Рівень дефолту приватних кредитів у США зріс до 6,3%, встановивши новий рекорд, тоді як у програмному секторі рівень дефолту знизився до 0,6%.

Згідно з останніми даними Fitch, тиск на дефолти на приватному кредитному ринку США продовжує зростати, рівень дефолтів досягнув найвищого показника за весь час спостережень, а невизначеність щодо відсоткових ставок та інфляції чинить тиск на ринок.

Fitch Ratings у понеділок повідомила, що рівень дефолтів на приватному кредитному ринку США серед 1300 позичальників за останні 12 місяців станом на кінець серпня піднявся до 6,3%, перевищивши попередній рекорд у 6,1% у липні, а також встановив рекорд за кількістю дефолтів за один місяць протягом останнього року.

Як зазначив керівник північноамериканського приватного кредитування Fitch Lyle Margolis, невизначеність щодо відсоткових ставок та інфляції знижує ліквідність угод, ускладнює для інвесторів продаж проблемних портфельних компаній до настання строку погашення кредиту, що сприяє подальшому зростанню рівня дефолтів.

Для інвесторів рекордно високий рівень дефолтів означає подальше зростання кредитного ризику приватних кредитних активів. Продажі із пролонгацією строку погашення зазвичай розглядаються Fitch як дефолт, і саме такі випадки останнім часом домінують у статистиці дефолтів, залишаючись основним видом дефолтів протягом трьох місяців поспіль.

Згідно із серпневими даними, зафіксовано 14 дефолтів, з яких 11 припадають на позичальників, що допустили дефолт вперше, а 3 — на повторних порушників.

Серед 89 дефолтів за останній рік відстрочка сплати відсотків і заміна готівкових виплат на виплати у вигляді цінних паперів (PIK) становили разом 47%; дефолти, спричинені пролонгацією строку погашення через фінансовий тиск, зумовили 45% серпневих дефолтів — це найбільший окремий тип дефолтів, який вже три місяці поспіль займає лідерську позицію.

Fitch вважає, що зазначені структурні особливості свідчать: через ускладнене рефінансування позичальники та кредитори все частіше звертаються до реструктуризації боргу для уникнення негайного дефолту, однак такі операції у методології Fitch також кваліфікуються як дефолт.

Щодо секторального розподілу, активність дефолтів була найвищою у медичній, промисловій та виробничій галузях: у серпні рівень дефолтів у кожному з цих трьох секторів досягнув 9,9%, що ще вище, ніж 9,5% у липні, і всі три галузі залишаються у лідерах серед секторів, які відстежує Fitch.

Для порівняння, сектор технологічного програмного забезпечення показав значно кращі результати за ринок у цілому. Попри те, що побоювання щодо впливу технологій штучного інтелекту цього року тиснули на сектор програмного забезпечення, рівень дефолтів тут впав із 1,2% минулого місяця до 0,6%, що залишається найнижчим серед усіх галузей, які оцінює Fitch.

Ці дані свідчать, що хоча інвесторські настрої, пов’язані з AI, створюють тиск на оцінки компаній, це поки що не відобразилось на кредитній якості цього сектору.