Медь: рекордные максимумы вызваны неопределённостью в отношении тарифов – ING

Команда по сырьевым товарам ING отмечает, что цена на медь достигла новых рекордных уровней на LME: трехмесячные фьючерсы приблизились к $14 800 за тонну, поскольку трейдеры готовятся к возможному введению США пошлин на импорт рафинированной меди. По их мнению, ожидания по изменению политики привели к снижению предложения вне США и давлению на короткие позиции, предупреждая, что цены могут резко скорректироваться, если предлагаемые пошлины будут отложены, смягчены или отклонены при сохраняющемся низком спросе.

Риски связанных с политикой поддерживают высокие цены на медь

"Вчера цена на медь снова обновила рекорд на LME, трехмесячные фьючерсы приблизились к $14 800 за тонну. Рост продолжается из-за ожиданий введения США пошлин на импорт рафинированной меди."

"Ожидание пошлин привело к значительному увеличению поставок металла в США, в результате чего запасы на COMEX достигли рекордных уровней. Одновременно вне США предложение металла сократилось, что ужесточает ситуацию на лондонском рынке и создает давление на короткие позиции."

"Рынок ждет решения президента Трампа по вопросам пошлин на рафинированную медь. Предложение предусматривает пошлину в 15% с января 2027 года с увеличением до 30% в 2028 году. В случае одобрения пошлины продолжат стимулировать ввоз металла в США."

"Дополнительное исключение или отсрочка могут привести к развороту позиций и смягчению дефицита на других рынках."

"Мы ожидаем, что цены на медь останутся высокими, пока сохраняется неопределенность относительно пошлин. Рост все более зависит от политических факторов. Цены могут резко скорректироваться, если введение пошлин будет отложено или отменено, особенно с учетом сохраняющегося низкого спроса."