Bitget App
Cмартторгівля для кожного
Купити криптуРинкиТоргуватиФ'ючерсиEarnAIЦентрБільше
Peng Png про основну логіку Bitcoin: великі власники стали «землевласниками», а маржинальна торгівля роздрібних трейдерів схожа на сплату оренди

Peng Png про основну логіку Bitcoin: великі власники стали «землевласниками», а маржинальна торгівля роздрібних трейдерів схожа на сплату оренди

BlockBeatsBlockBeats2026/04/25 10:28
Переглянути оригінал

BlockBeats News, 25 квітня, головний економіст NewFire Group Фу Пен, якого нещодавно призначили на посаду, сьогодні опублікував серію твітів на платформі X, пояснюючи свою точку зору щодо базової логіки Bitcoin. Фу Пен заявив, що базова бізнес-модель Bitcoin perpetual contracts та ETF за своєю суттю ідентична “contango fee/overnight fee” на спотових біржах золота/товарів у традиційних фінансах, де whales заробляють ренту через довгострокове утримання, роздрібні інвестори сплачують комісії за кредитне плече на довгі позиції, а платформи опосередковано генерують стабільний грошовий потік.


Великі спотові утримувачі не просто спекулюють на довгих позиціях, а швидше подібні до “орендодавців”: утримують позиції довгий час + здійснюють хеджування для отримання фінансових ставок, постійно зменшуючи вартість утримання. Якщо позиція не скорочується, з часом собівартість знижується, майже досягаючи “нульових чи навіть від’ємних витрат”. “Багато хто помилково вважає, що whales лише шортять, хоча насправді вони орендодавці, які збирають ренту. Вартість основи CME Bitcoin futures по суті є ринковим ціноутворенням цієї вартості утримання/орендної плати, що повністю відповідає логіці спотових сертифікатів, фінансування та повернення доставки в минулому.”


BlockBeats вважає, що слова Фу Пена не стосуються бичачого чи ведмежого настрою щодо Bitcoin, а радше описують еволюцію Bitcoin з точки зору керівника хедж-фонду: Bitcoin еволюціонував із чисто емоційного спекулятивного активу у зрілий актив, як золото чи товари, зі структурною позитивною дохідністю (рентна плата/фінансові ставки). Whales та платформи є довгостроковими бенефіціарами цієї “гри”, а тривалий ентузіазм роздрібних інвесторів до кредитного плеча по суті означає сплату ренти іншим.

0
0

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг
До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.
Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

Novo Nordisk (NVO.US) розглядає можливість виходу на ринок лікування випадіння волосся, реалізуючи стратегію пошуку нових точок зростання після Wegovy.

Novo Nordisk звертає увагу на ринок випадіння волосся, прагнучи диверсифікувати портфель лікарських препаратів.

智通财经2026/09/23 00:31

Зростання традиційної галузі мережевого обладнання може досягти піку! Piper Sandler знизив цільову ціну Cisco (CSCO.US) до 125 доларів

Аналітик інвестиційного банку Piper Sandler Джеймс Фіш зберігає нейтральний рейтинг для Cisco, але знижує цільову ціну з 132 доларів до 125 доларів.

智通财经2026/09/23 00:31

Perli з Федерального резерву: Федеральний резерв коригуватиме купівлю облігацій відповідно до ринкової ситуації, звертаючи увагу на сигнали тиску на фінансування, і підтримуватиме достатній рівень резервів.

Посадовець Федерального резервного банку Нью-Йорка Perli заявив, що наразі обсяг купівлі активів для управління резервами дорівнює нулю, а в майбутньому він буде скоригований відповідно до «постійно змінних ринкових умов» для впровадження політики збереження резервів у достатньому діапазоні. Федеральний резервний банк Нью-Йорка продовжить моніторинг оцінок старших фінансових посадовців щодо стану ринку, а також сигналів стресу на фінансових ринках. Учасники ринку прогнозують новий великий чистий випуск короткострокових державних облігацій у жовтні.

华尔街见闻2026/09/23 00:01