Иностранные капиталы массово скупают американские акции! За последние 12 месяцев чистый приток составил 942 billions долларов, что стало рекордом с 1985 года

Зарубежные средства беспрецедентными объёмами вливаются на американский фондовый рынок, в то время как спрос на американские облигации со стороны иностранных инвесторов заметно снижается. Эта структурная трансформация формирует новую конфигурацию глобальных потоков капитала.

Согласно данным Министерства финансов США, за последние 12 месяцев к июлю этого года чистые покупки американских акций и паев инвестиционных фондов иностранными инвесторами достигли 942 миллиардов долларов, что стало самым большим зафиксированным 12-месячным объёмом с 1985 года. По данным Бюро экономического анализа США, за второй квартал этого года чистые покупки составили 426 миллиардов долларов за квартал, что на 62% больше по сравнению с аналогичным периодом 2025 года и обновило предыдущий рекорд 299 миллиардов долларов, установленный во втором квартале 2022 года.

Для сравнения, спрос иностранных инвесторов на американские облигации в этот же период ослаб — во втором квартале чистые покупки американских облигаций составили 188 миллиардов долларов, что ниже 314 миллиардов долларов в первом квартале.

Согласно ежемесячным данным, приток иностранных средств в американские акции усиливался во втором квартале: чистые покупки в апреле составили 110 миллиардов долларов, в июне выросли до 182 миллиардов долларов, но в июле резко сократились до 3,7 миллиарда долларов. Тем не менее, зарубежные инвесторы сохраняют чистый приток уже шестой месяц подряд.

Эти вливания капитала совпадают с сильной динамикой американского рынка акций в тот же период. За прошедшие 12 месяцев к июлю базовый индекс S&P 500 вырос примерно на 20%, а технологические акции, такие как SanDisk, Western Digital и Intel, показали особенно высокие темпы роста. Во втором квартале индекс S&P 500 прибавил 14,9% за квартал — до этого наблюдалось резкое падение из-за вспышки войны с Ираном, но оно было кратковременным — это лучший квартальный результат индекса с 2020 года.

Старший научный сотрудник Совета по международным отношениям Brad Setser отметил, что резкое увеличение объёма покупок во втором квартале частично связано с отложенным спросом после более слабого первого квартала. Однако в более широком плане тенденция заключается в продолжающихся рекордных вложениях иностранных инвесторов в американские акции.

Setser назвал сильный рост южнокорейского фондового рынка одним из важных факторов. С резким ростом акций таких компаний, как Samsung и SK hynix, местные инвесторы достигли лимитов концентрации и были вынуждены диверсифицироваться, вкладываясь в американские и другие международные активы. "Редко можно увидеть односторонний отток более 200 миллиардов долларов из Южной Кореи в глобальный рынок акций, причем большая часть идет в США", — заявил Setser. — "Это изменение модели движения капитала полностью совпадает с чрезвычайно высоким притоком средств на фоне сильного доллара".

Одновременно Setser указал и на другую сторону этой тенденции: на фоне продолжающегося расширения бюджетного дефицита в США приток зарубежных средств в американские государственные облигации ослабевает, что создаёт потенциальное давление для привлечения новых заёмных средств.

"Ощущение, будто весь мир крайне оптимистично смотрит на американские акции", — отметил Setser.

Такая ситуация не сулит ничего хорошего облигационному рынку. Смещение иностранного спроса в сторону акций и уход из рынка госдолга означает, что американскому правительству при большом объёме эмиссии долговых обязательств придётся всё больше полагаться на внутренних инвесторов или принимать более высокую стоимость заимствований для удовлетворения спроса.