Concorrente se torna fornecedor "novo dono"! Bank of America: aquisição da Marvell Technology pela Lumentum pode levar Cisco e Ciena a buscar outros fornecedores

Segundo o aplicativo financeiro Zhihui Tong, analistas do Bank of America afirmam que a aquisição da Lumentum (LITE.US) pela Marvell Technology (MRVL.US) pode levar a Ciena (CIEN.US) e Cisco (CSCO.US) a diversificarem seus fornecedores de componentes ópticos.

A fabricante de chips Marvell Technology anunciou na segunda-feira que irá adquirir a produtora de lasers para data centers Lumentum em uma transação totalmente em ações avaliada em cerca de 115 bilhões de dólares. Caso seja concluída com êxito, essa operação (em valor de patrimônio) não será apenas a maior fusão e aquisição global desde 2026, mas também a maior transação do setor de tecnologia global, excetuando-se a fusão da SpaceX (SPCX.US) com a xAI.

A empresa resultante da fusão poderá combinar os chips, tecnologias de processamento de sinal e interconexão da Marvell Technology com os lasers, dispositivos ópticos e capacidades de fabricação da Lumentum. Isso sugere a oportunidade de passar de fornecer apenas chips ou componentes ópticos para oferecer soluções de interconexão de alta velocidade mais completas.

Para Ciena e Cisco, essa importante transação coloca um fornecedor fundamental de lasers usados em produtos de rede de alta velocidade nas mãos de um concorrente. Atualmente, Ciena e Cisco compram componentes ópticos da Lumentum, enquanto a Marvell Technology compete com essas empresas no mercado de módulos ópticos coerentes plugáveis (produtos usados para transmitir dados por redes ópticas).

Analistas do Bank of America afirmam: “Acreditamos que isso pode aumentar os riscos em termos de precificação, alocação de capacidade, ou simplesmente os riscos de depender de um concorrente para o fornecimento de componentes essenciais, especialmente dado o atual cenário de restrição no fornecimento de lasers.”

Por outro lado, os analistas também entendem que a Marvell Technology tem pouca motivação em prejudicar os relacionamentos atuais da Lumentum com seus clientes, pois isso poderia provocar perda de vendas e potencialmente agravar gargalos de fornecimento em todo o setor. A Ciena representa 15% da receita da Lumentum no exercício de 2026, sendo um cliente significativo. Anteriormente, a Ciena já apontou limitações no fornecimento de lasers de bombeamento e a dependência de poucos fornecedores para certos componentes ópticos.

Esse risco é especialmente crítico para lasers de largura de linha estreita, pois eles fornecem a fonte de luz para os módulos ópticos coerentes plugáveis. Acredita-se que a Lumentum seja o principal fornecedor desses lasers estreitos para Ciena e Cisco.

A participação da Cisco no mercado de módulos ópticos coerentes plugáveis 800G ZR e ZR+ permanece em torno de 60%. Ao mesmo tempo, estima-se que a fatia da Ciena tenha subido de 17% em 2025 para cerca de 35% em 2026. Essa transação, que deve ser concluída apenas em 2028, dará tempo para que ambas as empresas desenvolvam fornecedores alternativos ou suas próprias tecnologias de laser. Segundo relatos, ambas estão desenvolvendo suas próprias alternativas de lasers de largura de linha estreita.