Питер Шифф: решение Федеральной резервной системы – лишь символический шаг, “не приведет к каким-либо реальным последствиям!”

汇通网 17 сентября—— Его основная точка зрения заключается в том, что доходность долгосрочных облигаций, достигнув 5%, — это лишь начало. Он утверждает, что 40-летний бычий рынок облигаций закончился в 2020 году. Сейчас мы находимся только на шестом году возможного двадцатилетнего долгосрочного медвежьего рынка, и скорость повышения ставок будет выше, чем скорость их снижения в прошлом.

Питер Шифф: Решение ФРС носит символический характер, «не приведет ни к каким реальным результатам!»

Десятилетняя доходность государственных облигаций США достигла 4,97%, что является максимумом за 19 лет, тридцатилетняя доходность составляет 5,35%. По этому поводу Питер Шифф выпустил выпуск программы под названием «Стоимость всех займов вот-вот возрастет».



Его основная точка зрения: доходность долгосрочных облигаций, достигнув 5%, — это лишь начало. Он утверждает, что 40-летний бычий рынок облигаций завершился в 2020 году. Сейчас мы только находимся на шестом году возможного двадцатилетнего медвежьего рынка, и темпы повышения ставок будут превышать темпы их снижения в прошлом.

Текущий рост доходности отличается от аналогичных исторических прецедентов: сейчас госдолг США составляет примерно 40 трлн долларов, средний срок погашения долга короткий, Министерству финансов США также приходится рефинансировать огромный остаток долга под более высокие купонные ставки.

Индекс потребительских цен (CPI) за август не оставил ФРС пространства для маневра. За месяц цены выросли на 0,4%, что на 3,4% выше уровня прошлого года; базовый CPI вырос на 0,3% за месяц, что выше рыночных ожиданий в 0,2%. Индекс цен производителей (PPI) взлетел на 5,4% в годовом исчислении, цены на нефть снова превысили 100 долларов за баррель. Индекс потребительского доверия снизился с 51,7 до 47,8, а инфляционные ожидания на год вперед поднялись с 4% до 4,6%.

Шифф хотел бы, чтобы все снова вспомнили его прежние выступления на Fox News: «Я выступал на Fox News и говорил правду. Цены продолжат расти, темпы роста ускорятся. В то время кто-то говорил, что я говорю чепуху, что я не разбираюсь в ситуации. Но факты доказали, что я был полностью прав».

По его мнению, повышение ставок — это лишь спектакль. «Настал момент истины. Повышение ФРС ставки на 25 базисных пунктов — это просто попытка показать готовность действовать, чисто символическое мероприятие, которое не приведет к реальным результатам».

Уолш уже дал достаточно жестких сигналов в пользу повышения ставок — если сейчас остановиться, и без того немного доверия к ФРС будет серьезно подорвано. Несмотря на то, что темпы роста CPI и PPI превысили темпы роста ключевой ставки, ФРС все равно повысила ставку на 25 базисных пунктов, фактически монетарная политика остается мягкой.

Министерство финансов США уже утроило объем обратного выкупа облигаций до 6 млрд долларов, но доходность все равно продолжает расти. Шифф считает, что эта мера лишь сигнализирует о глубокой обеспокоенности Вашингтона, но не является эффективным способом стабилизации кривой доходности.

На прошлой неделе золото закрылось возле отметки 4338 долларов, серебро — на 64,36 доллара, оба металла несколько снизились. Шифф утверждает, что это снижение — отличная возможность для входа: даже если цены на драгметаллы временно слабые, в условиях медвежьего рынка облигаций они остаются привлекательными. Акции США за неделю снизились примерно на 1%.

Это именно та логика событий, которую он неоднократно излагал за последние месяцы: сначала рушится рынок облигаций, затем пересматриваются условия по всем видам кредитов для домохозяйств и правительства США, после чего падает фондовый рынок.

Когда правительство продолжает представлять символическое повышение ставок как ужесточение политики, физические драгметаллы остаются стоящим активом для владения.

В программе также прозвучали и привычные для Шиффа политические взгляды: за 20 месяцев правительство увеличило долг почти на 4 трлн долларов, при этом пообещав так называемые «дивиденды» по 5000 долларов; заявляется о «резком снижении» цен на продукты питания, но данные CPI противоречат этому; показатели занятости — на рекордных уровнях, но доля участвующих в рабочей силе на историческом минимуме; так называемый грандиозный закон — по сути инфляционный план, а не чудо реформ со стороны предложения.

В ознаменование 25-й годовщины событий 11 сентября его высказывания о внутренней политике даже затмили взгляды на ставки: «Главная террористическая угроза для США исходит не от зарубежных террористов, а от нашего собственного правительства, то есть Вашингтона».

Он считает, что снижение степени свободы американцев связано с законами, принятыми после 11 сентября, а не с самим терактом.

Если инфляция вновь ускорится, а правительство США как главный заемщик в истории имеет рекордный долг, то доходности, достигшие 19-летних максимумов, не станут верхней планкой. «Мы движемся не в том направлении, инфляция не снизится, она будет только расти».

Если прогнозы Шиффа верны, то в будущем стоимость каждой ипотечной ссуды, каждого автокредита и каждого нового выпуска гособлигаций США будет только расти. А на фоне сегодняшней распродажи драгметаллов из-за новостей о повышении ставок, именно в эпоху, когда 5% больше не являются потолком по ставкам, они получат свою выгоду.