ИИ-агент Muse приносит пользу аппаратному обеспечению? Аналитики Jefferies: серверные процессоры вновь в центре внимания, возможно переоценка рынка печатных плат (PCB) и ABF-субстратов

Взрывная популярность AI-агента Muse от Meta вновь привлекает внимание рынка к цепочке поставок серверных CPU. По мнению Jefferies, по мере того, как AI ускоренно эволюционирует от чат-ботов к агентным приложениям, спрос на вычислительные мощности в области вывода, оркестрации и инфраструктурного слоя будет продолжать стремительно расти, и поставщики PCB и ABF-подложек могут получить системную возможность для переоценки своих активов.

Muse занял первое место в американском App Store для iOS среди бесплатных приложений 18 сентября, всего через 10 дней после запуска. В последнем аналитическом отчёте Jefferies отмечается, что этот результат свидетельствует о переходе AI-агентов из нишевого инструмента в массовый потребительский продукт, что вновь подогревает дискуссии о спросе на серверные CPU.

Согласно рыночным прогнозным данным, Jefferies ожидает, что общий адресуемый рынок (ТAM) AI PCB вырастет с 7 миллиардов долларов в 2025 году до 73 миллиардов долларов в 2030 году, при среднегодовом темпе роста около 60%; TAM ABF-подложек за тот же период увеличится с 8 миллиардов долларов до 30 миллиардов долларов, среднегодовой темп роста составит около 30%. Эти данные дают устойчивую средне- и долгосрочную основу для роста акций компаний соответствующей цепочки поставок.

Muse от Meta — не первый AI-агентный продукт, ориентированный на обычных пользователей, однако благодаря поддержке крупной корпорации и позиционированию как массового продукта, он стал одним из самых известных кейсов, продвигающих понятие "агента" в широкую аудиторию.

Jefferies отмечает, что ранее подобные продукты в основном были ориентированы на профессиональных пользователей или представляли собой дорогие платные инструменты, а стратегия запуска Muse была принципиально иной — функционал агента был упакован в доступный для повседневного использования потребительский продукт. Muse занял первое место в американском iOS-чарте бесплатных приложений всего за 10 дней, и эта скорость заставила рынок пересмотреть темпы масштабного внедрения AI-агентов.

По мнению Jefferies, этот случай станет одним из ключевых факторов, которые в ближайшее время вновь привлекут внимание рынка к спросу на серверные CPU — применение агентных технологий требует существенно больше вычислительных ресурсов для вывода, многозадачной оркестрации и базовой инфраструктуры по сравнению с традиционными чат-ботами.

В сегменте ABF-подложек Jefferies отмечает, что основные поставщики из Японии, Кореи и Европы продолжат получать выгоду от устойчивого спроса на серверные CPU. Тенденции развития продукта — большая площадь упаковки, большее количество слоёв, более сложные конструкции — оказывают постоянное давление на контроль качества и предложение мощностей, что в свою очередь повышает отраслевые барьеры для входа.

В то же время расширение мощностей ABF-подложек частично пересекается с BT-подложками по сырью и оборудованию, и такая структурная особенность создаёт эффект вытеснения для BT-подложек.

По данным Prismark и прогнозам Jefferies, ожидается, что TAM ABF-подложек вырастет с 8 миллиардов долларов в 2025 году до 30 миллиардов долларов в 2030 году, причём основной рост будет обеспечен спросом со стороны серверных CPU и AI-ускорителей.

Что касается объёмов, Jefferies прогнозирует, что поставки серверных CPU возрастут с примерно 29 миллионов единиц в 2025 году до около 75 миллионов в 2030 году, охватив обобщённые сценарии использования, AI-узловые решения и независимые AI-разработки, при среднегодовом темпе роста в двухзначном диапазоне.

По общему TAM AI PCB, Jefferies (ссылаясь на данные Prismark) ожидает, что рынок вырастет с примерно 7 миллиардов долларов в 2025 году до около 73 миллиардов долларов в 2030 году, при пятилетнем среднегодовом темпе роста примерно 60%. Дополнительный вклад внесут CPU, Nvidia и не-Nvidia ускорители, коммутаторы и оптические модули.