Нереализованные убытки по Ripple (XRP) резко увеличились после того, как рынок развернулся от пика июля 2025 года вблизи $3,65. Во время этого ралли многие инвесторы накапливали позиции в диапазоне от $2,50 до $3,50, что сформировало плотную зону себестоимости.
Однако импульс ослаб, когда цена постепенно снизилась к $1,35, что привело к значительным убыткам для многих из этих покупателей.
Источник: Glassnode
По мере того как цена опустилась ниже предполагаемой средней стоимости держателя в $1,38, масштаб убытков ускорился.
Согласно данным Glassnode, примерно 36,8 млрд XRP сейчас находятся в убытке, что эквивалентно примерно $50,8 млрд нереализованных убытков. Этот сдвиг отражает ситуацию, когда основная доля просадки пришлась на инвесторов, зашедших в конце цикла, по мере угасания бычьих настроений.
Тем не менее, исторические паттерны предоставляют контекст. Похожие расширения убытков наблюдались в течение падения 2021–2022 годов, когда продолжительная консолидация в итоге стабилизировала рыночную структуру, а не вызвала моментальную капитуляцию.
Капитуляция розничных инвесторов проявляется, когда держатели XRP выходят из убыточных позиций
По мере снижения цены XRP от июльского пика 2025 года в $3,65 к диапазону $1,30–$1,40 прибыльность транзакций стабильно ухудшалась.
Изначально коэффициент прибыли потраченного выпуска (SOPR) держался выше 1,1, отражая фиксацию прибыли по мере распределения монет ранними инвесторами на росте. Однако давление со стороны продавцов усилилось после того, как ралли иссякло и цены ушли ниже уровней последних входов.
Затем коэффициент опустился ниже линии безубыточности 1,0 — на уровень около 0,96, что свидетельствует о том, что многие переводы теперь происходят с убытком. Этот сдвиг указывает на то, что продавцы всё чаще соглашаются на меньшие цены при выходе из позиций.
В то же время, активность транзакций демонстрирует большую вовлечённость мелких кошельков, что указывает на продажи, инициируемые розничными инвесторами, а не на широкое распределение со стороны институционалов.
Краткосрочные держатели, по-видимому, распродают свои последние покупки по мере ужесточения цен.
Эта картина подчёркивает рыночную фазу, в которой признание убытков доминирует в потоке транзакций, показывая, что розничные участники активно выходят, а не пассивно держат убыточные позиции.
Крупные держатели поглощают предложения на фоне капитуляции розницы
В то время как мелкие держатели всё чаще фиксируют убытки, более крупные кошельки XRP, похоже, занимают обратную сторону сделки. По мере того как цены снизились с $3,65 до $1,35, структура потоков на биржах начала заметно меняться.
На биржах зафиксирован чистый отток 7,03 млрд XRP, что стало крупнейшим показателем с ноября 2025 года.
Одновременно кошельки, держащие более 100 000 XRP, постепенно увеличивали свою долю в циркулирующем предложении, сигнализируя о скрытом накоплении на спаде до последующего снижения в 2026 году.
Позиционирование по деривативам по-прежнему отражает осторожность.
На момент публикации открытый интерес находился на уровне около $2,3 млрд, в то время как ставки фондирования оставались немного отрицательными — около -0,0012%. Ликвидации за 24 часа составили $3,77 млн, причём большинство убытков понесли длинные позиции.
В совокупности складывается впечатление, что розница обеспечивает ликвидность, а крупные держатели её постепенно поглощают, что указывает на рыночную динамику, при которой мелкие инвесторы поставляют необходимые средства для торговли, а институциональные инвесторы извлекают выгоду из ценового движения.
Итоговое резюме
- Нереализованные убытки Ripple (XRP) близки к $50,8 млрд, что говорит о глубокой капитуляции розничных инвесторов на фоне падения цен ниже средней стоимости $1,38.
- Крупные держатели XRP накапливают актив в период снижения, а чистый отток с бирж и сокращение резервов свидетельствуют о сдвиге предложения от розницы к китам.
