После пробоя цены на золото вступили в фазу консолидации, а бычий сценарий продолжает усиливаться.

Huitong Network, 10 августа—— На прошлой неделе цена на золото после прорыва вверх перешла в стадию консолидации; продолжающийся спрос на покупку золота со стороны центральных банков различных стран обеспечивает сильную поддержку; рост реальной доходности в США не смог прервать восходящий тренд золота.

В июне-июле этого года каждый раз, когда цена на золото опускалась ниже 4000 долларов за унцию, наблюдался стабильный приток покупок, что еще до этого сигнализировало о предстоящем значительном росте, и в начале августа это реализовалось в мощном прорыве. Рост был вызван сразу несколькими позитивными факторами, а дальнейшая динамика цены определит, перерастет ли этот прорыв в устойчивый бычий рынок.

Июльское заседание ФРС США принесло "голубиный" сигнал, что контрастировало с предыдущими ожиданиями рынка, которые в основном были "ястребиными". До заседания вероятность повышения ставки составляла примерно треть. Хотя три региональных председателя ФРС высказались за повышение ставки, ни один из членов Совета управляющих не возражал против мягкой позиции, и рынок резко снизил ожидания повышения ставки, что повлияло на ослабление восходящего тренда доллара. После этого США и Япония провели совместную интервенцию на валютном рынке для поддержки иены, министерства финансов США и Японии предприняли совместные действия, иена укрепилась, усилив давление на снижение доллара.

Вслед за этим Всемирный совет по золоту опубликовал отчет, в котором говорилось о резком росте объемов покупки золота центральными банками во втором квартале; одной из причин увеличения этого показателя стало существенное снижение объема покупок в первом квартале. Более важно то, что органы по управлению резервами различных стран заявили, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе продолжат наращивать золотовалютные резервы, что означает, что текущий спрос на покупку золота со стороны центральных банков сохраняется на высоком уровне.



Текущий рост золота крайне необычен: по историческим меркам, когда базовая реальная доходность США поднималась до уровней конца 2023 года (максимум цикла агрессивных повышений ставок ФРС), золото обычно ослабевало. Однако этот раз золото, как бескупонный актив, не ощутило давления, а продолжило расти, что доказывает, что остальные позитивные факторы полностью компенсировали эффект от высокой реальной доходности.

Доллар — один из ключевых положительных факторов. После заседания ФРС и валютной интервенции Япония—США индекс доллара значительно снизился, сейчас DXY находится в фазе узкой боковой консолидации. Позднее на этой неделе США опубликуют ключевые данные по инфляции; вероятнее всего, краткосрочная консолидация доллара позволит золоту временно приостановить текущее восстановление.




(Дневной график золота, источник: Yihuitong)

Цена на золото за прошлую неделю выросла на 7%, и потенциал для роста сохраняется; если будет пробит уровень 4380, целью станет 200-периодная скользящая средняя в районе 4495. В качестве опорного уровня риска рассматривается отметка 4310.

Золото показало второе по силе недельное ралли в этом году, прибавив около 7%, реализовав прорыв треугольника на графике и достигнув максимума за семь недель — 4371. Сегодня после незначительных колебаний на открытии быки готовятся к новой атаке, возможен прорыв нисходящей трендовой линии в районе 4330, ранее сдерживающей цену.

Быстрая линия MACD стабильно остается выше медленной, обе линии уверенно расположены выше нулевой оси, красные бары продолжают расширяться, на дневках развивается устойчивый бычий тренд, и цена с индикаторами растут синхронно, не формируя дивергенции на пике — импульс к росту сохраняется. Индекс RSI составляет 65,29, что близко к уровню перекупленности 70, в краткосрочной перспективе накопилось много сделок с прибылью, возможна корректировка, однако индикатор вместе с ценой продолжает обновлять локальные максимумы — "медвежьей" дивергенции нет, структура восходящего тренда в средне- и долгосрочной перспективе не нарушена.


Если цена на золото закрепится выше диапазона 4380 (где проходит двойное сопротивление 20- и 50-недельных средних), следующей целью быков станет 200-дневная средняя в районе 4495; далее, уровнем сопротивления выступает отметка 4574 (38,2% уровень коррекции Фибоначчи), где возможна приостановка дальнейшего роста.


Если цена на золото пробьет вниз уровень поддержки 4310, на рынке может начаться новая волна продаж.