После обвала Sandisk (SNDK.US) две сессии роста подряд — подтвердит ли отчетность начало AI-реванша в хранилищах данных?

По данным приложения Zhihui Tong Caijing, акции SanDisk (SNDK.US) резко снизились в прошлом месяце после предыдущего резкого роста. Отчётность компании, опубликованная после закрытия американского рынка в среду, станет проверкой того, достаточно ли сильные финансовые результаты, чтобы вновь привлечь инвесторов к покупкам. Акции этого производителя компонентов для хранения данных в июле упали на 47%, а рыночная капитализация сократилась более чем на 150 миллиардов долларов, что стало худшим месячным показателем с момента IPO в феврале 2025 года. Несмотря на то, что акция по-прежнему находится в лидерах по доходности среди бумаг S&P 500 в этом году, прибавив 501%, это значительно меньше по сравнению с ростом на 858% к концу июня 2026 года. На этой неделе акции вновь демонстрируют рост: в понедельник — плюс 6%, во вторник — ещё плюс 11%.

Рынок в целом ожидает, что SanDisk продемонстрирует значительный рост прибыли и выручки. Более важно, на фоне заявлений таких технологических гигантов, как Amazon (AMZN.US) и Microsoft (MSFT.US), на прошлой неделе о продолжении масштабных инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта, SanDisk также, скорее всего, даст оптимистичный прогноз. Акции обеих компаний заметно выросли после публикации сильной отчётности, но вызовет ли аналогичная отчётность SanDisk схожий рост — ещё предстоит увидеть.

Главный технический стратег Blue Chip Daily Ларри Тентарелли отметил: «В настоящее время на рынке сильная волатильность, и мы не можем предсказать, как участники рынка отреагируют на отчёт SanDisk. Меня не удивит ни рост, ни падение акций SanDisk на 10% или 15% после публикации результатов».

Причиной обвала акций SanDisk стали растущие опасения по поводу того, смогут ли крупные технологические компании продолжать инвестировать огромные средства в вычислительные мощности для искусственного интеллекта. Кроме того, эта компания из Милпитас, Калифорния, оказалась не единственной, кто серьёзно пострадал из-за перемены рыночных настроений.

Компания Western Digital (WDC.US) также опубликует отчёт после закрытия рынка в среду; с 18 июня, когда акции достигли исторического максимума, они уже упали на 26%. Полупроводниковый индекс Филадельфийской фондовой биржи (SOX) в июле пережил худший месяц с 2008 года, снизившись на 21%. За прошлый месяц акции многих других компаний, связанных с искусственным интеллектом, в том числе Marvell Technology (MRVL.US) и Intel (INTC.US), просели более чем на 35%.

По средним прогнозам аналитиков, ожидается, что SanDisk получит 5,5 млрд долларов чистой прибыли в четвёртом финансовом квартале, завершившемся 30 июня, тогда как годом ранее фиксировался убыток в 23 млн долларов. Выручка прогнозируется выше в четыре раза — на уровне 8,6 млрд долларов.

На прошлой неделе южнокорейский производитель чипов памяти SK hynix (SKHY.US), тесно связанный с SanDisk, представил разочаровывающую отчётность, что показало: если прибыль будет ниже ожиданий, это вызовет крупную коррекцию. Показатели операционной прибыли и выручки в квартале, закончившемся в июне, не оправдали прогнозов аналитиков, что привело к резкому падению котировок компании на корейском рынке на 30% в течение дня, однако к концу недели часть потерь была отыграна.

Генеральный директор Roundhill Financial Дейв Мацца отметил: «В отрасли хранения данных сейчас лучшие фундаментальные показатели за последнее десятилетие, а рыночные ожидания соответствуют этому. Поэтому, если результаты не превзойдут ожидания значительно, а прогнозы не будут пересмотрены в сторону повышения, будет сложно оправдать столь высокий спрос. SanDisk и Western Digital относятся к акциям с высоким бета-коэффициентом в секторе памяти, поэтому при улучшении рыночного цикла они растут быстрее всего, но при ухудшении цикличности — падают наиболее резко».

Даже если результаты SanDisk ухудшатся, ожидания от компании и её перспектив всё равно могут оставаться высокими. Статистика показывает, что за последний месяц прогноз по прибыли на акцию на 2027 финансовый год вырос на 14%.

«Мы считаем, что преимущество SanDisk заключается в мощной динамике заключения новых контрактов по бизнес-модели», — отметил аналитик Melius Бен Рейтзес. — «Также мы полагаем, что у них есть возможность и, возможно, желание провести масштабный выкуп акций».

Уолл-стрит по-прежнему крайне оптимистично настроен в отношении этой акции. Из 30 аналитиков 25 дают рекомендации «покупать», никто не советует продавать. Средняя целевая цена составляет 2 433 доллара, что подразумевает потенциал роста примерно на 70% в ближайшие 12 месяцев. Согласно опционному рынку, после публикации отчёта ожидается волатильность акций SanDisk на уровне 14%.

Один из благоприятных факторов для компании — в прошлом месяце из-за массовых распродаж её рыночная цена достигла минимума за более чем год. Сейчас коэффициент цена/прибыль для SanDisk составляет около 7 по прогнозной прибыли на ближайшие 12 месяцев — существенно ниже среднего значения с момента IPO, равного 11.

«Волна распродаж, начавшаяся в конце июня, сделала оценку SanDisk более привлекательной», — отметил старший портфельный менеджер Tortoise Capital Advisors Роб Туммел, владеющий акциями SanDisk. — «Тем не менее, ожидания рынка остаются очень высокими».