Retorno do investimento em IA é incerto, ações sul-coreanas caem 1,4%, Samsung cai mais de 4%, preço do petróleo recua e preço do ouro enfraquece.

O desempenho da Alphabet, controladora do Google, decepcionou o mercado, enquanto a Samsung Electronics não apresentou um novo plano de retorno aos acionistas. Com os balanços das duas gigantes de tecnologia desapontando em sequência, o recente rali das ações de tecnologia foi abruptamente interrompido nesta semana, reacendendo as dúvidas do mercado sobre se os altos investimentos em inteligência artificial trarão retornos suficientes.

As ações da Alphabet caíram 10% após o fechamento do mercado, pois sua receita ficou abaixo do esperado, aumentando ainda mais as preocupações sobre o fato de que, apesar de investir centenas de bilhões de dólares em IA, o Google ainda está perdendo terreno para concorrentes. As ações da Samsung Electronics em Seul caíram mais de 6% em determinado momento devido à decepção dos investidores pelo fato de a empresa não ter divulgado um novo plano de retorno aos acionistas. O índice composto KOSPI da Coreia do Sul — visto como um importante termômetro global para negociações relacionadas à IA — recuou 1,2%, contrastando fortemente com o maior ganho diário desde julho registrado na quarta-feira devido aos resultados robustos da SK Hynix. Os futuros do índice Nasdaq 100 caíram 1,1%.

Esta temporada de balanços está se tornando cada vez mais um teste de estresse para o tema dos investimentos em IA. Investidores estão exigindo provas concretas de que os altos gastos de capital estão de fato se convertendo em um crescimento mais sólido dos lucros. Ainda esta semana, Amazon divulgará seus resultados, enquanto a Apple fará o mesmo na próxima semana. Resta saber se o humor do mercado será capaz de se estabilizar.

"O mercado está captando sinais cautelosos emitidos pelo presidente do Federal Reserve, Warsh, o que pode estar relacionado à percepção exageradamente otimista sobre o setor de IA," afirmou Eugene Leow, estrategista do DBS Bank de Singapura. "A demanda por ativos seguros e as expectativas de uma possível desaceleração das atividades em IA estão exercendo pressão negativa sobre os rendimentos."

• O índice composto de Seul caiu 1,2%, para 5.940 pontos. Samsung Electronics caiu mais de 4%. SK Hynix subiu quase 4%.
• Os futuros do índice Nasdaq 100 recuaram 1,1%.
• O iene permaneceu praticamente estável, a 157,83 por dólar.
• O rendimento dos títulos do Tesouro norte-americano de dois anos caiu 2 pontos-base para 4,68%, e o rendimento dos títulos de 10 anos também recuou 2 pontos-base para 5%.
• O rendimento do título de 10 anos do Japão ficou estável em 2,825%.
• O ouro teve uma leve queda de 0,7%, para cerca de US$ 4.040 por onça.
• O petróleo Brent caiu 1,6%, para US$ 109 por barril.

O lucro da divisão de chips da Samsung Electronics não atingiu as altas expectativas dos investidores, apesar de a empresa ter aumentado simultaneamente o plano de gastos de capital para responder à forte demanda por infraestrutura de IA que elevou os preços dos chips de memória. No entanto, a empresa afirmou que só divulgará um plano concreto de retorno aos acionistas no final de janeiro do próximo ano, contraste marcante com o anúncio da SK Hynix de aproximadamente US$ 45 bilhões em retorno aos acionistas junto com seus resultados sólidos.

"Adiar os detalhes do retorno aos acionistas para janeiro é decepcionante", disse Rob Li, sócio-gerente da Amont Partners em Nova York. "Isso dá aos operadores um motivo para migrar capital para SK Hynix." As ações da SK Hynix subiram 4% no dia.

No caso da Alphabet, a receita abaixo do esperado gerou preocupações de que o Google está ficando atrás na corrida da IA. "As expectativas do mercado já eram muito altas e, de certa forma, simplesmente atingir as expectativas não é suficiente. A menos que as empresas demonstrem crescimento de lucros acima dessas expectativas elevadas, o preço das ações pode cair após a divulgação do balanço," observou Wataru Akiyama, estrategista da Nomura Securities.

Esta temporada de balanços não é inteiramente negativa. As ações da Microsoft subiram 2,9% após o expediente, impulsionadas pelo crescimento robusto do seu negócio de computação em nuvem; já a Oracle teve uma alta de 11% pelas perspectivas positivas de fluxo de caixa livre no longo prazo, com seus indicadores de risco de crédito tendo a maior melhora em nove meses.

A fraqueza das ações de tecnologia direcionou capital para títulos do Tesouro dos EUA. Após o Federal Reserve manter as taxas de juros inalteradas na quarta-feira, os títulos de curto prazo subiram pelo segundo dia consecutivo, com o rendimento dos títulos de dois anos, sensíveis às taxas, caindo 2 pontos-base para 4,68%, e o rendimento dos títulos de 10 anos caindo igualmente 2 pontos-base para 5%. O ouro teve leve queda de 0,7%, para cerca de US$ 4.040 por onça, enquanto o bitcoin caiu 1,5%, para cerca de US$ 80 mil — ambos recuando simultaneamente, reforçando ainda mais o status dos títulos do Tesouro como principal ativo de refúgio do mercado.

"O mercado está captando sinais cautelosos emitidos pelo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, o que pode estar relacionado à percepção de otimismo excessivo no setor de IA," disse Eugene Leow, estrategista do DBS Bank de Singapura. "A demanda por ativos seguros e uma possível desaceleração das atividades em IA estão exercendo pressão para baixo nos rendimentos."

No âmbito macroeconômico, o mercado enfrentará mais testes esta semana. O Federal Reserve decidiu manter as taxas de juros inalteradas com uma votação de 10 a 2, e o presidente Kevin Warsh afirmou em coletiva de imprensa que ainda não há uma conclusão sobre a política monetária. Na quinta-feira será divulgado o índice de inflação preferido pelo Federal Reserve — o índice de gastos com consumo pessoal (PCE) – trazendo novas pistas sobre a dinâmica dos preços.

O Banco Central Europeu e o Banco do Japão vão divulgar decisões de taxa de juros na quinta e sexta-feira, respectivamente, ambos com expectativa de manutenção. "O BCE provavelmente não deverá alterar a política, mas pode enfatizar que dispõe de ferramentas para lidar com riscos de dívida soberana e ameaças sistêmicas na zona do euro, acalmando preocupações do mercado," escreveu Peter Dragicevich, estrategista de moedas da CorPay para a Ásia-Pacífico.

Além disso, os preços do petróleo caíram devido ao progresso diplomático no Oriente Médio, fazendo com que o Brent, referência global, recuasse 1,6% para US$ 109 por barril.