Кто победит? Шторм на рынке облигаций охватывает Европу, США и Японию, а мировые фондовые рынки приближаются к новым максимумам.
Доходность по американским облигациям достигла пикового значения 5,31% с 2002 года, а европейский рынок облигаций упал до самых низких уровней за последние десятилетия. Тем не менее, этот глобальный шторм на рынке облигаций не смог пошатнуть фондовый рынок: S&P 500 приближается к историческому максимуму, технологические акции «семи гигантов» все выросли, а индекс Stoxx 600 в Европе достиг нового максимума в ходе торгов. Основная поддержка для рынка акций теперь обеспечивается ростом прибыли, а не расширением оценки, и волна капиталовложений в искусственный интеллект продолжает привлекать средства. Однако Ray Dalio предупреждает, что американский долговой цикл близок к пределу. Как долго продлится этот разрыв между фондовым и долговым рынком?
Глобальный рынок облигаций продолжает испытывать давление, но инвесторы в акции предпочитают «игнорировать» это. В то время как доходности американских гособлигаций достигают двадцатилетних максимумов, а европейские облигации падают до минимальных уровней за несколько десятилетий, мировые фондовые рынки не только не испытывают затруднений, но и приближаются к историческим максимумам. Это расхождение между облигациями и акциями становится центральной темой на рынке.
Во вторник фьючерсы на американские акции немного выросли; индекс S&P 500 находится всего в шаге от первого с августа исторического максимума, а фьючерсы на индекс Nasdaq 100 еще больше укрепились на рекордных уровнях. Тем временем ранее распроданные американские и европейские облигации отскочили, доходность 10-летних американских гособлигаций, достигнув максимума 5.31% с 2002 года, снизилась на 3 базисных пункта до 5.28%. Снижение цен на нефть также ослабило часть опасений по поводу возвращения инфляции.
Европейский рынок также оживился. Индекс Stoxx 600 Европы увеличился на 1%, достиг внутридневного максимума и может зафиксировать первый за месяц трехдневный рост подряд. Французские и итальянские облигации, ранее отстающие от рынка, лидировали рост, а евро после падения до 17-месячного минимума стабилизировался.
Фондовый рынок «проходит» сквозь бурю облигаций — прибыльность является ключевой поддержкой
Рост доходности облигаций обычно рассматривается как фактор давления на оценки акций, но эта логика сейчас подвергается сомнению.
Внимание инвесторов переключилось с риска ставок на корпоративную прибыль, макроэкономические данные и волну капитальных вложений, связанную с искусственным интеллектом. «Драйвером роста в этом году является рост прибыли, а не расширение оценки,» — отметил Stephan Kemper, управляющий BNP Paribas Wealth Management в Германии. «Корректировки прибыли на акцию остаются сильными, американские компании повышают рекомендации активнее среднего — по нашему мнению, эта тенденция может сохраниться.»
Технологические акции «семи гигантов» во время утренних торгов выросли, обеспечив прямой импульс рынку. Главный европейский экономист Jefferies Mohit Kumar подчеркнул, что сейчас широта рынка ограничена и во многом приводится технологическим сектором: «Сильная прибыльность, продолжающиеся капиталовложения и высокая системная ликвидность должны сохранять актуальность сделок, связанных с "лопатами и кирками".»
AI-инвестиционный бум продолжается: капитал направляется в разные направления
Высокая активность сделок, связанных с искусственным интеллектом, дополнительно подпитывает рост рынка акций.
OpenAI ведет переговоры с несколькими суверенными фондами ОАЭ, чтобы обеспечить фундаментальную поддержку для раунда финансирования на 30 миллиардов долларов; одновременно китайские DeepSeek и Moonshot AI проводят свои многомиллиардные раунды привлечения средств.
На аппаратном уровне генеральный директор AMD Lisa Su прогнозирует, что спрос на чипы в ближайшие годы будет оставаться «чрезвычайно высоким», несмотря на вызовы в области безопасности AI. Как сообщается, Alphabet, материнская компания Google, близка к заключению соглашения о закупке ядерной энергии с Constellation Energy, что отражает острую потребность технологических гигантов в стабильном энергоснабжении.
Этот активный приток инвестиций подтверждает высокую «жаркость» AI-сектора на рынке даже в условиях повышенных ставок.
Двоякость высоких доходностей: угроза или сигнал?
Продолжающийся рост доходностей облигаций — это накопление риска или подтверждение экономической силы? Мнения на рынке разделились.
Аналитик BlackRock Vivek Paul считает, что этот вопрос заслуживает внимательного рассмотрения: «Если роста доходности обусловлен более сильным прогнозом экономического роста или волной AI, то для рынка это не обязательно плохо.» Такой взгляд отражает логику нынешних быков: если повышение доходности связано с ожиданиями роста, а не с неконтролируемой инфляцией или бюджетным давлением — одновременное давление на акции и облигации может быть неустойчивым.
Тем не менее, опасения сохраняются. Основатель Bridgewater Ray Dalio предупреждает, что США приближаются к пределу своего долгового цикла. Доходность 10-летних британских облигаций выросла до 5.36%, близко к американским показателям; доходность немецких 10-летних облигаций достигла 3.44%, и структурное давление на европейский рынок облигаций также нельзя игнорировать.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
BUZZ-GEO Group увеличила стоимость акций после завершения рефинансирования долгов на 650 миллионов долларов
6 октября - Акции тюремного оператора GEO Group (GEO.N) выросли на 2,6% в ходе предварительных торгов до 33,19 долларов. Компания провела рефинансирование долга и выкупила обеспеченные приоритетные облигации на сумму 650 миллионов долларов, срок погашения которых наступает в 2029 году (link). Срок действия ее револьверного кредитного лимита в размере 550 миллионов долларов был продлен до июля 2031 года. Ранее на этой неделе компания (link) согласилась продать свой комплекс ICE в Адланто, Калифорния, за 950 миллионов долларов. Недавно компания увеличила лимит авторизации на выкуп акций до 1.25 миллиардов долларов. К концу предыдущего торгового дня цена акций компании увеличилась более чем вдвое за этот год. Для удобства пользователей, не владеющих английским языком, Reuters предлагает автоматический перевод своих материалов на несколько других языков. Reuters не гарантирует точность автоматических переводов, которые предназначены исключительно для удобства читателей. Reuters не несет ответственности за любой ущерб или убытки, возникшие в результате использования автоматизированных функций перевода.
Обновленная версия: Пероральная терапия против рака легких от 2-ArriVent потерпела неудачу на поздней стадии клинических испытаний, акции резко упали.
В первом абзаце добавлена информация о акциях, во втором-восьмом абзацах подробно описаны заболевание и клинические испытания. Reuters, 6 октября — ArriVent BioPharma (AVBP.O) во вторник заявила, что её пероральная терапия для лечения редкой формы рака лёгких не достигла основной цели задержки прогрессирования болезни на поздней стадии клинических испытаний, что привело к падению акций компании на 63% в предварительных торгах. Эта терапия (firmonertinib) предназначена для пациентов с ранее не леченной поздней стадией не мелкоклеточного рака лёгких (NSCLC), у которых имеется генетическая мутация типа EGFR exon 20 insertion, способствующая росту раковых клеток. Эта мутация встречается примерно у 0,5%–1% всех случаев NSCLC. NSCLC составляет около 85% всех случаев рака лёгких. В ходе испытаний, по оценке независимых экспертов, терапия, разработанная ArriVent, в дозировке 240 мг увеличила медиану без прогрессирования заболевания до 11 месяцев, тогда как у группы, получавшей химиотерапию, этот показатель составил 9,5 месяца. Генеральный директор Яо Бин отметил, что улучшение без прогрессирования заболевания (время, в течение которого у пациента не происходит ухудшения или распространения болезни) было незначительным. “Эти разочаровывающие результаты не те, на которые мы надеялись, особенно для пациентов с NSCLC с мутацией EGFR exon 20 insertion, которые остро нуждаются в более эффективных вариантах лечения”, — заявил Яо Бин. Компания оценивает полный набор данных, чтобы определить наиболее подходящий путь дальнейшей разработки firmonertinib. ArriVent также отметила, что в ходе испытаний не было выявлено новых сигналов безопасности. Эта терапия уже одобрена в Китае для пациентов с NSCLC, имеющих определённые мутации. (Для удобства не носителей английского языка Reuters автоматически переводит свои материалы на несколько других языков. Поскольку автоматический перевод может содержать ошибки или не учитывать необходимый контекст, Reuters не гарантирует точность автоматизированного перевода и предоставляет его исключительно для удобства. Reuters не несёт ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате использования функции автоматизированного перевода.)
Обновленная версия 3 - McKesson и CD&R приватизируют поставщика инфузионных терапевтических услуг Option Care в сделке на сумму 5,8 миллиарда долларов.
Во втором параграфе добавлено движение цены акций. Sneha S K, Reuters, 6 октября – Дистрибьютора лекарств McKesson (MCK.N) и частная инвестиционная компания Clayton Dubilier & Rice во вторник достигли соглашения о приватизации поставщика инфузионных терапий Option Care Health (OPCH.O). Общая стоимость сделки (включая долги) составляет около 5.8 billions долларов. Предложение о выкупе акций по цене 32.05 долларов за акцию превышает последнюю закрывающую цену Option Care на 37.1%. В предрыночных торгах акции выросли на 33% и составили 31.11 доллара. Эта сделка знаменует собой следующий шаг американского дистрибьютора препаратов McKesson по расширению сферы медицинских услуг: после приобретения Enhabit частный фонд вновь покупает поставщика домашних медицинских услуг. Option Care Health — крупнейший независимый поставщик инфузионной терапии в США, обслуживающий более 308,000 пациентов ежегодно через более чем 197 сервисных точек, включая инфузии на дому и в амбулаторных условиях, специализированные аптеки и уход при сложных заболеваниях. На фоне старения населения и роста числа пациентов, которые предпочитают лечение вне дорогостоящих медицинских учреждений, в США увеличивается спрос на домашний медицинский уход. После завершения сделки CD&R получит контрольный пакет акций, а McKesson — миноритарный. Option Care Health останется независимой компанией под руководством собственной команды. Согласно условиям сделки, McKesson инвестирует около 1.4 billions долларов, чтобы получить 49% акций и сохранить право в будущем приобрести оставшиеся 51% у CD&R. Аналитик Leerink Partners Майкл Черни отметил в отчете вечером в понедельник, что эта сделка соответствует тенденции переноса медицинских услуг из больниц и учреждений в другие места. Кроме того, McKesson, которая уже управляет ведущей канадской сетью инфузий и инъекций Inviva, благодаря сделке расширяет свое присутствие на рынке домашних инфузионных услуг в США. Онкологический и мультиспециализированный отдел McKesson (включая инфузионные услуги) в последнем квартале показал выручку в 14.2 billions долларов, что на 33% больше, чем годом ранее, благодаря распределению специализированных препаратов и эффекту приобретений. Ожидается, что сделка завершится в первой половине 2027 года, после чего Option Care Health станет частной компанией. (Для удобства неанглоязычных пользователей Reuters автоматически перевела этот отчет на несколько других языков. Поскольку автоматический перевод может содержать ошибки и не учитывать необходимый контекст, Reuters не гарантирует точность перевода и предоставляет его исключительно для удобства читателей. Reuters не несет ответственности за любой ущерб или убытки, возникшие в результате использования автоматического перевода.)
Производитель замороженного картофеля фри Lamb Weston повысил годовой прогноз из-за сильного спроса.
Lamb Weston LW.N во вторник повысила свои прогнозы по годовому объему продаж и прибыли, основываясь на ожиданиях устойчивого спроса на продукцию из замороженного картофеля со стороны своих ключевых клиентов — ресторанов быстрого обслуживания. На фоне растущего инфляционного давления и увеличения финансовых ограничений для домашних хозяйств, потребители продолжают выбирать блюда с низкой стоимостью, такие как картофель фри, в ресторанах. Компания прогнозирует рост доходов в 2027 финансовом году на уровне низких однозначных процентов, в то время как ранее ожидалось, что рост составит от нуля до 1%. По данным, собранным LSEG, аналитики ранее предполагали снижение доходов на 1,5%. Lamb Weston повысила скорректированный прогноз годовой прибыли на акцию до диапазона $3.05–$3.35, что выше предыдущего прогноза $2.95–$3.25. Скорректированная прибыль на акцию за первый квартал составила 75 центов, превысив средние ожидания аналитиков в 59 центов. Квартальная выручка выросла на 1% в годовом выражении и достигла $1.67 billions, что выше ожидаемых $1.65 billions. Клиентами Lamb Weston являются такие операторы быстрого питания, как McDonald's (MCD.N). Компания отметила неожиданные инфляционные издержки на сырье и транспорт, и планирует справляться с ними путем сотрудничества с поставщиками и хеджирования. Цена акций производителя картофеля фри выросла примерно на 6% с начала года и поднялась примерно на 4% в ходе предпремьерной торговли после публикации отчетности. (Reuters предоставляет автоматический перевод своей публикации для читателей, не владеющих английским языком. Автоматический перевод может содержать ошибки и не гарантирует точного соответствия контексту, и Reuters не несет ответственности за любые убытки или вред, возникшие в результате использования автоматических переводов.)
Цены на крипто
Далее
