Ціни на природний газ різко зросли, але вплив на прибутковість європейських компаній виявився слабкішим, ніж очікувалося.

⑴ Базова ціна на природний газ у Європі цього року значно зросла, досягнувши найвищого рівня з кінця 2022 року. На тлі того, що запаси природного газу в Європі перебувають на мінімальному за 15 років рівні, ринок широко занепокоєний тим, що енергетичний дефіцит взимку може підвищити витрати підприємств та скоротити їхній прибуток. ⑵ Згідно з аналітикою Morgan Stanley, нинішня хвиля зростання цін на газ має значно менш негативний вплив на європейські компанії, ніж енергетична криза 2022 року — більшість компаній вже мають достатні можливості для хеджування витрат і стійкості до тиску. ⑶ Останні роки європейські компанії активно впроваджують енергозберігаючі модернізації, укладають хеджингові контракти на сировину та енергію на зимовий період, а також успішно перекладають зростання енергозатрат за рахунок довгострокових електроенергетичних контрактів, переглядних цінових пунктів у договорах та можливості впливу на формування ціни. ⑷ Динаміка у окремих галузях різниться: у таких секторах як капітальні товари, автомобільна промисловість, авіація та військово-промисловий комплекс частка енерговитрат дуже низька, тому вплив обмежений; водночас енергетика, комунальні служби, банки та частина гірничо-металургійного сектору, навпаки, виграють від підвищення цін, маючи потенціал для зростання прибутків.