Почему Резервный банк Австралии повысил ставку две недели назад? Протокол заседания раскрывает, что риски инфляции уже стали реальностью, а ожидание обходится слишком дорого.

Приложение Zhihui Finance отмечает, что Резервный банк Австралии две недели назад повысил ключевую процентную ставку, сославшись на то, что риски ускорения инфляции становятся реальностью, а промедление может обойтись слишком дорого; также было добавлено, что перспективы будут серьезно зависеть от продолжающихся конфликтов на Ближнем Востоке.

В протоколе заседания за сентябрь, опубликованном во вторник, банк отметил: «Члены комитета обсудили сложности в оценке того, насколько велики и могут усилиться риски ускорения инфляции». До этого банк повысил ключевую ставку до 4,6%. Комитет будет принимать необходимые меры для выполнения своих обязанностей, «в том числе, если потребуется, дополнительное повышение целевой ставки наличного кредита».

Комитет Центробанка, обсуждая повышение ставки, также отметил, что хотя Австралия начала ужесточение политики раньше других Центробанков, дальнейшая динамика ставок относительно других стран также повлияет на обменный курс и, в результате, на внутреннюю инфляцию.

Резервный банк Австралии в этом году провёл одну из самых агрессивных ужесточающих кампаний среди Центробанков развитых экономик, повысив стоимость заимствований на 1 процентный пункт, чтобы сдержать резко возросшую инфляцию. С конца прошлого года в Австралии фиксируется новое усиление ценового давления, и подъем ставки наличного кредита начался еще до того, как удары США и Израиля по Ирану спровоцировали мировой энергетический шок.

Резервный банк Австралии — самый агрессивный центральный банк среди развитых рынков

Трейдеры оценивают вероятность повышения ставки Резервным банком Австралии в ноябре примерно в одну треть, к декабрю — чуть выше 50%, а в следующем году вероятность дальнейшего роста увеличится — такие ожидания сформировались еще до публикации протокола.

Резервный банк Австралии выделил три ключевые причины для повышения ставки в конце прошлого месяца: 1) Самая веская — часть рисков по росту экономики, выявленных в августовском обновлении прогнозов, уже реализовалась или накапливается;

2) Своевременное реагирование на давление издержек наиболее благоприятно для баланса между целями по занятости и инфляции. Комитет признал, что «ожидание дальнейшего подтверждения инфляционных перспектив может оказаться слишком дорогим»;

3) Текущий уровень наличной ставки может быть недостаточным для восстановления баланса в экономике в разумные сроки. Если сигнал о том, что «глобальная нейтральная ставка может повышаться», верен, то уровень 4,35% менее ограничителен, чем два года назад.

После заседания усилились риски эскалации конфликта на Ближнем Востоке — серия атак дронов и ракет на Саудовскую Аравию создала дополнительное давление на США увеличить поддержку союзника в борьбе с поддерживаемыми Ираном хуситами в Йемене. Это придало новый импульс росту цен на нефть и инфляционному давлению.

Резервный банк Австралии признал, что баланс между инфляцией и полной занятостью ухудшился, при этом подтвердив, что его целью по-прежнему остается возвращение индекса потребительских цен к диапазону 2–3%, сохраняя при этом уже достигнутый рост занятости по возможности.

Резервный банк Австралии отметил: «Тем не менее, проведение этой стратегии в условиях более длительных неблагоприятных шоков предложения потребует принятия более медленного роста спроса и занятости, чем это было бы при других обстоятельствах».

«Члены добавили, задача комитета — обеспечить стабилизацию инфляции на целевом уровне в среднесрочной перспективе, даже если ее устойчивость частично вызвана факторами, находящимися вне зоны влияния денежно-кредитной политики».

В кратком изложении причин предыдущего «сохранения без изменений» Резервный банк Австралии отметил, что это решение было принято в первую очередь из-за того, что риски снижения занятости и активности могут быть выше ожидаемых. Одна из причин — «члены комитета считают, что влияние снижения цен на жилье на потребительские расходы может оказаться больше, чем предполагалось».

Спад на рынке недвижимости Австралии углубляется: из-за слабого покупательского спроса цены на жилье по стране в сентябре вернулись к уровню годичной давности. По мере того как домохозяйства сталкиваются с высокими расходами по займам, растущими ценами на нефть и сохраняющейся высокой инфляцией, потребительское доверие также снижается.