Oracle promete retorno antecipado de apostas em IA, prevê fluxo de caixa livre positivo na segunda metade do ano fiscal de 2028 e redução de despesas de capital no ano fiscal de 2029

A Oracle elevou significativamente suas metas financeiras de longo prazo, comprometendo-se a alcançar um fluxo de caixa livre superior a US$ 30 bilhões no ano fiscal de 2029 e iniciando um crescimento autofinanciado, o que aliviou em certa medida as preocupações do mercado sobre seus altos gastos contínuos com capital em IA.

Na quarta-feira, 28 de outubro, a diretora financeira da Oracle, Hilary Maxson, afirmou no Dia do Investidor que a Oracle espera que o fluxo de caixa livre se torne positivo no segundo semestre do ano fiscal de 2028, e que supere US$ 30 bilhões no ano fiscal de 2029. O mercado, anteriormente, esperava amplamente que esse indicador só se tornaria positivo no ano fiscal de 2030.

Ela também previu que os gastos de capital diminuirão no ano fiscal de 2029 para sustentar o fluxo de caixa livre acima de US$ 30 bilhões, e estabeleceu um teto para o financiamento adicional antes do ano fiscal de 2030 em US$ 20 bilhões, dividido igualmente entre dívida e ações.

Após o anúncio, as ações da Oracle chegaram a disparar mais de 13%, atingindo o pico intradiário. No acumulado do ano, o papel registrou uma queda de cerca de um terço, e este rali reflete uma melhora no sentimento dos investidores em relação à pressão financeira da companhia. Paralelamente, os títulos da Oracle também subiram; segundo dados da Bloomberg, os títulos de 30 anos eram negociados a cerca de 83 centavos de dólar, contra o fundo de 79 centavos registrado em meados de outubro.

A Oracle é atualmente um dos ativos mais observados pelos investidores em meio ao frenesi de investimentos em infraestrutura de IA. A companhia está buscando uma transição de softwares empresariais tradicionais para o segmento de data centers, competindo com gigantes da computação em nuvem como Amazon e Google, e fornecendo poder de processamento para empresas de IA como a OpenAI. Como sua receita é muito inferior à de gigantes como Microsoft e Amazon, e devido à alta dependência da OpenAI, uma empresa ainda deficitária, o mercado mantém dúvidas em relação à capacidade da empresa de absorver altos custos de capital.

No Dia do Investidor, a Oracle divulgou um roteiro de metas para vários anos fiscais.

A empresa prevê que sua receita supere US$ 225 bilhões no ano fiscal de 2030, com margem operacional ajustada acima de 40% e lucro ajustado por ação de mais de US$ 21.

Ao mesmo tempo, a empresa reiterou a previsão para o ano fiscal de 2027: mais de US$ 90 bilhões em receita e lucro por ação não-GAAP de US$ 8,10, mantendo assim a expectativa de uma trajetória de crescimento sustentável.

Maxson também afirmou aos investidores que a empresa planeja entregar 7 GW de capacidade de processamento de data center para clientes “nos próximos anos”.

A Oracle tornou-se um dos principais focos do mercado ao avaliar os custos de infraestrutura de IA. Sem a robusta receita das unidades de cloud computing de Microsoft e Amazon, a pressão sobre o fluxo de caixa em meio aos grandes investimentos de capital em IA é mais acentuada, e a dependência de um único cliente importante como a OpenAI, que permanece deficitária, agrava esse risco.

As ações da Oracle caíram cerca de um terço até agora este ano, desempenho inferior entre as gigantes de tecnologia. O cronograma para inversão do fluxo de caixa divulgado no Dia do Investidor, junto com as metas de lucratividade de longo prazo, deram ao mercado um ponto de referência concreto para realização, desencadeando uma forte reação de compra no curto prazo.

No entanto, os objetivos mencionados têm como horizonte os anos fiscais de 2028 a 2030, restando ainda uma janela de tempo significativa para implementação. A evolução futura do mercado dependerá em grande parte da capacidade da empresa de avançar com a implementação dos negócios em IA e de expandir sua base de clientes.

Ao mesmo tempo, diversos projetos de data center da Oracle enfrentam atrasos em aprovação e obras. Em setembro deste ano, a empresa enviou um aviso de força maior à Stack Infrastructure, subsidiária da Blue Owl — desenvolvedora de um campus de 1400 acres no Condado de Doña Ana, Novo México —, buscando adiar pagamentos caso o projeto enfrente obstáculos ou não consiga operar conforme planejado em 2028. Além disso, há um atraso de fornecimento de energia em um local de Wisconsin e, em Michigan, o projeto enfrenta oposição da comunidade local.

No aspecto do financiamento, a Oracle levantou US$ 25 bilhões via emissão de títulos no início deste ano, e emitiu novas ações no valor de US$ 20 bilhões no trimestre encerrado em 31 de agosto. Após um rebaixamento pela S&P em julho, o rating de crédito corporativo da companhia está atualmente apenas um nível acima do grau especulativo (junk).