Prévia da temporada de resultados do UBS: Impulsionados pelos investimentos em IA, suporte forte para Lam Research (LRCX.US) e Texas Instruments (TXN.US), cautela com Western Digital (WDC.US)

Segundo informações do aplicativo financeiro Zhihui Financeiro, Lam Research Group (LRCX.US), Texas Instruments (TXN.US) e Western Digital (WDC.US) estão prestes a divulgar seus balanços trimestrais nos próximos dias. O UBS acredita que, diante dos altos investimentos contínuos em inteligência artificial, as três empresas têm potencial para se beneficiar deste cenário.

Lam Research: Balanço “muito forte” e projeções ainda mais animadoras

A Lam Research divulgará seu balanço em 21 de outubro. Analistas do UBS liderados por Timothy Arcuri acreditam que este fabricante de equipamentos para semicondutores entregará um resultado “muito forte”, com projeções de desempenho “ainda mais robustas”.

Segundo o relatório analítico: “É importante destacar que agora vemos as empresas de equipamentos para semicondutores adotando cada vez mais uma estratégia de ‘produção antecipada’, ou seja, travando ao máximo a capacidade dos fornecedores de subsistemas — esta dinâmica pode superar as expectativas das pesquisas anteriores (que indicavam que fabricantes de equipamentos para fábricas de wafers (WFE) já solicitavam aos fornecedores de subsistemas que se preparassem para uma variação trimestral de ±10% no volume de remessas).”

Os analistas também mencionam que as sólidas projeções de crescimento da UCT, fornecedora da cadeia produtiva de Applied Materials, indiretamente confirmam o desempenho promissor da Lam Research. Eles esperam que a diretoria da empresa eleve sua projeção de gastos com equipamentos para fábricas de wafer em 2026 para acima de US$ 150 bilhões, além de apresentar uma visão “cada vez mais otimista” para 2027 e até 2028.

O UBS acredita que o foco do mercado para o setor de equipamentos de semicondutores neste trimestre (assim como no anterior) não estará nos números pontuais, mas na expansão de capacidade e nas margens de lucro. Os analistas projetam que a Lam Research “pode indicar a adição de uma terceira unidade fabril” — a empresa havia anunciado a construção de uma segunda instalação no trimestre passado e, nos últimos meses, inaugurou vários laboratórios. O UBS recomenda a compra das ações da Lam Research, com preço-alvo de US$ 435.

Texas Instruments: Resultados devem atingir limite superior das projeções e fatia de mercado de chips analógicos pode crescer

A Texas Instruments, que também divulgará seu balanço em 21 de outubro, está em situação semelhante. Os analistas esperam que a receita do terceiro trimestre e o lucro por ação alcancem o teto das projeções, chegando respectivamente a US$ 6,05 bilhões e US$ 2,48.

“Para o quarto trimestre, projetamos que o guidance de receita da TXN registre uma queda sequencial de cerca de 4% — melhor do que o típico declínio sazonal de 5-7% — e isso após uma possível alta de mais de 10% na receita no terceiro trimestre”, afirmam os analistas. “Isso faria o guidance de receita para o quarto trimestre ficar na faixa de US$ 5,8 a 5,9 bilhões, acima da média de US$ 5,7 bilhões prevista por Wall Street. Ao mesmo tempo, apesar da boa preparação dos fundamentos antes do balanço, o sentimento do mercado em relação aos chips analógicos ainda é pessimista — as expectativas para o guidance do quarto trimestre da TXN superam o nível sazonal de longo prazo em apenas cerca de 200 pontos-base.”

O UBS destaca ainda que, devido ao crescente receio dos compradores com eventuais faltas de produtos e à forte capacidade instalada da Texas Instruments, a empresa tem potencial para conquistar mais fatias no mercado de chips analógicos. O UBS mantém recomendação de compra para ações da Texas Instruments com preço-alvo de US$ 380.

Western Digital: Produção sob demanda reduz incertezas nos resultados, mas nota é rebaixada

A Western Digital divulgará seu balanço em 22 de outubro. O UBS prevê que seus resultados e projeções devem superar as expectativas, graças ao modelo de produção sob demanda (BTO), pelo qual a empresa basicamente define com um trimestre de antecedência tudo o que será entregue no período seguinte.

No entanto, o UBS faz uma ressalva em relação à visão de mercado: “Apesar de não vermos catalisadores negativos a curto prazo, é preocupante a tendência do mercado de ter uma postura estruturalmente mais otimista com o setor de HDD (discos rígidos), enquanto subestima o segmento de chips de memória.” Os analistas seguem contestando esta leitura e acreditam que, para o ciclo de baixa previsto para o final de 2028/início de 2029, o modelo de avaliação apresenta várias opções de ajuste.

Os analistas também destacam possíveis mudanças no cenário do setor: Western Digital, Seagate (STX) e até Toshiba passaram a comprar cabeças de leitura TDK de fornecedores externos — uma evolução na narrativa sobre capacidade produtiva. Além disso, a Toshiba busca se posicionar como grande concorrente no mercado de HDDs para data centers, podendo alterar significativamente a dinâmica vigente de “sem adição de capacidade e aumentos contínuos de preços”.

Diante deste cenário, o UBS mantém recomendação neutra para Western Digital, mas reduz o preço-alvo de US$ 525 para US$ 470.