Польский центральный банк покупает золото вопреки обвалу цен: в этом году уже приобретено 82 тонны, цель — довести резервы до 700 тонн
Глава Центрального банка Польши Адам Глапиньский (Adam Glapinski) в четверг на пресс-конференции в Варшаве заявил, что значение золота в резервах мировых центробанков растет, и оно рассматривается как ключевой актив для обеспечения финансовой безопасности и стабильности.
Он также подтвердил, что цель Центрального банка Польши — увеличить золотой резерв до 700 тонн. В настоящее время банк владеет 632,4 тоннами золота, из которых 105 тонн хранятся на территории Польши, а остальные размещены в Лондоне и Нью-Йорке.
С начала этого года Центральный банк Польши уже приобрел 82 тонны золота.
Глапиньский подчеркнул: «Мы продолжаем покупать золото, воспользовавшись недавним снижением цен».
Это также означает, что с момента последней публикации официальных данных в апреле, Центробанк Польши увеличил свои запасы золота еще на 37 тонн. По текущим ценам эта часть составляет около 5 млрд долларов США.
В последние месяцы Центральный банк Польши приобрёл золота на сумму в несколько миллиардов долларов, воспользовавшись снижением цен. С апреля стоимость золота уже снизилась более чем на 10%.
Эти покупки произошли на фоне роста ожиданий инвесторов относительно повышения процентных ставок в США и укрепления доллара. Как правило, рост ставок в США и укрепление доллара оказывают давление на цены на золото.
По данным на 2025 год Польша опережает все другие центробанки мира по объёму покупок золота. Судя по ситуации, страна, по-видимому, снова может возглавить список крупнейших покупателей золота среди центробанков в этом году.
Глапиньский подчёркивает, что увеличение золотого запаса Польши — не вопрос рейтинга. Он заявил: «Это не соревнование и не покупка ради самой покупки. За этим стоит глубокая мотивация — страна обязана обеспечивать безопасность Польши и польского народа при любых обстоятельствах, в том числе в случае войны, хотя мы и не ожидаем, что она произойдет».
Хотя второй квартал стал для золота самым слабым за последние более чем десять лет, согласно последнему квартальному обзору компании Invesco, спрос со стороны центробанков поможет золоту завершить год позитивно.
В отчёте Invesco отмечается, что подобная коррекция «не является редкостью при устойчивом росте рынка, и учитывая, что цена на золото за последние 12 месяцев всё равно выросла на 21,3%, данная корректировка может быть здоровой».
Тем не менее, эксперты предупреждают о дальнейших рисках снижения цены на золото. «Ближайшие месяцы могут оказаться критически важными для золота, и мы внимательно следим за тем, как ФРС будет реагировать на инфляцию — сохранится ли она на высоком уровне либо снизится вслед за падением цен на нефть — а также за тем, будет ли доллар укрепляться к основным валютам», — говорится в отчёте. «Как более высокие ставки, так и более сильный доллар обычно негативно влияют на золото: первые увеличивают альтернативные издержки владения нерыночными активами, а второй делает золото более дорогим для иностранных (неамериканских) инвесторов».
«Мы считаем, что большинство структурных факторов поддержки золота по-прежнему сохраняется», — отмечают авторы отчета. «Центральные банки, по всей видимости, продолжат приобретать золото для диверсификации резервов. По данным Всемирного совета по золоту, среди глав центробанков, участвовавших в последнем опросе, 45% заявили, что планируют увеличить золотые резервы в следующие 12 месяцев, что стало историческим максимумом, а 89% полагают, что глобальные золотые резервы центробанков продолжат расти в ближайший год».
Авторы отмечают, что такая структурная поддержка отражается и в их недавнем исследовании глобального управления государственными активами, «в котором большинство центробанков сообщили о росте золотых активов за последние три года. Сейчас основными причинами постоянных покупок золота называют обеспокоенность глобальной волатильностью, защиту от инфляции и геополитическую неопределенность».
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Цены на нефть и евро движутся синхронно, крупные активы вступают в период перемен
ROI — для министерства финансов под руководством Trump самая сложная часть аукциона — это «хвост»: Маккивер
Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору, Джейми МакГиверу, колумнисту Reuters. Орландо, Флорида, 6 октября — Аукционы по размещению государственных облигаций США обычно считаются скучным, предсказуемым и не заслуживающим новостей событием. Но сейчас времена неординарные: администрация Трампа сталкивается с риском, что слабый спрос на облигации станет главной новостью. Министерство финансов США планирует на этой неделе выпустить почти 120 миллиардов долларов в виде облигаций, впервые за две недели — не только краткосрочных казначейских векселей: во вторник будут размещены трехлетние облигации на 58 млрд долларов, в среду — десятилетние на 39 млрд, а в четверг — тридцатилетние на 22 млрд долларов. В обычных условиях эти аукционы прошли бы почти незаметно, но поскольку аукционы с 22 по 24 сентября показали необычайно слабый спрос, к ним привлекли всё больше внимания — особенно аукцион пятилетних облигаций 23 сентября, который вызвал наибольшее с апреля прошлого года повышение доходности облигаций. С тех пор доходности не только не снизились, но и выросли до максимальных за десятилетия уровней по большинству сроков. Стоит отметить, что вероятность “провала” аукциона практически нулевая. Первичные дилеры — 26 оптовых банков и учреждений, одобренных сейчас Федеральным резервом Нью-Йорка в качестве маркет-мейкеров — всегда будут участвовать в процессе размещения. Они фактически несут андеррайтерское обязательство, обеспечивая бесперебойную работу рынка госдолга США на сумму 30 трлн долларов — самого ликвидного рынка мира. В результате, это поддерживает всю мировую финансовую систему: триллионы долларов глобального долга, активов и производных финансовых инструментов использует американские облигации в качестве базиса. Облигации США также служат обеспечением для поддержания “трубопроводов” американской и мировой финансовой системы — включая репо, межбанковское кредитование и финансирование. Короче говоря, пока облигации США остаются основой мировой финансовой системы, на аукционах всегда будут покупатели. Вопрос, как обычно, состоит в цене, по которой эти облигации в итоге будут проданы. Сейчас стоимость заимствований на вторичном рынке достигла максимальных уровней с середины 2000-х, и есть все основания полагать, что проценты по новым аукционам для Минфина тоже будут высокими. Однако, как показали последние размещения, всё же существует возможность неприятных сюрпризов. Слишком большие для рынка? Аукцион пятилетних облигаций на 70 млрд долларов 23 сентября стал одним из самых тревожных за последние годы. Спрос, измеряемый коэффициентом покрытия, оказался самым низким за девять лет. В результате облигации были размещены по доходности 5,033% — на 3 базисных пункта выше уровня рынка на момент завершения приёма заявок. Три базисных пункта — это немного, но для пятилетних облигаций это крайне необычно. Это стало самым большим так называемым tail с июня 2022 года. Как отмечают аналитики JP Morgan, чтобы найти предыдущий аукцион пятилеток с tail в 3 б.п., нужно вернуться к 2011 году — ко времени надвигающегося кризиса потолка госдолга, который привёл к снижению кредитного рейтинга США в августе того года. Сегодня опасения по поводу сложной фискальной перспективы США подталкивают вверх долгосрочные ставки по заимствованиям. Поэтому рынок в целом ожидает, что администрация Трампа будет постепенно смещать акцент финансирования к средней и короткой части кривой — где заимствования дешевле. Вот почему аукцион пятилеток две недели назад вызвал столько беспокойства. “Хвост” в 3 б.п. часто встречается на долгосрочных аукционах, но не на “животе” кривой доходности, где находятся пятилетние облигации. Если Минфину придётся платить всё больше премий для размещения этих облигаций — у нас проблемы. Причины “хвоста” могут быть разными: от волатильности рынка в день аукциона до более глубоких фундаментальных проблем, которые с течением времени могут подорвать спрос. Обычно они идут рука об руку и не исключают друг друга. С более оптимистичной точки зрения, волнения пока не затронули короткий конец кривой доходности. По крайней мере, пока. Доходности трех- и десятилетних облигаций выросли примерно на 50 б.п. по сравнению с предыдущим аукционом месяц назад и составляют около 4,96% и 5,32% соответственно. Доходность тридцатилетних облигаций — плюс 35 б.п., до 5,65%. Должно быть, этого достаточно, чтобы обеспечить сильный спрос и успешные продажи, правда? Наверное. Но если произойдут неожиданные повороты, волатильность и неопределённость могут обрушиться на весь рынок. Инвесторы будут следить за событиями, как ястребы. (Мнения в этой колонке принадлежат только автору, Джейми МакГиверу, колумнисту Reuters) Понравилась эта колонка? Добро пожаловать на новый источник глобальных финансовых комментариев Reuters "Открытые позиции" (ROI). Следите за ROI в LinkedIn и X. Также слушайте ежедневный подкаст "Morning Bid" на Apple, Spotify или в приложении Reuters — получите глубокий анализ главных новостей рынка
Цены на крипто
Далее
