Mercado de ações europeu torna-se porto seguro de “anti-negociação de IA”, setores defensivos lideram o desempenho em outubro

Em meio a ventos contrários de inflação e crescimento econômico, o mercado acionário europeu destacou-se em outubro devido às suas características defensivas robustas, tornando-se o representante global da “troca anti-IA”, superando as ações americanas e os principais índices globais e oferecendo um novo refúgio para investidores buscando segurança.

Em outubro, o índice Europeu Stoxx 600 subiu 1,9% no acumulado do mês, marcando o melhor desempenho mensal desde junho e recuperando grande parte das perdas de setembro. O índice superou o S&P 500 em 2,9 pontos percentuais no mês e ficou à frente do MSCI Global Index em 2,8 pontos percentuais.

A força motriz central deste rali vem de setores tradicionais com perspectiva de lucros clara, fluxo de caixa defensivo e balanços sólidos. O setor de saúde registrou o melhor desempenho mensal desde 1987, enquanto o setor de alimentos, bebidas e tabaco apresentou o maior ganho mensal da história.

Essa rotação de setores orientada pelo sentimento de aversão ao risco destaca a mudança de alocação dos recursos globais quando a preferência por risco diminui. Com a disparada dos preços do petróleo e o aumento das preocupações com o setor de inteligência artificial (IA), o mercado europeu se desvinculou ainda mais das ações de tecnologia dos EUA, oferecendo aos investidores uma escolha direta e defensiva para se proteger de riscos relacionados à IA e incertezas macroeconômicas.

Transformando-se na “troca anti-IA”, setor defensivo se dissocia das ações americanas

As ações europeias apresentaram em outubro uma clara tendência de “troca anti-IA”, com compras de ações de valor retornando rapidamente ao mercado quando sinais de atratividade de avaliação surgiram.

Segundo dados da Bloomberg, a correlação entre o Stoxx 600 e o Nasdaq 100 caiu para 18% em outubro, menos da metade da média dos últimos 12 meses.

Nesse ambiente de mercado, o índice FTSE 100 do Reino Unido, rico em ações defensivas de utilidades públicas e bens de consumo essenciais, tornou-se o instrumento definitivo de hedge contra IA.

Quando a preferência pelo risco diminui, essas ações são favorecidas pelos investidores devido à sua confiabilidade nos retornos. Ao mesmo tempo, impulsionados pela alta do petróleo e por preocupações com a IA, os setores defensivos europeus superaram os cíclicos em sua performance relativa mais forte em anos.

Do ponto de vista técnico, a trajetória do Stoxx 600 também mostra sinais positivos. O índice testou brevemente a média móvel de 40 semanas próximo dos 625 pontos antes de se recuperar, rompendo o canal de baixa formado desde o topo histórico de agosto e voltando a se posicionar acima das médias móveis de 10 e 20 semanas.

Além disso, de acordo com a Bloomberg, com a temporada de resultados em andamento, o desempenho dos lucros das empresas europeias também se aproximou do dos EUA, sendo esperado que o crescimento dos lucros do terceiro trimestre fique apenas ligeiramente abaixo do índice S&P 500, marcando a primeira vez em mais de três anos que a Europa chega tão perto do ritmo americano.

Ventos contrários macroeconômicos persistem; mercados do Reino Unido e França apresentam divergências

Apesar do desempenho robusto do índice como um todo, o contexto macroeconômico da Europa continua desafiador, com risco geopolítico e fiscal regional levando a uma notável divergência entre os mercados de diferentes países.

Após ataques na Arábia Saudita reacenderem preocupações com a oferta, o preço do petróleo Brent disparou para acima de US$ 115 por barril, agravando a ansiedade inflacionária.

No continente europeu, a turbulência na França e a preocupação fiscal ampliaram o spread do rendimento dos títulos de 10 anos entre França e Alemanha (OAT-Bund spread) para o maior nível desde a crise da dívida da zona do euro.

Bancos e varejistas franceses tornaram-se indicadores de risco soberano, e o desempenho defasado do índice CAC 40 francês em 2026 intensificou-se ainda mais.

Afetada por preocupações com os gastos dos consumidores, a gigante varejista Carrefour reduziu sua meta de desempenho para o ano inteiro; o CEO da empresa, Alexandre Bompard, chamou a atual situação de “sem precedentes”.

Em contrapartida, o mercado do Reino Unido ofereceu um hedge positivo. Como o aumento dos impostos bancários no orçamento britânico foi menor que o temido pelo mercado, as ações do Lloyds e do Barclays subiram, encerrando uma sequência de quedas de várias semanas.

No entanto, à medida que a incerteza política cresce, as ações de empresas de água do Reino Unido continuam em destaque, com posições vendidas aumentando nas principais companhias do setor.