Позики досягли рекордного рівня, банкрутства зростають: чи недооцінені ризики боргу американських фермерів?

Додаток "Zhituo Caijing" повідомляє, що, за словами представників Міністерства сільського господарства США, обсяги кредитування, які американські фермери використовують для підтримки своїх господарств, досягли історичного максимуму — але зростання нетрадиційних кредитів і позик від постачальників призвело до появи прогалин у здатності федерального уряду вимірювати та відстежувати фермерську заборгованість.

Фермерська заборгованість досягла рекордних показників, офіційні дані можуть бути заниженими

Фінансовий тиск поширюється в американському сільському господарстві. Через низькі ціни на сільськогосподарську продукцію та високі витрати на виробництво, фермери кілька років поспіль стикаються із зниженням прибутковості. Останнім часом торгова напруженість між США і основними покупцями порушила експортні ринки, а війна між Ізраїлем і Іраном також підвищила ціни на добрива та паливо.

У міру зростання кількості заявок на банкрутство ферм деякі банки посилюють кредитну політику, змушуючи фермерів звертатися за фінансуванням до інших джерел. За останніми оцінками Міністерства сільського господарства США, з урахуванням інфляції фермерська заборгованість у США з 2000 року більш ніж подвоїлася — з близько 300 мільярдів доларів до понад 605 мільярдів доларів цього року, що є рекордом.

Однак ці цифри можуть занижувати реальний обсяг боргу фермерів. Фермери дедалі частіше позичають кошти у постачальників, кооперативів, виробників обладнання, фінтех-компаній та інших нетрадиційних кредитних установ, а уряду США стає все складніше повністю оцінити ці зобов’язання.

Нетрадиційна кредитна активність різко зросла, відстеження ускладнюється

Представники відомства повідомили, що Міністерство сільського господарства США запускає дослідницькі проекти, щоб краще відстежувати ці борги та з’ясувати, чи фінансовий тиск у сфері аграрного бізнесу вплине на ширший економічний сегмент.

«З’являються нові кредитні організації, і нам потрібно знайти способи отримання цих даних», — заявив тимчасовий заступник директора Бюро економічних досліджень Міністерства сільського господарства США Джеффрі Хопкінс.

Професорка аграрних фінансів Університету Канзасу Дженні Іфт наразі співпрацює з Міністерством сільського господарства США над дослідницьким проектом нетрадиційних кредитних установ для сільського господарства. Вона оцінює, що реальний обсяг боргу може бути у два-три рази більшим за публікуємо в категорії «індивідуальні та інші» борги, які звітує відомство. За оцінкою відомства, обсяг цієї категорії боргу у 2025 році становитиме 45 мільярдів доларів.

Серед організацій, що надають кредитування постачальників, є молочна компанія Land O’Lakes із Міннесоти. Вона є одним з найбільших аграрних кооперативів США та надає фермерам кредитні лінії. Її генеральна директорка Бет Форд заявила у вівторок на заході New York Economic Club, що обсяг зобов’язань під кредитними лініями фінансового підрозділу компанії восени минулого року становив близько 100 мільйонів доларів, а до сезону збору врожаю 2027 року перевищив 1 мільярд доларів.

Хопкінс зазначив, що для збору даних щодо кредитування постачальників Міністерство сільського господарства США здійснює перехресну перевірку результатів фермерських опитувань із записами по кредитах Фермерської служби USDA, фінансує дослідження масштабів нетрадиційного кредитного ринку, а також іще кілька завдань. Відомство сподівається на отримання результатів протягом двох років.

«Ефект поширення»: ризики можуть вплинути на ширшу економіку

Партнер Meridian Agribusiness Advisors Веслі Девіс повідомив, що у минулому кварталі приблизно половина комерційних ферм у США використовували кредитування постачальників чи нетрадиційних кредитних організацій для оплати операційних витрат, що означає зростання на близько 10% проти того ж періоду попереднього року.

Тому Хопкінс зазначив, що відомство досліджує «чи існують потенційні області несподіваного впливу на інші частини економіки». Він наголосив, що подібні ситуації вже траплялися в минулому, наприклад під час кризи субстандартних кредитів із 2007 по 2010 роки, коли криза охопила всю економіку, а даних було мало і було складно відокремити здоровий борг від проблемного.

Історично дані про фермерську заборгованість Міністерство сільського господарства США отримувало від банків, сільськогосподарських кредитних установ та інших кредитних організацій, які звітують регулятору. Для оцінки кредитування постачальників відомство зазвичай використовує опитування щодо управління аграрними ресурсами — це анкетування з близько 24 сторінок для виробників. За даними USDA, відсоток відповідей знизився із близько 68% у 2009 році до майже 33% у 2025 році.

Медіа опитали понад 52 фермерів комерційної потужності у сімох штатах Середнього Заходу та Півдня, переважна більшість із яких мають від 7 до 10 окремих кредитних ліній, а деякі понад 30. Одна родина з Айови повідомила про 42 кредитних лінії, здебільшого через те, що дилери обладнання зазвичай вимагають окрему кредитну лінію із кожною новою покупкою чи орендою.

Попередні дослідження показали, що є докази того, що USDA серйозно занижує борги за обладнання.

Рецензоване дослідження 2024 року за участі Університету Канзасу, Бюро економічних досліджень USDA та Національного управління кредитних кооперативів аналізувало понад 4,4 мільйона застав за обладнання у 14 аграрних штатах з 2001 по 2019 рік. Дослідження виявило, що нетрадиційні кредитні організації видали борг за обладнання у чотири рази більший, ніж показують дані USDA.

«Як кредитні організації, політики, регулятори та ключові зацікавлені сторони можуть точно оцінювати обсяг боргу та фінансовий тиск на господарства, коли більшість кредитних установ, котрі обслуговують найбільш уразливих позичальників, не звітують про розмір боргу та фінансовий тиск?» — сказала Іфт, одна з авторів цього дослідження.

Хопкінс зазначив, що частина кредитів, виданих постачальниками, вже включена у федеральні дані, які аналізує USDA. Він також вказав, що деякі фермери вважають кредити від постачальників такими, що надаються постачальниками, хоча насправді їх видають система аграрного кредитування чи комерційні банки, які звітують про ці борги регулятору.

Девіс зазначив, що постачальники й рітейлери, які надають кредит, допомагають клієнтам купувати свої товари. Однак ці компанії можуть також брати на себе додаткові ризики, особливо якщо кредит не забезпечений активами. Він заявив: «Ризики, які ми можемо побачити, — це не тільки ризики для самих фермерів, але й фінансові труднощі для всієї агропромислової екосистеми».