Аналитик Bitunix: гипотеза инфляции, обусловленной энергоресурсами, подтверждена, снижение процентных ставок сорвано
BlockBeats News, 11 апреля. Вчера официальный выпуск мартовского индекса потребительских цен (CPI) США подтвердил предыдущие ожидания рынка — всплеск инфляции был вызван не восстановлением спроса, а типичной инфляцией издержек, вызванной ростом цен на энергоносители. Общий показатель CPI вырос на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув нового максимума за последние годы. Только цены на энергоносители резко выросли на 10,9%, а стоимость бензина поднялась на 21,2%, что обеспечило примерно три четверти общего прироста, что ясно демонстрирует существенную передачу "иранской премии за риск" в инфляционную систему. Однако базовый CPI вырос всего на 0,2% и остался сдержанным, что свидетельствует о том, что спрос не перегрет синхронно, а экономика по-прежнему находится в ситуации инфляции, вызванной издержками, а не асимметричной инфляции, вызванной спросом.
Данная структура создает более сложные условия для проведения политики. Инфляция, обусловленная ценами на энергоносители, во многом носит внешний характер, и Федеральной резервной системе сложно подавить ее с помощью инструментов процентной ставки. Однако восходящий тренд общего CPI также ограничивает пространство для изменения политики. Другими словами, рынок входит в фазу равновесия, когда "ослабление невозможно, а ужесточение – затруднительно". FOMC ранее акцентировал внимание на чувствительности долгосрочных инфляционных ожиданий к ценам на энергоносители, и эти данные еще более подчеркивают этот риск: если цены на энергоносители останутся высокими, инфляционные ожидания вновь могут потерять якорь, вынуждая ставки оставаться на высоких уровнях в течение более длительного времени.
С точки зрения рыночного ценообразования, этот отчет по CPI еще больше укрепит ожидания относительно "длительного периода высоких ставок". Рынок облигаций ранее хеджировал риски роста доходности, и после публикации данных ожидания понижения ставок продолжат сокращаться. Сочетание реальных и номинальных процентных ставок по-прежнему будет способствовать устойчивому росту дифференциации ликвидности. На фоне устойчивого рынка труда и отсутствия условий для изменения политики рискованные активы продолжат испытывать давление на переоценку.
Логика движения средств между рынками также становится очевидной: рост цен на энергоносители → рост инфляционных ожиданий → сохранение высоких ставок → ограниченная ликвидность, формируя четкую цепочку передачи. В этой структуре фонды преимущественно отдают предпочтение краткосрочным защитным и хеджирующим стратегиям, а не увеличению доли рискованных активов. Волатильность рынка сместится с "трендовых движений" к "перераспределению ликвидности, вызванному отдельными событиями".
В целом отчет по CPI не изменил направления рынка, но усилил существующую структуру — возврат инфляционного давления, ограниченное пространство для политики, отсрочка выпуска ликвидности. Краткосрочные тенденции будут зависеть от того, как фонды перераспределят активы между "инфляционным давлением" и "ограничениями процентных ставок".
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
BUZZ — акции PepsiCo выросли после прогнозирования годовой выручки на верхней границе руководства
8 октября - Акции гиганта по производству закусок и газированных напитков PepsiCo (PEP.O) выросли на 2% в предторговой сессии и достигли 125,32 долларов. Компания заявила, что ожидает, что годовая выручка достигнет верхней границы ранее прогнозируемого диапазона от 4% до 6%. Ожидается, что годовая базовая прибыль на акцию при неизменном валютном курсе увеличится на 1%–2%, хотя ранее прогнозировалась нижняя граница диапазона в 4%–6%. Чистая выручка за третий квартал составила 25.27 billions долларов, превысив прогноз аналитиков, собранных LSEG, который ожидал 24.96 billions долларов. Базовая прибыль на акцию в третьем квартале выросла на 2% до 2,34 долларов. Генеральный директор Рамон Лагуарта заявил: "В настоящее время предпринимаются дополнительные структурные меры по снижению затрат, которые будут реализованы в ближайшие месяцы". К концу предыдущего торгового дня акции компании снизились в цене на 13,8% с начала года.
PepsiCo сократит расходы из-за слабой деятельности в Северной Америке, что негативно скажется на прогнозе ежегодной прибыли.
В третьем абзаце добавлены комментарии главного исполнительного директора, а в четвертом — динамика цен на акции. Reuters, 8 октября — PepsiCo (PEP.O) в четверг заявила, что, из-за слабого спроса на снеки и напитки в Северной Америке и роста затрат, снизила прогноз по годовой базовой прибыли и планирует дальнейшее сокращение расходов. Производители потребительских товаров, такие как PepsiCo, General Mills GIS.N, McCormick MKC.N и Conagra Brands CAG.N, сталкиваются со сложными условиями: стремительный рост стоимости сырья сокращает маржу прибыли, а повышение цен на бензин делает потребителей более осторожными, что ограничивает спрос. "Мы разрабатываем новые структурные меры по снижению затрат и будем внедрять их в ближайшие месяцы для поддержки инвестиций, направленных на ускорение органического роста доходов и снижение влияния инфляции затрат," — сказал в заявлении главный исполнительный директор Ramon Laguarta. Акции компании выросли примерно на 1% в ходе предварительных торгов. Компания прогнозирует рост скорректированной прибыли на акцию с учетом колебаний валюты в 2026 финансовом году на 1–2%, тогда как ранее прогнозировался рост в нижнем диапазоне 4–6%. Кроме того, ожидается, что органические доходы за год увеличатся примерно на 3%, по сравнению с предыдущим прогнозом роста в диапазоне 2–4%. (В целях удобства для неанглоязычных пользователей Reuters автоматизировал перевод своего отчета на несколько других языков. Из-за возможных ошибок автоматического перевода или отсутствия необходимого контекста Reuters не гарантирует точность предоставленного текста. Автоматический перевод предлагается исключительно для удобства читателей, и Reuters не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате использования этой функции.)
BUZZ – Акции IonQ выросли, поскольку компания вышла на финальную стадию американской программы тестирования квантовых технологий.
8 октября – Акции компании IonQ (тикер: IONQ.N), занимающейся квантовыми вычислениями, выросли на 1.52% в ходе предварительной торговли, достигнув $41.97. Компания объявила о переходе к третьей фазе программы квантового тестирования QBI, проводимой агентством DARPA. Этот шаг отражает признание технологии квантовых вычислений IonQ. DARPA – американское госучреждение, финансирующее и продвигающее передовые технологии для нужд обороны. Программа QBI призвана определить, какие квантовые компьютеры способны обеспечить необходимую производительность и надёжность для реальных задач. Третья фаза — этап окончательных испытаний и валидации, который продлится до 2029 года, а потенциальная стоимость контракта может составить до 300 миллионов долларов. По состоянию на завершение прошлой торговой сессии акции IonQ с начала года упали на 7.87%.
Цены на крипто
Далее
