Samsung divulga resultados preliminares: lucro operacional do terceiro trimestre ultrapassa pela primeira vez 100 trilhões de wons, um aumento de quase nove vezes em relação ao ano anterior.

O lucro operacional da Samsung Electronics atingiu um recorde histórico no terceiro trimestre, impulsionado pela explosão contínua da procura por chips de memória devido ao boom de investimentos em infraestruturas de IA, permitindo ao maior fabricante mundial de chips de memória colher lucros significativos.

Na quinta-feira, a Samsung divulgou uma orientação preliminar de resultados, indicando que o lucro operacional consolidado do terceiro trimestre de 2026 (julho a setembro) será de aproximadamente 107,4 trilhões de won (cerca de 80,1 mil milhões de dólares), um aumento de quase nove vezes face aos 12,17 trilhões de won do mesmo período do ano passado, marcando o primeiro trimestre na história da empresa a ultrapassar 100 trilhões de won em lucro operacional.

Este valor superou a estimativa agregada da LSEG de 106,1 trilhões de won, mas ficou ligeiramente abaixo da média das previsões dos analistas da Bloomberg de 108,7 trilhões de won. A receita do terceiro trimestre foi de cerca de 195 trilhões de won, um aumento de 127% em relação ao ano anterior, também abaixo das expectativas do mercado.

Este é o quarto trimestre consecutivo em que a Samsung estabelece um novo recorde de lucro operacional. O impulso para estes resultados está concentrado no segmento de chips de memória, onde a oferta restrita de DRAM e NAND tradicionais e a forte procura por memória de alta largura de banda (HBM) elevaram significativamente os preços, expandindo consideravelmente a lucratividade da divisão de chips.

Analistas esperam que o desequilíbrio entre oferta e procura continue até 2027, altura em que a procura relacionada à IA deverá consumir uma parcela cada vez maior da capacidade global de produção de memória. A Samsung publicará o relatório financeiro completo, discriminado por divisão de negócios, no dia 29 deste mês.

A aceleração da construção de centros de dados para IA é o principal motor do atual superciclo de chips de memória. Desenvolvedores de centros de dados estão a competir para garantir chips de memória necessários para servidores de IA, o que mantém elevada a pressão sobre a oferta.

A oferta limitada de chips DRAM e NAND tradicionais, juntamente com a expansão contínua da procura por memória de alta largura de banda (HBM) para processamento massivo de dados em IA, impulsiona o aumento geral dos preços da memória.

A empresa de pesquisa Counterpoint Research elevou sua estimativa de aumento de preços dos chips DRAM no terceiro trimestre de 5-10% para 10-20% em relação ao trimestre anterior, justificando que a maioria dos clientes tem feito encomendas antecipadas e os fornecedores possuem maior poder de precificação.

Os analistas, em geral, preveem que o crescimento da oferta continuará a ficar atrás da procura, e esse défice poderá aumentar ainda mais em 2027, quando a procura relacionada à IA absorver uma fatia cada vez maior da capacidade global de armazenamento.

No segmento de HBM, chip essencial para aceleradores de IA, a Samsung está a encurtar gradualmente a diferença em relação à concorrente SK Hynix.

De acordo com analistas, o volume de vendas de DRAM tradicional está limitado pelo nível de inventário e deverá manter-se estável em relação ao trimestre anterior; mas, impulsionados pela forte procura de HBM4, as vendas de HBM deverão ter um aumento expressivo face ao trimestre anterior.

Douglas Kim, da Douglas Research Advisory, estima que o volume de vendas de HBM da Samsung cresceu cerca de 50% em relação ao trimestre anterior. Ao mesmo tempo, Samsung e SK Hynix têm adotado uma estratégia dupla: expandir a capacidade de produção e intensificar os investimentos estratégicos em empresas do setor de IA, para estimular ainda mais a procura pelos seus produtos.

No entanto, a valorização do won sul-coreano representa um entrave. As receitas externas denominadas em dólares, ao serem convertidas para a moeda local, reduziram o lucro real, compensando parcialmente o ganho proveniente do aumento do volume de vendas.

Analistas projetam que o segmento de chips da Samsung poderá alcançar um lucro operacional trimestral de 110 trilhões de won, tornando-se o principal pilar dos resultados; já o segmento de eletrónicos de consumo deverá apresentar prejuízo.

O aumento do preço dos chips de memória, embora impulsione o lucro da divisão de semicondutores, também eleva o custo das peças dos smartphones e de outros produtos eletrónicos de consumo da Samsung, pressionando as margens de lucro desses segmentos.