоматичного перекладу.)