Дифференциал доходности по государственным облигациям США и Австралии с десятилетним сроком погашения сузился до 12 базисных пунктов и может стать отрицательным

Австралийская эталонная доходность государственных облигаций, вероятно, впервые за более чем год окажется ниже доходности американских гособлигаций аналогичного срока, поскольку ожидания рынка относительно курса денежно-кредитной политики двух стран расходятся. По мере того как участники рынка всё больше делают ставку на то, что Резервный банк Австралии близок к завершению цикла повышения ставок, а у Федеральной резервной системы США по-прежнему остаётся значительный потенциал для дальнейшего повышения ставок, некоторые стратеги считают, что относительная доходность австралийских облигаций по сравнению с американскими может сохраняться до конца 2026 года. Спред доходности между 10-летними государственными облигациями Австралии и 10-летними гособлигациями США сократился примерно до 12 базисных пунктов — это минимальный уровень с сентября 2025 года. Barrenjoey Markets и Westpac ожидают, что в ближайшие месяцы доходности обеих стран сравняются, а National Australia Bank даже предполагает, что этот спред может стать отрицательным. Руководитель отдела процентных стратегий NAB в Сиднее Кеннет Кромптон отметил: «В нашем базовом сценарии спред доходности по 10-летним облигациям Австралии и США станет отрицательным в 2027 году, но появление такого результата уже сейчас не стало бы неожиданностью. Если к концу следующего года прогнозы рынков относительно политики Резервного банка Австралии и Федеральной резервной системы США разойдутся так же явно, как мы ожидаем, этот спред легко может снова достичь минус 20 базисных пунктов».