Доходність облігацій США, Європи та Великої Британії зросла, ринок зосереджений на рішенні Федеральної резервної системи та бюджеті Великої Британії

⑴ У середу під час ранкової європейської сесії дохідність держоблігацій США, єврозони та Великобританії загалом зросла, інвестори очікують на рішення ФРС щодо процентної ставки та оголошення бюджету Великобританії. ⑵ Дохідність 10-річних держоблігацій США зросла приблизно на 2 базисні пункти до 5,010%, дохідність 10-річних німецьких держоблігацій піднялася приблизно на 2 базисні пункти до 3,370%, дохідність 10-річних британських держоблігацій виросла приблизно на 3 базисні пункти до 5,366%. ⑶ Ринок переважно очікує, що ФРС цього разу залишить ставку незмінною, проте до кінця року можливе підвищення; ціноутворення на грошовому ринку показує близько 90% ймовірності збереження ставки, очікування підвищення в грудні майже повністю враховано. ⑷ Керівник суверенного боргу однієї з інституцій зазначив, що економіка залишається стабільною, але ринок праці демонструє ознаки слабкості; така комбінація підтримує стратегію спостереження, нормалізація нафтових потоків з Близького Сходу схильна підтримувати середньострокове зниження цін на нафту, але зростання ризиків ескалації після проміжних виборів у США утримує ціни на нафту на високому рівні. ⑸ Він також підкреслив, що масштабне кредитування з боку компаній зі штучним інтелектом та Міністерства фінансів США підтримує високий рівень дохідності, фактично знижуючи частину тиску ФРС щодо посилення політики. ⑹ Головний макростратег іншої інституції зазначив, що терпіння не слід плутати з самовдоволенням; ринок праці виглядає менш сильним, а ринкова ставка все ще висока, проте перспективи інфляції не змінилися — у ФРС залишається простір для подальшого згортання стимулів. ⑺ Облігаційні інвестори також приділяють увагу бюджетному оголошенню Великобританії та плану фінансування на 2026–2027 фінансовий рік, який оприлюднить Офіс управління боргом. ⑻ Аналітик з питань економіки Великобританії в одній з інституцій вважає, що інвестори очікують від цього бюджету збереження курсу на фіскальну консолідацію; це перший бюджет нового прем’єр-міністра та міністра фінансів, тому заходи, ймовірно, будуть поміркованими і не спричинять коливань на ринку державних облігацій Великобританії. ⑼ Керівник відділу ринкової стратегії іншої інституції додав, що всі ознаки вказують на обережний бюджет, через що захисникам облігацій немає чим зайнятися. ⑽ Інвестори також почали очікувати оголошення Міністерства фінансів США щодо квартального фінансування наступного тижня — раніше в жовтні дохідність 10-річних та 30-річних держоблігацій США зросла до найвищого рівня за 24 роки. ⑾ Один зі стратегів інституції заявив, що опитування, яке Міністерство фінансів направило основним дилерам, є важливим кроком у просуванні обговорення коригування випуску; аналіз даних про портфелі свідчить про скорочення попиту на довгострокові держоблігації США. ⑿ За словами цього стратега, на тлі зростання потреб у позиках і наближення зваженої середньої дюрації ринку до історичних максимумів, є цілком обґрунтовані підстави для активнішого скорочення структури термінів майбутніх випусків.