Ключові моменти
- Вартість xUSD-вольта Stream зросла до $400M із підозріло стабільною прибутковістю 15%, що вказує на ручне встановлення доходів, а не органічну ринкову динаміку.
- Невиплачені кредити на суму $285M у протоколах Euler, Silo та Morpho забезпечені токенами-заставами Stream: xUSD, xBTC та xETH.
- Elixir Network має серйозну експозицію: $68M USDC надано в позику Stream, що становить 65% забезпечення стейблкоїна deUSD і підвищує ризики втрати прив’язки.
DeFi-платформа Stream Finance призупинила всі виведення та депозити 3 листопада після того, як зовнішній керуючий фондом повідомив про втрату близько $93 мільйонів активів компанії. Платформа залучила адвокатів Keith Miller та Joseph Cutler із юридичної фірми Perkins Coie LLP для розслідування інциденту.
Stream Finance оголосила у заяві від 3 листопада, що виводить всі ліквідні активи та очікує завершення цього процесу найближчим часом. Компанія не надала термінів відновлення виведень чи ідентифікації зовнішнього керуючого фондом, відповідального за втрату.
Вчора зовнішній керуючий фондом, що контролює кошти Stream, повідомив про втрату близько $93 мільйонів активів фонду Stream.
У відповідь Stream залучає Keith Miller та Joseph Cutler із юридичної фірми Perkins Coie LLP для проведення комплексного…
— Stream Finance (@StreamDefi) 4 листопада 2025
Підозрілий характер зростання перед крахом
Вольт xUSD Stream зріс із $40 мільйонів до майже $400 мільйонів за останні місяці, демонструючи стабільну прибутковість у 15% протягом усього періоду зростання, за словами web3-юриста Iptisha.
Юрист зазначив, що ончейн-прибутковість зазвичай знижується зі збільшенням кількості вкладників, які ділять прибуток, і коливається залежно від ринкових умов, що вказує на ручне встановлення доходів або усереднення з офчейн-стратегій.
У Stream Finance набагато більше проблем, ніж просто втрата $93 млн
їхній стейблкоїн xusd втратив прив’язку на 25% одразу після оголошення, і це не випадковість: якщо вольт втрачає заставу, прив’язка ламається
Сам вольт xusd зріс шалено швидко з $40 млн до майже $400 млн у… pic.twitter.com/7UIe4OQkEI
— Iptisha | Circulox.org (@iptishax) 4 листопада 2025
Stream Finance працює без комплексного Proof of Reserve чи дашборду прозорості, покладаючись натомість на Debank bundle, який показує ончейн-позиції, за словами засновника Chaos Labs Omer Goldberg. Після оголошення 3 листопада xUSD втратив прив’язку на 25% від цільової ціни, перш ніж частково відновитися.
5/ Stream Finance наразі не підтримує комплексний дашборд прозорості чи Proof of Reserve; однак публікує посилання на Debank Bundle, що показує її ончейн-позиції.
Однак після експлойту ці прості розкриття не дали вирішальної…
— Omer Goldberg (@omeragoldberg) 3 листопада 2025
Загроза ланцюгової реакції для $285M у DeFi-протоколах
За оцінкою анонімного аналітика YAM, приблизно $284,96 мільйона невиплачених кредитів забезпечені заставою Stream у вигляді xUSD, xBTC та xETH на кількох DeFi-платформах кредитування. Застава забезпечує кредити у протоколах, включаючи Euler, Silo та Morpho на мережах Ethereum, Arbitrum, Avalanche, Plasma та Sonic.
Користувачі депонують Bitcoin BTC $103 694 24h волатильність: 2.1% Ринкова капіталізація: $2.07 T Обсяг 24h: $86.83 B , Ethereum ETH $3 518 24h волатильність: 2.1% Ринкова капіталізація: $427.29 B Обсяг 24h: $50.06 B , і долари для карбування цих деривативних токенів, які потім використовуються як застава на інших платформах.
Це величезна втрата. Незрозуміло, як це буде врегульовано між власниками xUSD/xBTC/xETH і кредиторами під ці токени, тож розглянемо всі стейблкоїни/вольти, які мають (не)пряму експозицію до Stream.
Наскільки ми можемо сказати, ці стейблкоїни мають непряму експозицію:
Elixir’s…— YAM 🌱 (@yieldsandmore) 4 листопада 2025
Стейблкоїн deUSD від Elixir Network має $68 мільйонів у USDC USDC $1.00 24h волатильність: 0.0% Ринкова капіталізація: $75.41 B Обсяг 24h: $20.94 B, наданих у позику Stream під заставу xUSD, що становить 65% загального забезпечення deUSD. Elixir заявив, що має повне право на викуп за $1 за свою кредитну позицію, але Stream повідомив компанію, що не може здійснити виплати, доки адвокати не визначать пріоритет кредиторів, згідно з аналізом YAM. Така експозиція ставить Elixir під загрозу, якщо Stream не зможе відновити кошти, подібно до нещодавніх випадків втрати прив’язки стейблкоїнів, які вплинули на ринок стейблкоїнів понад $280 мільярдів.
Найбільший експонований куратор — TelosC із $123,64 мільйонами кредитів, забезпечених активами Stream, далі йде Elixir із $68 мільйонами та MEV Capital із $25,42 мільйона. Ринок xUSD від MEV Capital на Arbitrum впав нижче порогів ліквідації, а ставки за позиками досягли 88% при 100% використанні. Позиції не були ліквідовані, оскільки багато ринків використовують оракули фундаментальної вартості замість спотових цін, що затримує ризик дефолту в DeFi-стратегіях кредитування.
Stream Finance не надала інформації про особу зовнішнього керуючого фондом, інвестиційну стратегію чи умови зберігання активів.
next
