После распродажи золота: момент для покупки или ловушка? Институт: краткосрочный отскок, долгосрочный медвежий прогноз

汇通网 2 октября — Соучредитель DeCarley Trading Гарнер считает, что сезонные тенденции и техническая поддержка создают условия для краткосрочного отскока золота, с тактической целью на уровне 4500 долларов, а в наилучшем случае цена может достичь 4650 долларов. Однако она подчеркивает, что речь идет лишь об отскоке, а не о смене тренда; в средне- и долгосрочной перспективе взгляд остается медвежьим. Если цена золота поднимется в зону 4500–4600 долларов, это предоставит лучшие условия для открытия коротких позиций.

В пятницу (2 октября) в азиатскую сессию спот-золото достигло максимума в 4180 долларов за унцию, затем откатилось к 4134 долларам и в настоящее время торгуется около отметки 4160 долларов за унцию, снизившись почти на 0,4%.

Инвесторы в золото понесли серьёзные убытки во время последней волны распродаж, однако один рыночный стратег считает, что октябрь может принести передышку.

Соучредитель DeCarley Trading Карли Гарнер в интервью отметила, что падение цен, техническая поддержка и благоприятные сезонные тенденции создали привлекательные условия для краткосрочного отскока золота.

Резонанс сезонных трендов и технической поддержки: условия для краткосрочного отскока

Гарнер отмечает, что золото обычно получает выгоду от позитивных сезонных факторов именно в это время года. Согласно её данным по сезонности, если покупать золото около 29 сентября и держать до 25 октября, за последние 15 лет в 12 случаях из 15 наблюдался рост.

В то же время декабрьский фьючерс на золото в последней волне падения успешно удержал важную дневную трендовую линию.

Однако Гарнер чётко заявляет: она ищет именно отскок, а не начало нового долгосрочного растущего тренда.

Она прямо говорит: «Верю ли я, что золото достигнет 5000 или 5500 долларов? Нет, не думаю. Но считаю, что в ближайшие три-четыре сотни пунктов направление, вероятно, будет вверх.»

Тактическая торговая стратегия: продажа пут-опционов в обмен на бычий спрэд

Учитывая, что стандартный фьючерсный контракт на золото в 100 унций несет значительный риск для мелких трейдеров, Гарнер советует — если вы хотите получить прямую экспозицию на цену золота, можно рассмотреть микроконтракт или даже фьючерс на одну унцию при цене около 4200 долларов, чтобы ограничить общий риск.

Её последнее предложение состоит в том, что основная тактическая сделка компании — это опционная стратегия, направленная на извлечение выгоды из потенциального отскока.

В добавление она указывает — чтобы снизить риск, трейдеры могут рассмотреть покупку опционов на мини-контракты золота или даже на контракты в одну унцию.

Конкретно стратегия такова: продажа декабрьского пут-опциона с ценой исполнения 3900 долларов, а полученную премию использовать для покупки бычьего спрэда 4300/4450 — то есть купить колл-опцион 4300 долларов и одновременно продать колл-опцион 4450 долларов.

Гарнер констатирует: «Мы используем деньги рынка, чтобы купить бычий спрэд.» Однако эта стратегия несёт серьёзный нисходящий риск, если золото серьезно пробьёт уровень 3900 долларов; она называет риск ниже этого уровня «неограниченным».

Поддержка и цели: вероятная защита уровня 4000 долларов, тактическая цель — 4500 долларов

Несмотря на риски, Гарнер ожидает, что поддержка около 4000 долларов устоит. Она отмечает, что золото удержало техническую трендовую линию, а недавняя волатильность перед датой первого уведомления по октябрьскому контракту указывает на возможное формирование хотя бы временного дна на рынке.

В плане дальнейшего роста Гарнер считает, что в наилучшем случае цена может достичь 200-дневной скользящей средней (~4650 долларов), но её более реалистичная тактическая цель — около 4500 долларов.

Стабилизация рынка гособлигаций США может стать катализатором следующего движения золота. Гарнер считает, что после многих лет слабости цены на казначейские облигации США могут близиться к «взрывному дну».

Хотя она признаёт, что волатильность на долговом рынке может еще усилиться, Гарнер отмечает: любые признаки стабилизации трежерис могут дать золоту пространство для отскока. «Как только появятся любые признаки стабилизации на рынке гособлигаций США, я думаю, у золота появится шанс на отскок, — говорит она, — но риск в том, что в таких взрывных движениях границ для хаоса нет.»

Средне- и долгосрочный взгляд остаётся медвежьим: отскок к 4500–4600 долларам — повод для шорта

Несмотря на преимущественно бычьи краткосрочные условия, Гарнер подчёркивает, что она не отказалась от более широкого медвежьего взгляда на золото. На самом деле, если цены отскочат к 4500 или 4600 долларам, для неё это будет ещё более привлекательная точка, чтобы сформировать короткую позицию.

Она говорит: «Я совсем не настроена по-бычьи. Если золото придёт в район 4500–4600 долларов, там я скорее предпочтусь продать.»

Долгосрочные опасения Гарнер связаны с долларом США. Она отмечает, что доллар ранее в этом году тестировал трендовую линию длиной почти 20 лет, которая в истории неоднократно приводила к значительным отскокам. Она ожидает, что доллар в конце концов преодолеет текущую медленную фазу восстановления, что создаст новое давление на драгоценные металлы. «Я думаю, это в итоге станет последним гвоздём в крышку гроба для металлов — золота и серебра», — заявляет она.

Среднесрочные риски для меди: тест двадцатилетней трендовой линии и возможная коррекция на 30–50%

К меди у Гарнер схожий негативный среднесрочный взгляд, и этот прогноз также в значительной степени основан на ожиданиях укрепления доллара США. Несмотря на то, что медь стала одним из самых фаворитных товаров в сделках на тему искусственного интеллекта и электрификации, Гарнер указывает, что металл тестирует значительный долгосрочный технический уровень сопротивления, который исторически неоднократно приводил к существенной коррекции.

Она объясняет: медь проходит уже пятый тест линии тренда почти за 20 лет, ранее такие тесты всякий раз приводили к резкому снижению. Хотя она не прогнозирует повторение некоторых экстремальных спадов прошлого, считает, что откат на 30–50% вполне возможен. Её медвежий взгляд на медь также сочетается с её более широкой оценкой о готовности доллара США к существенному росту.

Гарнер отмечает, что рынок прежде во многом игнорировал доллар, поскольку его отскоки снова и снова замирали, но она ожидает, что эта ситуация изменится.

«Я думаю, доллар начнёт что-то ломать», — говорит она, добавляя, что финансовые рынки ещё не полностью учли потенциальное влияние укрепления доллара США.

Резюме

Взгляд Гарнер предлагает чёткую структуру разграничения тактики и стратегии: в краткосрочной перспективе сезонные факторы, техническая поддержка и волатильность октябрьского контракта вместе создают условия для отскока золота, тактическая цель — около 4500 долларов, в наилучшем случае — 4650 долларов. Однако она чётко определяет этот отскок как «передышку», а не разворот долгосрочного тренда.

В средне- и долгосрочной перспективе она по-прежнему медвежья по золоту: считает, что отскок к 4500–4600 долларам — это подходящее место для игры на понижение, основная логика — доллар может преодолеть долгосрочную трендовую линию и укрепиться. Этот же вывод относится к меди: после теста 20-летней трендовой линии коррекция может составить 30–50%.

Для трейдеров ключевое различие заключается в том, воспринимать ли краткосрочный отскок золота как тактическую возможность или начало смены тренда, и Гарнер явно склоняется ко второму варианту.


(Дневной график спот-золота, источник: Yihuitong)

Восточное время UTC+8, 10:49, спот-золото торгуется по 4161,73 доллара за унцию.