Зростають занепокоєння щодо AI-бульбашки, TSMC заспокоює: протягом наступних трьох років капітальні витрати значно перевищать 100 мільйонів доларів.

TSMC оприлюднила сильні результати за третій квартал та надала майбутні інвестиційні сигнали, які значно перевищують ринкові очікування.

TSMC опублікувала фінансовий звіт за третій квартал 15 жовтня: квартальна виручка склала 46,6 мільярда доларів, що на 16% більше за попередній квартал і приблизно на 2% вище за консенсус-прогноз Bloomberg. Згідно з прогнозом компанії, середній показник виручки за четвертий квартал складе 53,3 мільярда доларів, що на 6% вище за консенсус-прогноз, а прогноз зростання на рік становить 44%.

Ще більше уваги ринку привернуло те, що керівництво підтвердило незмінний діапазон капітальних витрат на 2026 рік у 60–64 мільярди доларів та додатково уточнило, що за три роки з 2026 по 2028 сукупні капітальні витрати суттєво перевищать історичний показник близько 101 мільярда доларів за 2023–2025 роки.

За інформацією Chasing Wind Trading Desk, 16 жовтня команда JPMorgan на чолі з Mio Shikanai опублікувала звіт, у якому зазначила, що керівництво компанії не лише зберегло поточні інвестиційні орієнтири, але й продовжило визначеність щодо капітальних витрат до 2028 року і навіть до 2030 року, що надає виробникам напівпровідникового обладнання довгострокову видимість замовлень, яка виходить за межі одного фінансового року.

JPMorgan відзначає, що найбільшу вигоду отримають постачальники устаткування, чия виручка значною мірою залежить від клієнтів із сегмента контрактного виробництва напівпровідників. В умовах високого попиту на обладнання та обмеженої пропозиції, рішення TSMC заздалегідь ділитися інвестпланами із постачальниками допоможе зняти короткостроковий тиск на ланцюги постачання, а також ще більше укріпить стратегічні позиції провідних постачальників обладнання.

Керівництво TSMC розкрило детальний графік розширення виробничих потужностей. На Тайвані компанія планує збудувати 13 нових сучасних фабрик із виробництва чипів і передових пакувальних рішень; на закордонних ринках планується додати ще п’ять або шість фабрик.

Щодо технологічних вузлів, технологія A14 очікує проходження ризикового пробного виробництва у 2027 та запуск масового виробництва у 2028. Для N2 передбачається подвоєння виробничих потужностей у 2027 році. Розширення виробництва за напрямом N3 перевищить попередні очікування.

Первинний новий завод у Тайнані планується ввести в експлуатацію у першій половині 2027 року, але з огляду на потужний попит з боку клієнтів керівництво прийняло рішення про додаткове будівництво ще однієї фабрики у Тайнані, яка має розпочати масове виробництво у першій половині 2028 року.

Щодо закордонних проектів, будівництво другої фабрики у штаті Аризона (США) вже завершено, наразі відбувається монтаж устаткування, а керівництво планує розпочати масове виробництво у третьому кварталі 2027 року, що трохи випереджає початковий графік.

Щодо другої фабрики у Кумамото (Японія, JASM), масове виробництво за напрямом N3 заплановано на 2028 рік. Компанія також активно просуває повний перехід з N5 на N3.

Хоча діапазон капітальних витрат на 2026 рік залишається на рівні 60–64 мільярдів доларів, керівництво озвучило ще більш позитивні сигнали щодо середньо- та довгострокових інвестиційних темпів.

TSMC чітко заявила, що сукупні капітальні витрати за 2026–2028 роки суттєво перевищать близько 101 мільярда доларів за попередні три роки, що свідчить про більш стрімку інвестиційну траєкторію.

Керівництво також зазначило, що компанія планує приблизно у 2030 році розпочати впровадження високих числових апертурних EUV (High-NA EUV) літографічних установок, і тоді рівень капітальних витрат може значно зрости порівняно з нинішнім.

Наразі спостерігається стрімке зростання вартості устаткування, матеріалів і праці, але керівництво підкреслює, що в міру поступової реалізації інвестицій темпи зростання виручки повинні стабільно випереджати темпи зростання капітальних витрат.