Фінансові результати AAOI вразили, піднявши увесь сектор оптичних комунікацій

Американський виробник оптичних модулів Applied Optoelectronics своїм звітом про доходи, що перевершили очікування, у пʼятницю запалив весь сектор оптичної комунікації.

Згідно з останнім фінансовим звітом, доходи AAOI у другому кварталі зросли на 86% у порівнянні з минулим роком і досягли 1.919 млрд доларів. Бізнес з дата-центрами вперше перетнув межу в 100 млн доларів; прибуток на акцію за Non-GAAP склав 0.06 долара, що перевищило верхню межу попереднього прогнозу. Компанія одночасно надала прогноз доходів на третій квартал — від 2.55 до 2.90 млрд доларів, і підтримала цільовий показник на рік близько 11 млрд доларів. Ця новина підняла настрої на ринку: Coherent зріс на 13% за день, Lumentum і Corning — на 6% та 5% відповідно, а сама AAOI додала 9% до ціни акцій.

Сильні фінансові результати були інтерпретовані ринком як позитивний сигнал для всього сегменту оптичної комунікації. Аналітики вважають, що перевершення очікувань AAOI позитивно відібʼється на Lumentum та Coherent, які також глибоко розвивають оптичну взаємодію для AI дата-центрів — обидві компанії опублікують звіти наступного тижня, і обидві мають підтримку акціонерів Nvidia. Аналітики прогнозують для обох компаній подальше дворазове зростання доходів і прибутків на тлі потужного попиту на AI.

Оптичні трансивери є ключовими компонентами волоконної передачі даних у дата-центрах; Coherent, Applied Optoelectronics, Lumentum і Corning відіграють важливі ролі в цьому ланцюгу індустрії. З розширенням інвестицій у AI-інфраструктуру ці компанії розглядаються ринком як „лопати й кирки” хвилі нарощування обчислювальної потужності.

Крім того, фінансовий журнал 5 серпня повідомив з посиланням на медіа від 4 серпня, що відповідно до обізнаних джерел, Федеральна комунікаційна комісія США (FCC) розробляє нові правила — планує заборонити імпорт нових оптичних модулів з Китаю. Водночас інституції зазначають, що цей політичний крок навряд чи буде реалізовано, а навіть якщо буде — вплив буде обмеженим. Citic, Guosheng та інші брокери зазначають, що світовий ринок високошвидкісних оптичних модулів сильно залежить від китайських виробників, і попит на них у Північній Америці не може бути незалежним від китайських потужностей.

Дата-центр перевищив 100 млн доларів, 800G стає новою лінією росту

Стаття з фінансовий журнал вказує, що фінансовий звіт AAOI показав, що бізнес з дата-центрами вперше перевищив 100 млн доларів; при тому, що прискорюється зростання в цьому напрямку, CATV залишається важливою складовою доходів AAOI.

Керівництво прогнозує, що у третьому кварталі доходи від CATV сягнуть 100–110 млн доларів, а річні доходи перевищать 325 млн доларів. Mediacom обрала AAOI основним постачальником для модернізації своєї DOCSIS 4.0 мережі, серед продукції — 1.8 ГГц інтелектуальні підсилювачі та програмні рішення.

Структура продажів свідчить: дохід від 400G склав 48,4 млн доларів — збільшення більш ніж у чотири рази порівняно з минулим роком, і це все ще основний стовп бізнесу дата-центрів. Але зміни у 800G більш показові — у другому кварталі дохід від 800G склав 12,8 млн доларів, що на понад 10 разів більше за рік, а ріст у кварталі перевищив удвічі.

Керівництво прогнозує, що дохід від 800G у третьому кварталі майже впʼятеро перевищить поточний квартал, що вказує на перенесення акценту зростання дата-центр продуктів з 100G та 400G на більш високошвидкісні рішення.

Розширення потужностей майже у 10 разів, Техас стає основною базою

Варто відзначити, що стаття фінансовий журнал зазначає, керівництво AAOI під час телефонної конференції заявило, що поточний попит клієнтів перевищує спроможність компанії приблизно на 20–40%; отже, попит не є обмеженням для зростання. Основна змінна, що впливає на стрімкість доходів, — це прогрес розширення виробничих потужностей, гарантії постачання ключових компонентів та темпи сертифікації продуктів 1.6T клієнтами.

Це найважливіша цифра для ринку з цього дзвінка. CFO Stefan Murry назвав три основні часові орієнтири: зараз місячна потужність для 800G і 1.6T вже близько 200 тис. одиниць, що вдвічі більше за кінець першого кварталу (близько 100 тис.); до кінця 2026 року цей показник перевищить 650 тис.; а до кінця 2027 року ще збільшиться до понад 930 тис., з більш ніж половиною виробництва у Техасі.

1.6T — ще один напрям зростання, що привертає велику увагу ринку. Lin Zongnan підтвердив під час дзвінка, що AAOI стане четвертим сертифікованим постачальником для одного великого клієнта — гіперскейл дата-центру по 1.6T, і сертифікацію очікується завершити протягом двох-трьох тижнів. У кінці третього кварталу почнеться доставка, а четвертий квартал — етап масового виробництва.

Генеральний директор Chih-Hsiang (Thompson) Lin висловив чіткі очікування щодо доходу від 1.6T у четвертому кварталі:

"Ми досі віримо, що доходи від 1.6T трансиверів у четвертому кварталі можуть перевищити 70 млн доларів… Перший квартал наступного року має бути ще кращим. Якщо показник подвоїться, я не здивуюсь."

Керівництво також окреслило довгострокову траєкторію: до середини 2027 року щомісячний дохід від продуктів 100G та 400G становитиме близько 90 млн доларів, 800G — близько 217 млн доларів, 1.6T — близько 164 млн доларів і загалом трансивери для дата-центрів дадуть близько 471 млн доларів на місяць.

Проте реалізація цієї траєкторії залежить від координації встановлення обладнання, сертифікації клієнтів, постачання матеріалів та виробничої якості. Lin Zongnan визнав, що постачання ключових компонентів 1.6T — DSP, TIA — ще досить обмежене, і основна перешкода для виконання замовлень у четвертому кварталі лежить в матеріалах, а не у виробництві.