Зростання інфляції та побоювання щодо підвищення процентних ставок посилюють тиск на американські державні облігації, розпродаж яких посилюється; дохідність 30-річних облігацій США тимчасово перевищила 5,6%, встановивши рекорд за понад 24 роки.

За повідомленням приложення Zhihui Finance APP, прибутковість довгострокових державних облігацій США у вівторок продовжила зростати, зберігаючи тенденцію різкого підвищення останнім часом. Під впливом низки факторів, таких як інфляційний тиск, монетарна політика ФРС США, а також зростання бюджетного дефіциту і пропозиції держоблігацій США, довгострокові облігації США зазнають постійного розпродажу: під час сесії прибутковість 30-річних облігацій США піднімалася вище 5,6%, досягнувши найвищого рівня з червня 2002 року.

Станом на час публікації, прибутковість 30-річних облігацій США зросла більш ніж на 2 базисних пункти до 5,585%, на внутрішньоденних торгах піднімалася трохи вище 5,6%. Востаннє подібний рівень було зафіксовано у червні 2002 року, коли прибутковість 30-річних паперів складала 5,644%.

Як важливий орієнтир для вартості іпотечного, автомобільного та іншого кредитування у США, 10-річна прибутковість держоблігацій піднялася приблизно на 1 базисний пункт—до 5,253%. Для порівняння, більш чутлива до політики короткострокових ставок ФРС 2-річна облігація США подешевшала на понад 3 базисних пункти—до 4,891%, що свідчить про подальше стрімке похилення кривої прибутковості.

Інфляція, бюджетний дефіцит і обсяг пропозиції держоблігацій одночасно тиснуть на ринок, премія за термін зростає

За словами старшого стратега з інвестиційних стратегій у BondBloxx Investment Management JoAnne Bianco, інвестори нині зберігають підвищену увагу до інфляції, але дедалі більше непокояться і бюджетним дефіцитом США та значним обсягом пропозиції держоблігацій. Усі ці фактори схиляють ринок до думки, що щоб володіти довгостроковими паперами США, слід отримати вищу премію за строк.

Швидке зростання прибутковості довгострокових держоблігацій останнім часом пояснюється, перш за все, тривалим тиском інфляційних очікувань. Сім місяців триваючий конфлікт на Близькому Сході й надалі підтримує високі ціни на енергоносії, а стійко дорогі енергоресурси ще більше підживлюють побоювання зростання цін. Одночасно, зростаючий державний борг США змушує інвесторів уважніше стежити за майбутніми обсягами емісії облігацій та середньостроковою бюджетною перспективою країни.

Довгострокові облігації зазвичай чутливіші до інфляційних очікувань і стану державних фінансів. Коли інвестори побоюються, що у майбутньому інфляція затримається на високому рівні чи збільшення бюджетного дефіциту викличе більшу пропозицію держоблігацій, вони зазвичай вимагають вищу прибутковість у якості компенсації за тривале володіння цінними паперами.

США та Іран намагаються поновити контакт через посередників, ситуація на Близькому Сході впливає на ринок держоблігацій

Геополітична ситуація також стала важливим фактором впливу на ринок держоблігацій США. За повідомленнями, США та Іран провели переговори з посередниками у пошуку шляхів врегулювання тривалого конфлікту на Близькому Сході. Повідомлення утримують інвесторську увагу щодо ймовірності покращення обстановки.

Втім, доки ціни на енергоносії залишаються високими, ринок побоюється, що дорогі нафта та газ і далі підштовхуватимуть інфляцію в США вгору й змушуватимуть ФРС утримувати жорсткішу монетарну політику.

Усе це чинить додатковий тиск на довгострокові держоблігації США: з одного боку, дорожча енергія може зробити інфляцію впертішою; з іншого боку, якщо ФРС доведеться піднімати ставки й надалі, очікування інвесторів щодо майбутньої динаміки ставок також зростуть.

Очікування підвищення ставок у жовтні посилюються—ймовірність на ринку перевищила 72%

На тлі посилення інфляційних побоювань трейдери ще більше збільшують ставки на підвищення відсоткової ставки ФРС. Згідно з інструментом CME FedWatch, ринок нині оцінює шанси на нове підвищення ставки ФРС на наступному засіданні у жовтні вже понад 72%.

На початку цього місяця Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC) одноголосно (12 проти 0) підвищив базову ставку на 25 базисних пунктів. Нині ж, через високу вартість енергоресурсів і тривалий інфляційний тиск, інвестори ще більше схиляються до думки про ймовірне подальше ужорсточення політики ФРС.

Варто зазначити, що у вівторок прибутковість держоблігацій США різних строків показала помітну дивергенцію. Прибутковість 2-річних паперів знизилася, тоді як 10-річних і 30-річних—продовжувала зростати, показуючи, що ринковий тиск нині більшою мірою зосереджений на тривалих облігаціях.