Менеджер фонду Gabelli: ринок помилково сприймає золото як циклічний товар, акції золотодобувних компаній сильно недооцінені, структурний бичачий тренд зовсім не завершився

Менеджер фонду Gabelli: ринок помилково сприймає золото як циклічний товар, акції золотодобувних компаній сильно недооцінені, структурний бичачий тренд зовсім не завершився

智通财经2026/08/06 03:01

Переглянути оригінал

Bitget пропонує комплексні послуги з торгівлі криптовалютами, акціями та золотом. Торгувати

Вітальний пакет у розмірі 6200 USDT для нових користувачів! Зареєструватися

Ринок допускає фундаментальну помилку: співкеруючий Gabelli Gold Fund Кріс Манчіні зазначає, що найбільша помилка інвесторів полягає в тому, що вони розглядають золото як циклічний товарний актив. Насправді, золото — це грошовий актив, вартість якого визначається структурними факторами, такими як геополітична невизначеність, зростання державного боргу, дедоларизація з боку центральних банків та послаблення довіри до фіатних валют, а не циклічними економічними коливаннями. Фактори, які підштовхують ціну золота до 5000 доларів за унцію, залишаються чинними.
Акції золотодобувних компаній при рекордному прибутку залишаються недооціненими: наразі повні виробничі витрати шахт становлять близько 2000 доларів за унцію, у той час як ціна золота стабільно перевищує 4000 доларів за унцію, що забезпечує безпрецедентно високий прибуток і потужний вільний грошовий потік. Однак основні акції золотодобувних компаній мають коефіцієнт P/E лише 10-11, тобто ринок усе ще оцінює їх за традиційною логікою товарного циклу, ніби ціна золота ось-ось досягне піку. Манчіні вважає, що така оцінка за нинішніх умов є "надзвичайно дешевою", і ринок має перестати розглядати акції золотих компаній крізь призму циклічного максимуму.
Три структурні тренди підтримують довгострокову ціну золота: постійне накопичення золота центральними банками, стале зростання суверенного боргу та поглиблення тенденції дедоларизації — усе це формує довгострокову сприятливу перспективу для золота. Унікальні властивості золота як активу, що "не є зобов'язанням і його неможливо відтворити", стають дедалі очевиднішими для інвесторів, і ці тренди майже неможливо розвернути у короткостроковій перспективі. Короткострокові чинники (наприклад, зростання цін на нафту, що підштовхує інфляцію і примушує Федеральну резервну систему підвищувати ставки) можуть затримати, але не змінять довгострокового руху ціни золота. Манчіні радить: якщо ви вірите у зростання ціни золота, нині доцільніше володіти акціями золотодобувних компаній, а не фізичним золотом, оскільки потенціал переоцінки цих акцій значно перевищує сам ріст ціни золота.

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг

До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.

Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

Спотова платина щойно перевищила позначку 1740,00 доларів за унцію, наразі котирується на рівні 1739,90 доларів за унцію, зростання за день — 1,00%; ф'ючерси на платину на Nymex останні торги — 1754,3 доларів за унцію, зростання за день — 0,94%.

智通财经•2026/08/07 14:16

SpaceX (SPCX.US) зросла більш ніж на 5%, Argus Research підвищила її рейтинг до "купувати".

智通财经•2026/08/07 14:10

Спотове золото щойно перевищило позначку 4340,00 доларів за унцію, наразі торгується на рівні 4339,84 доларів за унцію, зростання за день — 2,34%; основний ф'ючерсний контракт на золото на COMEX наразі становить 4400,00 доларів за унцію, зростання за день — 2,34%.

智通财经•2026/08/07 14:10

Ф'ючерси на паливну нафту Шанхаю щойно перевищили позначку 3500 юанів за тонну, остання ціна становить 3501 юань за тонну, зростання за день склало 1,13%.

智通财经•2026/08/07 14:10