Доходність державних облігацій у єврозоні знижується слідом за американськими облігаціями, помірна інфляція в США разом із падінням цін на нафту підтримують ринок облігацій.

⑴ Доходність державних облігацій Єврозони у середу знизилася по всій кривій: базова дохідність десятирічних німецьких облігацій знизилась приблизно на 4 базисних пункти до близько 3,13%, дворічних — на 3 базисних пункти до близько 2,75%, у відповідності до динаміки американських облігацій після публікації помірних даних щодо інфляції.⑵ Індекс споживчих цін (CPI) США у липні зріс у річному вимірі приблизно з 3,5% до 3,4%, базовий CPI — приблизно з 2,6% до 2,5%; обидва показники відповідали очікуванням, і ці дані зміцнили ринкову впевненість у тому, що Федеральна резервна система може не змінювати ставку у вересні.⑶ Відносна стабільність цін на нафту того дня також надала додаткову підтримку ринку облігацій: Brent незначно знизився на близько 0,3% до приблизно 88,8 долара за барель, ризики зростання енергетичних витрат наразі обмежені, що зменшило занепокоєння щодо подальшого підвищення інфляційних очікувань.⑷ Аналітики Goldman Sachs Asset Management зазначили, що перед вересневим засіданням FOMC ще буде одна публікація даних щодо інфляції, тому рішення залишається невизначеним, але липневі показники, які відповідали очікуванням, є хорошим початком.⑸ Ставки на додаткове підвищення процентної ставки Європейським центральним банком цього року на грошовому ринку трохи зменшилися — до близько 39 базисних пунктів, що на 1 пункт нижче від внутрішньоденного максиму; помірний характер даних з США має певний вплив на очікування щодо політики центральних банків у світі.⑹ Надалі варто стежити за перебігом переговорів щодо Ормузької протоки та за тим, чи збережеться помірний тон інфляційних даних у серпні; якщо процес дефляції продовжиться, обидва центральні банки — Єврозони та США — зіткнуться з ризиком подальшого зниження траєкторії підвищення ставок.