Ослаблення єни може стати новим ризиком для ринку державних облігацій США

⑴ Міністр фінансів Японії, Мацумі Каяма, підтвердив, що Трамп безпосередньо висловив стурбованість прем'єр-міністру Японії Санае Такаїті щодо слабкого єни.⑵ Надмірне ослаблення єни зробить японський експорт дешевшим, що може зашкодити американським виробникам.⑶ Проте ще більший ризик полягає в тому, як розгортатиметься ситуація у разі повторного втручання Японії у валютний ринок.⑷ Щоб підтримати єну, Японія, ймовірно, буде змушена продавати долари та іноземні активи, зокрема державні облігації США.⑸ Водночас дохідність довгострокових держоблігацій США вже знаходиться на досить високому рівні.⑹ Якщо Японія почне масштабніше продавати держоблігації США, ціни на облігації можуть ще більше впасти, а дохідність зросте.⑺ Отже, це вже не лише питання курсу валют — ослаблення єни зрештою може посилити тиск на ринок держоблігацій США.⑻ Далі необхідно стежити за тим, чи дійсно Японія втручатиметься у ринок, масштабом та темпами продажу держоблігацій США, а також за впливом цього на довгострокову дохідність у США.