Bernstein вважає, що Robinhood компенсує ризики зниження, поки аналітики розглядають сценарії ведмежого ринку, зумовленого криптовалютою

Аналітики дослідницької та брокерської компанії Bernstein заявили, що Robinhood (Nasdaq: HOOD) має важелі для пом'якшення потенційних негативних наслідків тривалого спаду на крипторинку, навіть якщо вони розглядають кілька песимістичних сценаріїв, пов'язаних із роздрібною торгівлею та цифровими активами.

У записці для клієнтів у вівторок аналітики під керівництвом Гаутама Чхугані зазначили, що нещодавнє падіння акцій компанії наблизило їх до привабливого діапазону оцінки, хоча короткострокова волатильність може зберігатися.

Акції Robinhood знизилися приблизно на 21% з початку року і приблизно на 41% від свого піку до $89,91 станом на кінець понеділка, що, за словами Bernstein, частково пояснюється загальним спадом на крипторинку. На даний момент торгівля криптовалютою становить близько 21% від загального доходу компанії, зазначили аналітики, тому інвестори зосереджені на тому, чи є поточний спад тимчасовою паузою або ж більш тривалим скороченням роздрібної схильності до ризику.

Негативні сценарії, обумовлені криптовалютним циклом

Щоб окреслити цю невизначеність, аналітики Bernstein представили три негативні сценарії. У першому bitcoin BTC падає до близько $60 000 і залишається на низькому рівні приблизно два роки, що повертає обсяги торгівлі криптовалютою до рівня, що був до виборів Трампа, тоді як обсяги опціонів на акції продовжують зростати. У цьому випадку аналітики оцінюють прибуток на акцію у 2027 році на рівні близько $3,10 та потенційний діапазон ціни акцій від $46 до $61 на основі знижених мультиплікаторів.

У другому сценарії bitcoin знижується до $60 000, але відновлюється у другій половині 2026 року, при цьому обсяги опціонів на акції залишаються в основному незмінними. Цей сценарій передбачає прибуток на акцію у 2027 році близько $3,50 і потенційний діапазон ціни акцій від $70 до $88, зазначають аналітики.

У найпесимістичнішому варіанті як обсяги криптовалютних торгів, так і опціонів на акції скорочуються на 50% протягом двох років, що, за словами Bernstein, відображає піковий цикл роздрібного ризику. У такому випадку прогнозований прибуток на акцію у 2027 році становитиме $2,40, а потенційний діапазон ціни акцій — від $24 до $36, зазначають вони.

Незважаючи на ці негативні сценарії, аналітики Bernstein вважають, що ширший бізнес-мікс Robinhood може допомогти компенсувати слабшу активність у криптовалюті. Компанія відзначила зростання торгівлі акціями, ринків прогнозів і банківських послуг, зауваживши, що дохід від неторгової діяльності тепер становить близько 43% від загального доходу та зростав приблизно на 29% у середньому за останні два роки.

Аналіз ґрунтується на ширшій точці зору Bernstein, що поточний спад на крипторинку може бути тимчасовим. У попередніх дослідженнях компанія зазначала, що очікує «короткострокового ведмежого циклу» на крипторинку з подальшим розворотом у 2026 році, коли bitcoin потенційно досягне дна поблизу $60 000 і почне відновлюватися.

На цьому тлі Bernstein підтвердила свій рейтинг "outperform" для Robinhood із цільовою ціною $160, зазначивши, що інвесторам потрібно дивитися за межі короткострокової волатильності криптовалют при оцінці довгострокових перспектив акцій.

Гаутам Чхугані має довгі позиції в різних криптовалютах. Деякі афілійовані особи Bernstein виступають маркет-мейкерами або провайдерами ліквідності по акціях Robinhood.