Доходність європейських облігацій зростає разом із цінами на нафту, загострення ситуації в Ормузькій протоці посилює побоювання щодо інфляції, ставка за 30-річними облігаціями Франції досягла найвищого рівня з 2008 року.

⑴ Доходність державних облігацій єврозони у вівторок зросла по всьому спектру; базова дохідність десятирічних облігацій Німеччини піднялася приблизно на 2 базисних пункти до рівня 3,20%, продовжуючи зростання, зафіксоване у понеділок на тлі стрибка цін на нафту. Вимоги американських лідерів до компенсації з боку Ірану ще більше зменшили надії на швидке відкриття Ормузької протоки, очікування зростання енергетичних витрат поширюються.⑵ Brent у вівторок додав ще близько 2% і досягнув 89,90 доларів за барель, після того як на попередній сесії вже виріс на 5%. Аналітики зазначають, що зараз має місце незвичайна ситуація: немає масштабних воєнних дій, але протока залишається закритою. Чим довше триває блокування, тим більше споживаються запаси, і це створює накопичуваний ефект для ціни на нафту.⑶ Доходність двохрічної німецької облігації, яка чутлива до очікувань щодо ставки Європейського центрального банку, одночасно піднялася приблизно на 2 базисних пункти до рівня 2,81%. В межах валютного ринку подальше посилення грошово-кредитної політики до кінця року оцінюється вже у 41 базисний пункт, що перевищує показник п’ятниці — 37 базисних пунктів. Це свідчить про повторне переоцінювання ринку на користь більш жорсткого політичного курсу.⑷ Довгострокові державні облігації зазнають більшого тиску на продаж; дохідність тридцятирічної французької облігації під час сесії досягнула 4,80% — найвищого рівня з 2008 року. Аналітики наголошують, що масове залучення фінансування через випуск облігацій урядом і компаніями, відносна стійкість економіки та страхи інфляції через геополітичні конфлікти разом стимулюють постійне зростання довгострокових ставок.⑸ Дохідність десятирічних облігацій Італії також піднялася приблизно на 4 базисних пункти; спред між облігаціями південних європейських країн та німецькими облігаціями розширився. Ринок знову обережно оцінює здатність периферійних економік протистояти ризикам через енергетичні потрясіння.⑹ Звіт щодо CPI США, який буде опублікований у середу, стане наступною ключовою змінною. Його результати вплинуть не тільки на рішення Федеральної резервної системи щодо ставки, а й через глобальний взаємозв’язок — на ринок облігацій єврозони. На тлі високих цін на нафту та геополітичної невизначеності будь-який результат інфляції, що перевищує очікування, може підсилити тиск на переоцінку облігаційного ринку.