Світова хвиля жорсткої грошово-кредитної політики центральних банків відновлюється через енергетичний шок

Ukrainian Financial News 17 вересня—— Загальна тенденція політики центральних банків світу є провідним якірним орієнтиром для ліквідності ринку та руху активів

У вересні 2026 року геополітична напруга на Близькому Сході продовжує посилюватися, ризики морських перевезень у Червоному морі зростають, що сприяє новому стрибку міжнародних нафтових цін та підйому глобального інфляційного тиску. На цьому тлі центробанки G10 розвинених економік колективно завершують цикл пом’якшення й запускають тенденцію до жорсткої політики, монетарна політика повністю переходить від “спостереження й зниження ставок” до “боротьби з інфляцією та захисту стійкості”.

Цикл монетарної політики центробанків безпосередньо визначає рівень ліквідності основних валют світу, таких як долар, євро, єна, і є найважливішим провідником для руху різноманітних інвестиційних інструментів: акцій, облігацій, сировинних товарів, валютних курсів тощо.

Резервний банк Австралії: ставка 4,35%, цикл жорсткої політики триває

Резервний банк Австралії цьогоріч тричі підвищив ставку, повністю ліквідувавши весь потенціал зниження ставки у 2025 році, поточна ставка 4,35% є найвищою серед G10.

Дані щодо інфляції в Австралії за липень значно перевищили очікування, ціни на кінцеві товари залишаються стійкими; зовнішній тиск внутрішньої інфляції посилюють високі ціни на енергоносії, що дає центробанку достатню мотивацію для жорстких заходів.

Заступник голови центробанку чітко заявив, що на засіданні наприкінці вересня буде розглянута необхідність ще одного підвищення ставки, ринок загалом очікує нового підвищення.

Як країна-експортер сировинних товарів, інфляція в Австралії чутлива до енергетичних і промислових цін — подальше підвищення ставки посилить обмеження ліквідності в країні, чинячи тиск на курс австралійського долара та акції Австралії.

Банк Англії: ставка 3,75%, ризик інфляції зростає, слідкуйте за впливом конфлікту на Близькому Сході

Банк Англії на засіданні у вересні залишив ставку без змін, внутрішній вплив “яструбів” дедалі зростає, троє членів комітету проголосували за підвищення ставки — як і на минулому засіданні, розбіжності тривають.

Основна загроза інфляції у Великій Британії — енергетика: ціна Brent знову на рівні 100 доларів/барель, регулятор планує у жовтні ще раз підняти верхню межу цін на енергію, а витрати продовжують впливати на споживання.

Глава Банку Англії Bailey попереджає: якщо напруженість на Близькому Сході збережеться, центробанк буде вимушений іще більше затягнути монетарну політику. Поточна ринкова оцінка: принаймні одне підвищення до кінця року, можливе й друге — рух GBP та британських облігацій буде напряму залежати від інфляційних та геополітичних факторів.

ФРС США Fed: відновлення підвищення ставок, політика "яструбів" перевищує очікування, ринкові ставки більш агресивні за офіційні

ФРС у вересні підвищила ставку на 25 базисних пунктів, довівши діапазон до 3,75%-4,00%, і чітко дала сигнал щодо подальших підвищень, розвіявши попередні очікування пом’якшення.

Це підвищення ставки демонструє незалежність ФРС, також компенсує тиск щодо можливого зниження ставки з боку Trump, закріплюючи фокус на боротьбі з інфляцією.

За “dot plot” ФРС, офіційний прогноз: ще одне підвищення у 2026 році, та у 2027 році — або стабільна ставка, або максимум ще одне підвищення; водночас ринок закладає більш активний сценарій — ще кілька підвищень цьогоріч і до трьох у 2027 році.

ФРС як глобальний центр ліквідності — її постійна жорсткість зменшує доступність доларової ліквідності й підвищує доходність американських держоблігацій, що тисне на оцінку глобальних ризикових активів.

Резервний банк Нової Зеландії: ставка 2,75%, серія підвищень, цикл жорсткої політики триває

Резервний банк Нової Зеландії у вересні вдруге поспіль підвищив ставку до 2,75%, відповідно до консенсусу ринку.

Економіка Нової Зеландії демонструє стійкість порівняно з іншими країнами, останні дані щодо економічного зростання перевищують очікування — це дає підтримку політиці жорсткості центробанку.

Проте центробанк застерігає: зовнішні геополітичні ризики, коливання цін на енергоносії підвищують невизначеність для економіки, тому подальше підвищення ставки буде обережнішим.

Ринок схиляється до прогнозу ще одного підвищення до кінця року, політика залишається “ястребиною”, активно обмежуючи кредитне середовище в країні.

Європейський центробанк ECB: “ястребиний” характер, підвищення ставки, енергетичний шок призводить до інфляції у єврозоні

Європейський центробанк у вересні вдруге підвищив ставку цього року, політика стала набагато “ястребиною”, ECB — один із основних рушіїв цього глобального циклу жорсткості.

Через геополітичні події на Близькому Сході, ціни на енергоресурси у єврозоні в серпні зросли на 14% порівняно з минулим місяцем, а загальна інфляція досягла 3,3% — значно вище цільових 2%.

ЄЦБ заявив: геополітична напруга та енергетичний шок продовжать утримувати інфляцію на високому рівні, у 2026-2027 роках інфляція буде перевищувати цільові значення.

Ринкові оцінки: швидше за все, до кінця року єврозона ще раз підвищить ставку, а у 2027 році депозитна ставка стійко буде понад 3%.

Зростання цін на енергоресурси спричиняє подвійну проблему — скорочення темпів економічного зростання й збільшення інфляції, ЄЦБ опинився у дилемі “жорсткість під час стагфляції”, складність політики значно збільшилася.

Банк Канади: ставка без змін, очікування підвищення посилюються, торгові ризики впливають на політику

Банк Канади у вересні залишив ставку без змін, але політика змінила курс.

Раніше банк оцінював ризики інфляції й уповільнення економіки як приблизно рівні, зараз попереджає про серйозний ризик високої інфляції, заявляючи, що у разі стійкої інфляції можливі кілька підвищень ставки.

Канадська економіка зараз має подвійний тиск: з одного боку, ринок праці охолоджується, зростання економіки уповільнюється;

з іншого боку, триває торговельна війна між США та Канадою, зростають зовнішні тарифні бар’єри, спричиняючи імпортну інфляцію.

Ринковий прогноз — Канаді, ймовірно, доведеться підвищити ставку до кінця року, монетарна політика буде балансувати між стимулюванням росту й боротьбою з інфляцією, невизначеність політики значно вища, ніж у минулі роки.

Банк Японії: завершення епохи негативної ставки, ліквідність єни на порозі змін

Банк Японії цього тижня проведе важливе засідання, ринок одностайно очікує підняття ставки до 1,25% і формалізацію нормалізації монетарної політики.

Порівняно з попередніми очікуваннями, темпи підвищення ставки у Японії значно прискорилися, економісти прогнозують 1,75% у другому кварталі 2027 року.

Головна ринкова зміна після повороту японської політики — глобальна реконфігурація ліквідності: великі інститути, такі як пенсійні фонди Японії, мають величезні іноземні активи й підвищення локальної доходності стимулюватиме повернення капіталів в Японію, що вплине на глобальні боргові й валютні ринки, а курс єни очікує фаза відновлення.

Огляд: як цикл жорсткої політики центробанків впливає на глобальні інвестиції

Поточний синхронний цикл жорсткості центробанків світу має основною причиною не перегрів економіки, а імпортовану інфляцію через геополітичний енергетичний шок — тобто це “пасивна жорсткість”.

На відміну від традиційного підвищення ставки під час економічного росту, цього разу жорсткість накладається на тиск низького зростання, що, ймовірно, призведе до макроекономічного середовища “низьке зростання, високі ставки, висока волатильність” для світових ринків.

З погляду ліквідності, синхронне затягування політики 7 основних центробанків скорочує загальний глобальний плин ліквідності: висока доходність американських облігацій тисне на оцінку глобальних акцій; структурна диверсифікація сировинних товарів — енергоресурси сильні через геополітику, промислові — слабкі через слабкий попит; немаєвро-вальні валюти формують власні тренди залежності від центробанків, високо дохідні валюти стійкіші, слабкі — під подальшим тиском.

Для інвесторів, ритм політики центробанків — абсолютно провідний індикатор: надалі досить відстежувати цикл підвищення ставок Fed, ECB і Банку Японії, а також корекцію інфляційних даних, щоб передбачати зміну глобальної ліквідності, завчасно формувати портфель у акціях, облігаціях, валюті та сировині та уникати системних ризиків жорсткої фази.