На фоне рекордных успехов TSMC, Morgan Stanley считает, что Lam Research (LRCX.US) станет главным победителем в эпоху GAA.
С ускоренным развитием полнообъемных транзисторных узлов (GAA), таких как 2nm от TSMC, Lam Research станет одним из главных бенефициаров.
По данным приложения Zhihu Finance, в начале сессии на американском фондовом рынке в понедельник акции TSMC (TSM.US) достигли исторического максимума, а ее общая рыночная капитализация приблизилась к 2,5 триллиона долларов. Оптимизм на рынке в отношении передовых технологических процессов и спроса на AI-чипы продолжает расти. Тем не менее, бумаги лидера среди поставщиков оборудования Lam Research (LRCX.US) снизились на 1%. В своем последнем аналитическом отчете JPMorgan отмечает, что по мере ускоренного продвижения платформы TSMC на узлах Full-Surrounding Gate (GAA) 2 нм, Lam Research станет одним из главных бенефициаров, подтверждая рейтинг «повыше» и повысив целевую цену с 367 до 385 долларов.
Финансовые показатели за декабрьский квартал, вероятно, превзойдут ожидания
JPMorgan ожидает, что Lam Research покажет сильные финансовые результаты за квартал, закончившийся в декабре, с прогнозом дохода в 9 миллиардов долларов, что выше рыночного консенсуса в 8,5 миллиарда долларов, при этом риски указывают на дальнейший рост. По мнению банка, отрасль оборудования для полупроводников уже преодолела ограничения по спросу (чистые комнаты) и цепочке поставок. В декабре годовой уровень загрузки оборудования полупроводниковых фабрик (WFE) превысит 200 миллиардов долларов, увеличившись на 60% по сравнению с прошлым годом. Lam Research, вероятно, третий год подряд станет самым быстрорастущим производителем оборудования. Благодаря беспрецедентному объёму досрочных поставок оборудования DRAM и логических узлов 2 нм, а также высокой эффективности самой компании, не исключено, что прогнозируемая выручка за декабрьский квартал превысит отметку в 9 миллиардов долларов.
Главный победитель эпохи GAA: доля логических узлов продолжает расти
В отчете отмечается, что доля Lam Research на рынке логических узлов увеличится примерно на 300 базисных пунктов в 2025 году и ожидается дальнейший прирост примерно на 80 базисных пунктов в 2026 году. Ранее на рынке были сомнения в устойчивости роста доли Lam Research в этом сегменте, так как в 2025 году рост во многом будет обеспечен Китаем. Однако сейчас JPMorgan считает, что доля Lam Research на рынке передовых логических решений будет продолжать расти.
В частности, вывод на рынок TSMC 2nm является ключевым моментом для дальнейшего увеличения доли Lam Research в эпоху GAA. По оценкам JPMorgan, сдвиг с 3nm на 2nm принесет компании прирост доли на ~200 базисных пунктов. Расходы на оборудование для производства одной пластины WFE на 2nm у Lam Research примерно на 50% выше, чем на 3nm, в то время как общий рост расходов WFE на одну пластину составляет около 30%. Кроме того, доля Lam Research в капитальных затратах TSMC ожидается с увеличением примерно на 10 базисных пунктов с 2025 по 2026 финансовый год, а к 2027 году подъем может составить около 130 базисных пунктов.
JPMorgan оценивает, что к 2026 году доля Lam Research на рынке логики достигнет 11,8%, приблизившись к её общей доле на рынке WFE в 12,3%, что отражает трансформацию продуктового портфеля компании — с фокуса на NAND к более разнообразным конечным рынкам.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Centalion приобрела газовые активы в Haynesville у Silver Hill.
Reuters, 5 октября — Centalion Group в понедельник объявила о приобретении нефтегазовых активов в районах Haynesville в Техасе и Луизиане у частной компании Silver Hill Energy Partners, базирующейся в Техасе. Эта торговая компания ранее называлась Gunvor, на прошлой неделе была переименована в Centalion Group (link) и заявила о планах перенести штаб-квартиру из Кипра в Сингапур. По словам представителя Centalion Group, платформа Haynesville, состоящая из активов Post Oak и Silver Hill, имеет корпоративную стоимость около 2 billions долларов. В августе Reuters со ссылкой на информированные источники сообщал, что Centalion Group (link) ведет переговоры о приобретении активов Silver Hill с оценкой сделки в диапазоне 1.2–1.5 billions долларов. Текущий чистый объем добычи газа с приобретенных активов составляет примерно 300 миллионов кубических футов в день (MMcfd), а портфель включает около 72,000 чистых акров земли в районах разработки Haynesville и Bossier. «Мы стремимся создать бизнес в этом бассейне, который является узлом между внутренним и экспортным рынками, чтобы получить конкурентное преимущество и создать дополнительную стоимость», — добавил представитель компании. (Для удобства пользователей, чей родной язык не английский, Reuters автоматически переводит свои материалы на несколько других языков. Автоматический перевод может содержать ошибки или недостаточно учитывать контекст, и Reuters не гарантирует точность автоматического перевода; он предоставляется исключительно для удобства читателей. Reuters не несет ответственности за любой ущерб или убытки, возникшие в результате использования функции автоматического перевода.)
Американский фондовый рынок — Nasdaq завершил торги на историческом максимуме, инвесторы следят за корпоративными отчетами.
Последние новости после закрытия торгов Акции PTC резко выросли после предложения покупки от Schneider Electric. Трейдеры считают, что вероятность повышения ставок в октябре снизилась. На следующей неделе крупнейшие банки начнут сезон отчетности. В понедельник индекс Nasdaq закрылся на новом историческом максимуме благодаря росту акций Nvidia и Microsoft. Инвесторы обратили внимание на снижение цен на нефть и с нетерпением ждут публикации квартальных отчетов. Это второй подряд значительный рост Nasdaq: в пятницу вышли более слабые, чем ожидалось, данные по занятости, что уменьшило ожидания повышения ставок ФРС на ближайшем заседании. Акции лидера искусственного интеллекта Nvidia и Microsoft выросли. Также выросли котировки Meta Platforms и Tesla. Цены на нефть снизились из-за увеличения экспорта в регионе Ближнего Востока и обещания группы G7 нарастить поставки. «Поскольку календарь публикаций экономических данных довольно пустой, а сезон отчетности стартует примерно через неделю, инвесторы ищут любые позитивные факторы. Очевидно, сейчас их внимание сосредоточено на снижении цен на энергоресурсы», — отметил Арт Хоган, главный рыночный стратег B. Riley Wealth. Банки открывают третий квартальный сезон отчетности На следующей неделе крупнейшие банки США начнут публиковать свои квартальные отчеты. По данным London Stock Exchange Group (LSEG), аналитики ожидают, что совокупная прибыль компаний S&P 500 вырастет более чем на 30% по сравнению с прошлым годом, главным образом из-за сильных результатов акций, связанных с искусственным интеллектом. Согласно инструменту FedWatch от Chicago Mercantile Exchange (CME), после публикации слабых данных по занятости в пятницу, трейдеры оценивают вероятность повышения ставки на октябрьском заседании ФРС в 24%, против 70% неделей ранее. После того, как французская Schneider Electric согласилась приобрести компанию-разработчика программного обеспечения PTC за 22.6 миллиардов долларов наличными, акции PTC резко выросли. По предварительным данным, индекс S&P 500 вырос на 51.50 пункта (+0.67%), завершив день на отметке 7,774.22 пункта; Nasdaq Composite прибавил 289.42 пункта (+1.06%), закрывшись на уровне 27,480.28 пункта. Dow Jones Industrial Average поднялся на 94.59 пункта (+0.18%), достигнув 51,274.32 пункта. Последний исторический максимум Nasdaq был зафиксирован 22 сентября. Несмотря на рост доходности государственных облигаций США и повышение цен на нефть из-за конфликтов между США и Ираном, позитивные ожидания по прибыли компаний помогли американским акциям обогнать другие мировые рынки за последние шесть месяцев. Компания-перевозчик C.H. Robinson Worldwide согласилась купить транспортного брокера за 5.8 миллиардов долларов акциями и наличными, после чего акции RXO резко выросли. Акции самой C.H. Robinson снизились. Акции Cerebras Systems выросли после того, как CEO OpenAI Сэм Альтман написал в соцсетях, что эта компания по разработке чипов является «близким партнером» OpenAI, и обе компании активно сотрудничают в сфере высоких скоростей. (Reuters автоматически переводит свои материалы на несколько языков для удобства читателей, не гарантируя точность, так как автоматические переводы могут содержать ошибки или не учитывать необходимый контекст.)
Торговые переговоры между США и Индией зашли в тупик, министр финансов Индии: "Мы достигли плато", пространство для компромисса крайне ограничено.
Министр финансов Индии Nirmala Sitharaman заявила в понедельник, что процесс переговоров был "трудным и жестким", и обе стороны сейчас находятся на "платформенной фазе", где "продолжать давать или требовать может быть крайне сложно". Она также оставила возможность для дальнейших действий, от метив: "Если остается пространство для маневра, обе стороны будут этим пользоваться". Представитель США по торговле Jamieson Greer в пятницу заявил, что переговоры находятся на "финальной стадии", однако до окончательного соглашения "еще далеко".
Индекс Puell Multiple превысил 1,00, что указывает на завершение фазы накопления
Цены на крипто
Далее
