IonQ (IONQ.US) adquire Elisity por US$ 1,3 bilhões em ações: avaliação da computação quântica começa a se concretizar com o conceito em alta de segurança cibernética

Segundo informações do app financeiro Zhihui Caijing, a empresa de computação quântica IonQ (IONQ.US) concordou em adquirir a Elisity em uma transação totalmente em ações, pelo valor máximo de US$ 1,3 bilhão, na tentativa de expandir sua plataforma de segurança cibernética para se defender de ataques assistidos por IA e novas ameaças quânticas. Em comunicado divulgado nesta segunda-feira, a empresa sediada em Maryland afirmou que a Elisity é uma empresa de segurança empresarial em rápido crescimento que irá fortalecer a linha de produtos de segurança quântica em expansão da IonQ; dos US$ 1,3 bilhão oferecidos, até US$ 150 milhões estão vinculados a metas de desempenho.

Niccolo de Masi, presidente do conselho e CEO da IonQ, declarou que a aquisição reflete seu entendimento de que, à medida que a computação quântica e os sistemas de IA se tornam mais poderosos e avançados, a importância da segurança cibernética para as empresas aumentará proporcionalmente.

“Criminosos continuarão explorando novas tecnologias”, disse de Masi. “Infelizmente, em termos de riscos de segurança cibernética, estamos entrando nos anos mais perigosos.” Ele citou o “Dia do Juízo Final Quântico” (Q-Day, quando computadores quânticos forem suficientemente poderosos para quebrar os sistemas de criptografia de chave pública atualmente mais utilizados) como um motivo pelo qual empresas e governos dos Estados Unidos devem se preparar com antecedência.

Uma aquisição totalmente em ações com proteção de preço

Segundo os termos divulgados pelo comunicado da IonQ, esta aquisição será feita integralmente em ações, cujo número será calculado com base no preço médio ponderado por volume (VWAP) dos 20 dias úteis anteriores à data de fechamento (sem incluir o terceiro dia útil antes do fechamento). No entanto, o preço das ações está limitado a um teto de US$ 49,61 por ação e um piso de US$ 33,07 por ação. Para uma empresa com forte volatilidade nas ações, esse “teto de preço” significa que o vendedor não receberá um número ilimitado de ações, mas estará dentro de uma faixa definida. A transação está prevista para ser concluída no quarto trimestre de 2026, e ainda depende das condições habituais de fechamento e da aprovação regulatória.

A Elisity foi fundada em 2019 e atua com microsegmentação baseada em identidade sob a arquitetura de confiança zero: uma camada de políticas de software limita cada identidade — usuários, dispositivos, cargas de trabalho e até agentes de IA — ao seu escopo necessário de comunicação, impedindo a movimentação lateral de invasores e ransomwares dentro da rede.

Seus clientes incluem empresas de saúde e hospitais. De acordo com o comunicado da IonQ, a Elisity já implantou seus serviços para mais de 100 clientes globalmente e segue expandindo entre as 500 maiores empresas, afirmando crescimento anual duplo tanto em receita quanto em número de clientes, sem perda de clientes já implantados. Segundo a IonQ, o mercado de microsegmentação supera US$ 10 bilhões e mantém crescimento composto de dois dígitos. James Winebrenner, CEO da Elisity, deverá permanecer após o fechamento do negócio.

Os dois componentes da “segurança quântica”

A principal atividade da IonQ são computadores quânticos baseados em armadilhas de íons, com clientes nos setores de pesquisa farmacêutica e defesa, incluindo colaboração com o Departamento de Defesa dos EUA. Desde 2021, seus serviços de computação quântica são oferecidos por grandes provedores de nuvem. A IonQ é a maior empresa exclusivamente de computação quântica listada em bolsa no mundo, com valor de mercado de cerca de US$ 16 bilhões. Computadores quânticos codificam informações em qubits; diferente do bit clássico (0 ou 1), o qubit pode representar uma combinação dos dois simultaneamente. Contudo, essas máquinas ainda estão em fase experimental, sendo usadas principalmente por pesquisadores.

Integrando esta aquisição ao portfólio da IonQ, o raciocínio envolve a sobreposição de duas ameaças: a primeira são os ataques já em andamento — ransomware, movimentação lateral, e invasões iniciadas por agentes de IA em alta velocidade; a segunda são as ameaças quânticas, ainda por vir mas já no horizonte. A IonQ possui criptografia pós-quântica (PQC) e distribuição de chave quântica (QKD), resolvendo a própria comunicação criptografada; a Elisity complementa o controle de identidade e acesso, determinando "quem pode entrar, e até onde pode ir". Segundo o comunicado, sua rede de segurança quântica já está instalada na Suíça, Polônia, Romênia, Eslováquia e outros países, e a receita de múltiplos produtos cresceu 40% ano a ano no segundo trimestre.

O calendário para a segunda ameaça está sendo impulsionado por políticas públicas. Em 22 de junho, a Casa Branca assinou duas ordens executivas: uma (nº 14409) exige que todo o governo federal migre seus sistemas para criptografia pós-quântica, determinando que ativos de alto valor e sistemas de alto impacto concluam a implementação de chaves até o final de 2030 e a transição de assinaturas digitais até o final de 2031; contratados federais também devem aderir ao padrão pós-quântico do NIST. A segunda ordem (nº 14413) exige a atualização da estratégia nacional quântica, estimulando a comercialização de tecnologias quânticas e a nacionalização da cadeia de suprimentos. O modelo de ameaça por trás dessas diretrizes é chamado de “colete agora, decripte depois” (harvest now, decrypt later) — adversários armazenam dados criptografados hoje para descriptografar quando computadores quânticos estiverem maduros.

Há diferenças significativas na estimativa do tamanho do mercado. De acordo com o MarketsandMarkets, o mercado global de criptografia pós-quântica deverá crescer de US$ 420 milhões em 2025 para US$ 2,84 bilhões em 2030, com crescimento anual composto de 46,2%. Considerando “soluções de criptografia resistente a quântica” (incluindo hardware), outras instituições estimam cerca de US$ 950 milhões em 2025 e cerca de US$ 14,2 bilhões em 2034. O consenso é: base pequena, crescimento acelerado.

O próprio comprador: uma sequência de aquisições e prejuízos crescentes

US$ 1,3 bilhão não é pouco para a IonQ. Segundo o texto, no ano passado a empresa adquiriu a startup britânica Oxford Ionics por US$ 1,1 bilhão e, em janeiro deste ano, anunciou acordo para comprar a fabricante de chips de Minnesota SkyWater Technology por US$ 1,8 bilhão. Segundo a plataforma agregadora de dados Trefis, sua lista de aquisições também inclui Lightsynq, id Quantique, Vector Atomic e Capella Space por US$ 311 milhões em ações; a transação com a SkyWater foi concluída em 31 de julho. De Masi chamou esse caminho de “plataforma quântica full stack verticalmente integrada”, abrangendo computação quântica, rede, sensores e segurança cibernética.

Esses movimentos são sustentados por um balanço financeiro que combina rápido crescimento com grandes prejuízos. No dia 5 de agosto, a empresa divulgou receita de US$ 80,1 milhões no segundo trimestre, crescimento anual de 287%, sendo 132% de crescimento orgânico, acima do esperado pelo mercado; em 8 de setembro, revisou a estimativa anual de receita para US$ 450 a US$ 460 milhões, já incluindo a contribuição da SkyWater.

No mesmo período, o EBITDA ajustado negativo foi de US$ 120,3 milhões no segundo trimestre e o prejuízo líquido GAAP ficou perto de US$ 1,9 bilhão, principalmente devido a uma perda não caixa de US$ 1,6 bilhão relacionada à reavaliação de warrants. Em 30 de junho, o caixa, equivalentes de caixa e investimentos somavam US$ 3 bilhões, restando cerca de US$ 2 bilhões após o pagamento pela aquisição da SkyWater. Além disso, segundo dados de mercado, o capital social diluído da empresa aumentou 71% entre setembro de 2024 e junho de 2026.

Aquecimento do setor e o preço das ações

O setor quântico, do qual a IonQ faz parte, vivenciou um boom de IPOs este ano: de acordo com o diretório do setor Quantum Zeitgeist, Infleqtion, Xanadu, Quantinuum, IQM e Pasqal abriram capital via SPAC nos EUA; as finlandesa IQM e francesa Pasqal foram, respectivamente, a primeira e segunda empresas quânticas europeias a listar ações no mercado americano. A IonQ segue sendo a empresa puramente quântica de maior valor de mercado entre elas.

No mercado acionário, a IonQ fechou na última sexta-feira a US$ 39,89, alta de 1,12%, equivalendo a valor de mercado de cerca de US$ 16 bilhões. Nos dois pregões anteriores (7 e 8 de outubro), houve quedas de 4,50% e 4,57%, respectivamente. Na faixa das 52 semanas, o preço variou entre US$ 25,89 e US$ 84,64, estando atualmente bem abaixo do pico. A divulgação desta aquisição ocorreu antes da abertura do mercado americano nesta segunda-feira; os dados citados referem-se ao pregão anterior.

Segundo dados agregados de mercado, entre 13 e 16 instituições que cobrem a IonQ, o preço-alvo médio estimado para 12 meses é de cerca de US$ 68,54, com máxima de US$ 100 e mínima de US$ 49; cerca de 81% recomendam compra ou aumento de posição.

Também existem opiniões negativas. A agência de classificação Weiss Ratings atribui nota D- (venda) para a IonQ, argumentando que o crescimento de receita de 286,83% é seu único destaque, enquanto as margens de lucro são fortemente negativas e o EBITDA negativo se aprofunda. O rating da Zacks para a empresa é nível 4 (venda), apontando tendência desfavorável nas expectativas de lucro.

Além disso, em fevereiro deste ano, um relatório de venda a descoberto acusou a IonQ de perder contratos, levando sua ação a cair até 14% em um único dia. Resta saber, após a consolidação da Elisity, se esta aquisição de US$ 1,3 bilhão adiantará de fato as receitas de segurança quântica ou apenas resultará em outro negócio adjacente à sua principal atividade, financiado por nova emissão de ações.