Рахунок за інфляцію надійшов, Волл-стріт починає знижувати оцінки “свята прибутків” американських компаній

Очікування прибутків американських компаній зазнають першого за кілька місяців розвороту. Інфляційний тиск та зростання відсоткових ставок підточують перспективи прибутковості бізнесу, оптимізм аналітиків з Волл-стріт почав згасати.

Індекс Citigroup показує, що кількість аналітиків, які знижують очікування прибутків, перевищила кількість тих, хто їх підвищує, завершивши 23-тижневий безперервний тренд підвищення—це був найдовший з вересня 2021 року період оновлення очікувань щодо прибутків.

Головний інвестиційний директор BNP Paribas Wealth Management Germany, Stephan Kemper, пояснює це зниження спільним впливом зростання витрат на життя та підвищенням цін на енергоносії. Найбільш помітний вплив відчувається у секторах товарів першої необхідності, непродовольчих товарів, сировини та фінансів. Тим часом, Організація економічного співробітництва та розвитку (OECD) у середу опублікувала доповідь з попередженням, що у 2027 році світові темпи інфляції перевищать попередні прогнози, що означає подальший тиск на жорсткість монетарної політики.

За індексом Citigroup, вперше за 23 тижні кількість зниженнь прогнозів прибутків американських компаній перевищила підвищення, завершивши найдовший із вересня 2021 року період перегляду очікувань у бік зростання.

Stephan Kemper зазначає: "Основна причина слабкості — це споживчий сегмент, як товари першої необхідності, так і товари не першої необхідності, а також сировинний та фінансовий сектори. Я вважаю, це зниження можна безпосередньо пов’язати зі зростанням витрат на життя і підвищенням цін на енергію."

Варто відзначити, що в цілому аналітики з Волл-стріт досі зберігають оптимізм щодо прибутковості американських компаній у цьому році, прогнозуючи суттєві доходи.

Зниження очікувань прибутків накладається на декілька макроекономічних чинників, що створює тиск на фондовий ринок. Стратег Morgan Stanley, Michael Wilson, попередив раніше цього тижня, що якщо оцінка акцій продовжить падати, а ціни на енергоносії продовжать зростати, спонукаючи подальше посилення монетарної політики, індекс S&P 500 може впасти ще на 7%.

Федеральна резервна система на початку цього місяця вже підвищила процентні ставки в США, що стало першим підвищенням за три роки у відповідь на тиск інфляції. Звіт OECD у середу додатково підсилює очікування ринку щодо подальшої жорсткості—організація прогнозує, що у 2027 році світові темпи зростання цін будуть швидшими за попередні прогнози, і основні центральні банки дотримуватимуться суворої монетарної політики.

Для інвесторів поєднання зниження очікувань прибутковості та зростання ставок означає, що логіка оцінки акцій стоїть перед подвійним викликом: зниження прибутків (чисельник) і зростання ставки дисконтування (знаменник), отже короткострокові ризики для ринку залишаються значними.