Доходность государственных облигаций США достигла максимума за 19 лет: анализ давления на индийский фондовый рынок

⑴ Рост доходности государственных облигаций США привлек глобальное внимание и вызвал цепную реакцию на основных фондовых рынках мира. ⑵ Доходность 10-летних гособлигаций США превысила 5,2%, достигнув самого высокого уровня с 2007 года; этот рост распространился и на индийский фондовый рынок — индекс Nifty 50 во вторник снизился до 6-месячного минимума, опустившись ниже 22600 пунктов. ⑶ Некоторые аналитики отмечают, что высокие цены на энергоносители, сохраняющиеся инфляционные опасения и масштабные государственные заимствования совместно поддерживают доходность на высоком уровне. ⑷ Когда доходность 10-летних гособлигаций США достигает столь высокого уровня, как 5,25%, облигационные инвестиции становятся привлекательными, что может побудить иностранные институциональные инвесторы вернуть в США миллиарды долларов, а их продажи оказывают давление на индийский рынок акций. ⑸ Более высокая доходность облигаций увеличивает привлекательность активов с фиксированной доходностью и может вызвать дальнейшее давление на потоки капитала иностранных институциональных инвесторов. ⑹ Согласно мнению некоторых экспертов, более высокая внутренняя доходность повышает стоимость капитала для компаний и может негативно сказаться на прибыли и оценках; сектора, чувствительные к изменению процентных ставок, такие как банки, небанковские финансовые компании, информационные технологии и металлургия, могут продолжить испытывать давление, поскольку инвесторы пересматривают оценки и склонность к риску. ⑺ Многолетний максимум доходности гособлигаций США делает этот безрисковый актив одной из самых привлекательных альтернатив для инвесторов со всего мира. ⑻ Как объясняют рыночные аналитики, такой сдвиг спровоцировал непрерывные чистые продажи со стороны иностранных институциональных инвесторов: они выводят капитал с акций развивающихся рынков, чтобы зафиксировать более безопасную доходность за рубежом, а этот отток оказывает давление на национальную валюту и ведет к снижению курса индийской рупии по отношению к доллару США, одновременно превышая покупательную силу местных внутренних фондов. ⑼ Во время торгов во вторник на индийском фондовом рынке была зафиксирована массовая распродажа, индекс Nifty 50 опустился ниже 22600 пунктов; акции сектора информационных технологий — Wipro, Infosys, Titan, HCL Tech — стали основными аутсайдерами. ⑽ Тем не менее, во второй половине торговая сессия флагманские индексы резко восстановились, оттолкнувшись от внутридневных минимумов: Nifty 50 снизился на 0,46% до 22674,70 пункта, BSE Sensex снизился на 351 пункт до 72420,34 пункта. ⑾ В целом рыночные настроения находятся под удвоенным давлением из-за высоких доходностей облигаций США и оттока иностранных инвестиций; дальнейшее внимание будет сосредоточено на том, смогут ли траектория процентных ставок в США и динамика цен на нефть ослабить давление на отток капитала с развивающихся рынков.