Індія пом’якшила правила управління активами: галузі управління портфелями вперше дозволено інвестувати за кордон та здійснювати короткі продажі акцій

Індійський фондовий ринок переживає масштабну реформу.

Регулятор фондового ринку Індії у четвер оголосив, що вперше дозволить індустрії портфельного управління (PMS) із загальним обсягом у 463 мільярди доларів США інвестувати в зарубіжні цінні папери та здійснювати короткі продажі через опціони на акції, що означає повне розширення інвестиційних повноважень галузі.

Індійська комісія з цінних паперів та бірж (SEBI) у заяві після засідання ради наголосила, що портфельним менеджерам дозволено інвестувати у незареєстровані боргові цінні папери, а також розміщувати до 1,25-кратного розміру клієнтських активів у біржові похідні інструменти.

Регулятор також заявив, що портфельні менеджери можуть тримати не хеджовані короткі позиції в межах встановленого ліміту, але його конкретний розмір ще не оголошено.

Реформа прокладає новий канал для заможних індійців на глобальних ринках і має певне значення для закордонних активів, що останнім часом привертають увагу інвесторів через тему штучного інтелекту.

Водночас нововведення знімає перешкоди для участі іноземних портфельних інвесторів (FPI) у розрахунках не готівкою та в сегменті похідних інструментів на неаграрні товари, що очікувано ще більше підвищить активність операцій із цими класами активів.

SEBI також погодила запуск нового виду продуктів портфельного менеджменту для спільних фондів із мінімальним порогом інвестицій у 2,5 мільйона рупій, що становить лише половину від стандартного порогу у 5 мільйонів рупій, завдяки чому участь стане доступною ширшому колу інвесторів.

У секторі сировинних товарів SEBI дозволила іноземним портфельним інвесторам торгувати похідними інструментами на неаграрні товари з не готівковим розрахунком – це розцінюється як одна з найважливіших реформ у цьому сегменті.

Регулятор підкреслив, що FPI мають виходити з позицій до настання зобов'язання фізичної поставки. Це має залучити більше інституційного капіталу на ринок товарних деривативів, де нещодавно вже зросла частка ритейл-інвесторів, і тим самим ще більше поглибити ринок.

Реформа спрямована на сектор, що швидко розвивається останніми роками.

За даними SEBI, на кінець серпня цього року портфельні менеджери в Індії управляли активами на суму близько 44,4 трильйона рупій (приблизно 463 мільярди доларів США), що суттєво вище за показник у 40 трильйонів рупій рік тому, а з 2020 року обсяг активів збільшився більш ніж удвічі.

На тлі стійкого зростання попиту серед заможних індійців на професійні й кастомізовані інвестиційні продукти, цей сектор, ймовірно, продовжить швидко зростати принаймні у короткостроковій перспективі.

Останні зміни правил зумовлені проєктом, запропонованим SEBI у липні цього року, і їхній офіційний запуск ставить крапку в системних оновленнях нормативної бази.

За правилами SEBI, портфельні менеджери здійснюватимуть зовнішні інвестиції в акції та боргові інструменти у межах схеми «Liberalized Remittance Scheme», що дозволяє резидентам Індії переказувати за кордон максимум 250 тисяч доларів на рік.

На сьогоднішній день приватні інвестори Індії вже можуть використовувати цю схему для зовнішніх інвестицій, а індустрія спільних інвестицій кілька років тому вичерпала виділену для неї квоту на 7 мільярдів доларів зовнішніх інвестицій.

Варто відзначити, що розширення зарубіжного інвестування відбувається на тлі складної ситуації з рупією — останнім часом індійська валюта послаблювалась через постійний відплив капіталу, а її курс до долара США знижується. Подальший відтік значних обсягів капіталу за кордон може ще більше натиснути на курс рупії, що є потенційним ризиком, який слід враховувати ринку.