Побоювання щодо майбутнього iPhone викликають посилення песимістичних настроїв на Wall Street: шість організацій дали сигнал на продаж акцій Apple, що є найвищим показником з 2012 року.

Песимістичні настрої Уолл-стріт щодо Apple швидко посилюються.

Jefferies нещодавно знизив рейтинг акцій Apple до «виступає гірше за ринок», у результаті чого кількість установ, які мають еквівалентний рейтинг «продавати», зросла до шести — це повторення рекордного рівня з 2012 року, що відображає глибоку стурбованість ринку перспективами зростання iPhone.

Аналітик Jefferies Edison Lee у дослідницькій записці вказав, що опитування ланцюга постачання показало: Apple скасувала модель iPhone із суцільно скляним корпусом до 20-річчя через низький відсоток придатної продукції. Він вважає, що цей сигнал свідчить про те, що підвищити середню ціну продажу iPhone (ASP) шляхом впровадження нових форм-факторів значно складніше, ніж очікувалося. Jefferies одночасно знизив цільову ціну Apple з 285,56 долара до 263,66 долара, при тому що закрита вона у п’ятницю на рівні 313,33 долара.

Досесія у понеділок котирування Apple впали на 1,2%, що у сукупності становить близько 8% від недавнього максимуму. Безпосереднім каталізатором цього падіння стала слабка програма продажів Apple у минулому кварталі — компанія пояснила це нестачею комплектуючих і дала ринку розчаровуючі прогнози.

Ключова логіка зниження рейтингу від Jefferies полягає у тому, що довготривала стратегія Apple підвищувати ASP та маржу через оновлення форм-фактора продукції стикається з обмеженнями.

Edison Lee у звіті написав, що модель суцільноскляного iPhone до 20-річчя скасували через низький рівень придатності виробництва, що свідчить: просувати зростання ASP через нові форм-фактори «складніше, ніж очікувалось». На цьому тлі складний iPhone, який імовірно буде представлений наступного місяця, «може стати єдиним ключовим драйвером зростання ASP і рентабельності у найближчі кілька років».

Однак Edison Lee також скептично ставиться до цього «єдиного драйвера». Він вказує, що вартість основних компонентів, таких як пам'ять, значно зросла, що змусить встановити надвисоку ціну на складний iPhone — «ми як і раніше вважаємо, що настільки дорогий пристрій залишиться нішевим продуктом» і навряд чи зможе стати основною рушійною силою покращення фінансових результатів.

Зниження рейтингу Jefferies — це останній приклад хвилі шортових настроїв щодо Apple на Уолл-стріт. За даними Bloomberg, зараз шість установ мають щодо Apple рейтинг, еквівалентний "продавати", що дорівнює історичному максимуму з 2012 року. Минулого місяця KeyBanc Capital Markets першою знизила рейтинг до «зменшити позицію», посилаючись на сумніви щодо перспектив попиту й оцінки компанії.

З макроаналітичної точки зору, об'єднаний рекомендаційний бал Apple (інтегрований показник співвідношення рейтингів «купувати», «тримати», «продавати») нині становить лише 3,88 з 5 — це мінімум з 2019 року. Частка аналітиків, які рекомендують «купувати», впала нижче 60%; це різко контрастує з іншими технологічними гігантами — понад 90% аналітиків рекомендують купувати Microsoft, Amazon та NVIDIA.

Щодо акцій, Apple завершила п'ятницю на рівні 313,33 долара, що приблизно на 8% нижче нещодавнього максимуму, а у понеділок до відкриття торгів просіла ще на 1,3%. Паралельно зі зростанням кількості рейтингів «продавати» та сумнівами щодо логіки зростання ASP привабливість Apple серед інституційних інвесторів стикається зі значним системним викликом.