Спрос на аукционе по государственным облигациям Финляндии оказался умеренным, доходность длинных бумаг превысила 3,9%, что подчеркнуло выраженную крутизну кривой.

⑴ Во вторник Финское агентство по управлению государственным долгом провело два аукциона по размещению эталонных облигаций: выпуск с погашением в 2036 году был размещён на сумму 774 миллиона евро, общий объём заявок составил 979 миллионов евро, коэффициент покрытия заявок примерно 1,26, что свидетельствует об умеренном рыночном спросе. ⑵ Сверхдолгосрочные облигации с погашением в 2043 году были размещены на сумму 675 миллионов евро, общий объём заявок составил 935 миллионов евро, коэффициент покрытия чуть выше — 1,39, что говорит о более активной заинтересованности инвесторов в долгосрочных инструментах. ⑶ Доходность по двум выпускам составила соответственно 3,523% и 3,917%, по мере увеличения срока действия облигаций спред по ставке возрастает, отражая большее давление на рост ставок на дальнем конце кривой доходности. ⑷ Как эмитент с высоким рейтингом в еврозоне, результаты аукционов Финляндии могут служить ориентиром для настроений на рынке региональных облигаций; оба коэффициента покрытия заявок не превысили 1,4, что указывает на сохраняющуюся осторожность инвесторов к покупке долгосрочных облигаций на фоне общего повышения доходностей по европейским облигациям и нарастания геополитических рисков. ⑸ Высокие мировые цены на энергоносители и продолжающаяся неопределённость ситуации на Ближнем Востоке продолжают оказывать давление на настроение на облигационном рынке; в дальнейшем баланс спроса и предложения между необходимостью заимствований Финляндии и других ключевых стран еврозоны и рыночным спросом будет существенно влиять на будущую динамику долгосрочных процентных ставок.