Нова Roadster нарешті отримала дату виходу після дев’яти років затримки! Morningstar зберігає цільову ціну акцій Tesla (TSLA.US) на рівні 450 доларів: суперкар не є основою для оцінки, справжня логіка – це FSD, Robotaxi та Optimus.

Як повідомляє Zhihu Finance APP, нещодавно Tesla (TSLA.US) опублікувала допис на соціальній платформі, оголосивши, що нове покоління спорткара Roadster буде презентовано 1 жовтня. Це перший з 2017 року з моменту дебюту прототипу випадок, коли Tesla оголосила публічний захід із конкретною датою та офіційним запрошенням.

Напередодні довгоочікуваної прем'єри суперкара Morningstar прокоментувала подію Roadster досить чітко. Підтверджено рейтинг Tesla на рівні 3 зірки та оцінку справедливої вартості у 450 доларів без змін; рейтинг економічного "рву" – "вузький", а рівень невизначеності – "дуже високий".

Стосовно самого Roadster Morningstar кваліфікує його як "гало-модель": на початку року Tesla вже припинила виробництво Model S і Model X, щоб звільнити потужності під людиноподібного робота Optimus, а Roadster стане новою демонстрацією "найвищої інженерної майстерності" бренду.

Однак Morningstar прогнозує його річний обсяг продажів лише близько 2 000 одиниць, що майже незначно на тлі прогнозу близько мільйона автомобілів, які компанія має доставити за рік. Банк зазначає: "Наші прогнози спочатку вже враховували запуск Roadster", тому ця подія не є підставою для перегляду вартості. Справжня основа оцінки у 450 доларів залишається незмінною: три ключові напрями — підписка на FSD (близько 1,3 мільйона користувачів), мережа Robotaxi та людиноподібний робот Optimus.

«Гало-модель»

Показовим фактом є те, що в останніх аналітичних звітах із покриттям Tesla жодна не включає обсяги продажу чи прибуток від Roadster у свої моделі оцінки. Більшість інституцій вважають його "каталізатором уваги й наративу, а не прибутку".

The Information підрахував, що навіть у разі продажу 10 тисяч авто за 250 тисяч доларів прибуток у 2,5 мільярда доларів становитиме лише 2,4% від узгодженої очікуваної виручки Tesla у 2026 році (близько 105,2 мільярда доларів).

Згідно з даними NeoData, на вересень 2026 року 38 установ визначили середню цільову ціну на Tesla в 377,40 долара; розподіл рейтингів: купувати/нарощувати – 44%, утримувати – 46%, зменшувати/продавати – 10%.

Різниця думок насправді не стосується Roadster, а ґрунтується на наративах про автопілот і робототехніку. Серед "биків" аналітик Wedbush Деніел Айвз дав Tesla найсвіжішу цільову ціну в 600 доларів; модель оцінки за підрозділами Piper Sandler (ціль — 500 доларів) вважає, що вартість Optimus та "інференції як сервісу" може перевищити всю іншу діяльність компанії; у "бичачому" сценарії Morgan Stanley цільова ціна сягає 840 доларів, але навіть у базовій оцінці на 400 доларів близько 120 доларів (30%) припадає на Robotaxi.

Серед "ведмедів" Wells Fargo дає 130 доларів, підкреслюючи основні занепокоєння: понад 25 мільярдів доларів капітальних витрат до 2026 року, зростання конкуренції в основному автомобільному бізнесі та високу невизначеність щодо термінів комерціалізації FSD/Robotaxi.

Для інвесторів висновок із аналітичних поглядів такий: потрапить Roadster у заголовки ЗМІ чи ні — це не визначить оцінку Tesla. Все ще залишаються ті ж три старі питання: чи буде FSD впроваджено, чи зможе Robotaxi масштабуватися, і коли значні капіталовкладення перетворяться у грошовий потік.