BUZZ - UBS rebaixa a classificação da Besi para "venda" devido ao risco na adoção de títulos híbridos, e as ações caem em resposta

7 de outubro - A Cantor Fitzgerald elevou a classificação da empresa de seguros de saúde Humana (HUM.N) de "neutra" para "compra" e aumentou o preço-alvo de US$ 300 para US$ 460. A corretora também revisou a previsão de lucro por ação (EPS) para 2027 de US$ 15,86 para US$ 17,96 e para 2028 de US$ 25,38 para US$ 28,27, citando maior confiança na margem de lucro da HUM no programa "Medicare Advantage" e na recuperação das avaliações de qualidade. A Cantor prevê que as pontuações de qualidade do Medicare federal, a serem divulgadas esta semana, serão positivas; melhor desempenho nessas avaliações pode ajudar a HUM a conquistar bônus governamentais mais elevados em 2028. A corretora destaca que estratégias de precificação, ajustes de benefícios e iniciativas de controle de custos médicos devem impulsionar significativamente a margem de lucro do Medicare em 2027. A confirmação das previsões de desempenho da HUM para 2027, bem como do número de beneficiários previsto para esse ano, pode ser o próximo potencial catalisador após a publicação das pontuações de qualidade. A Cantor aponta que a HUM está atualmente negociando a um preço/lucro de 9,9 vezes sobre a estimativa média de lucro da administração para 2028, enquanto sua média histórica é de cerca de 18 vezes.

Em 7 de outubro, a Marvell Electronics (MRVL.O) aumentou sua expectativa de receita para o ano fiscal de 2028 (link) para cerca de 20 bilhões de dólares, acima das previsões de Wall Street. O motivo é o aumento da demanda por chips personalizados para data centers, impulsionada pelo crescimento acelerado dos investimentos em inteligência artificial. Pelo menos 11 analistas elevaram o preço-alvo da ação; entre 45 casas de análise que cobrem o ativo, o preço-alvo mediano é de 325 dólares, segundo compilação da Reuters. Avanço total: Morgan Stanley (classificação “neutra”, preço-alvo: 300 dólares) afirmou que, diante de um potencial cenário de gastos de 3 trilhões de dólares em infraestrutura de IA, a meta de longo prazo da empresa é realizável, mas alertou que uma previsão de crescimento de 55%-70% deixa pouco espaço para erros de execução, elevando o nível de exigência para os resultados trimestrais. JPMorgan (“overweight”, preço-alvo: 360 dólares) comentou: “A empresa está operando a todo vapor. O aumento das perspectivas não é restrito a uma categoria de produto ou a um único cliente, mas conta com múltiplos fatores de crescimento impulsionando toda a pilha de data centers.” TD Cowen (classificação “compra”, preço-alvo: 350 dólares) destacou que a dinâmica de crescimento fundamental da Marvell está totalmente direcionada ao seu forte segmento de conectividade, e os riscos relacionados ao seu projeto XPU personalizado foram significativamente reduzidos. Melius Research (“compra”, preço-alvo: 445 dólares) acredita que, caso a Marvell execute conforme planejado, seu valor de mercado pode chegar a 1 trilhão de dólares. (Para facilitar a leitura por não nativos de inglês, a Reuters disponibiliza sua cobertura automaticamente traduzida para diversos idiomas. As traduções automatizadas podem conter erros ou não refletir adequadamente o contexto necessário. A Reuters não garante a precisão do texto traduzido automaticamente, fornecendo-o somente para fins informativos. Não assume responsabilidade por qualquer dano ou perda decorrente do uso da função de tradução automática.)

7 de outubro – O preço das ações da Penguin Solutions (PENG.O), provedora de infraestrutura para data centers de inteligência artificial, subiu 6,3% no pré-mercado para US$ 68,26. A empresa elevou a previsão de receita líquida para o ano fiscal de 2027 para aproximadamente US$ 2,43 bilhões na faixa mediana; anteriormente, era de cerca de US$ 2,17 bilhões. Espera-se que a receita aumente 40% em relação ao ano anterior, com margem de erro de ±10%. A previsão de lucro ajustado por ação (EPS) para 2027 é de US$ 4,45 (variação de 70 centavos), enquanto a expectativa dos analistas, segundo dados da LSEG, era de US$ 3,38. O relatório mostra que a receita do quarto trimestre foi de US$ 566,7 milhões, e o lucro ajustado por ação foi de US$ 1, ambos acima das expectativas dos analistas. As sete casas de análise que cobrem o papel recomendam “compra” ou classificação superior, com preço-alvo mediano de US$ 82,5. Até o fechamento do último pregão, as ações da PENG acumulam alta de mais de três vezes no ano, enquanto o índice S&P 600 de small caps subiu apenas pouco mais de 15% no mesmo período (.SPCY).

BESI.AS teve uma queda de cerca de 9,5% em seu preço de ações, após o UBS rebaixar a classificação da fabricante holandesa de equipamentos para chips de "compra" para "venda" e reduzir drasticamente o preço-alvo em 57%, para 159 euros. Segundo o UBS, a expectativa de demanda pela tecnologia de encapsulamento de chips chamada “hybrid bonding”—que está no centro da lógica de investimento em Besi—“não correspondeu ao esperado”. O UBS acredita que, já que os clientes de aceleradores de Inteligência Artificial priorizam a expansão da capacidade, em vez da melhoria de performance, a adoção da tecnologia hybrid bonding em memórias de alta largura de banda deve desacelerar. O banco estima que, até 2028, o hybrid bonding representará 10% da demanda por equipamentos, enquanto o consenso do mercado indica cerca de 50%. O UBS prevê que as receitas da Besi com hybrid bonding em 2027-28 serão de 50% a 60% inferiores ao consenso, sendo pouco provável que a demanda por dispositivos ópticos de co-packaging, aceleradores de IA e processadores de PC compense essa diferença. O UBS afirma também que a capacidade existente de TSMC 2330.TW e Intel INTC.O já é suficiente para suportar "volumes significativos de embarque"; se a taxa de adoção não superar as expectativas, há pouco espaço para valorização. As ações da Besi mantiveram a tendência de queda observada na terça-feira, quando a Bank of America Global Research também rebaixou sua classificação com preocupações similares, e o papel fechou o dia em baixa de 5,4%. Na Europa, outros players do setor de semicondutores também registraram queda: ASML ASML.AS caiu 2,3%, ASM International ASMI.AS caiu 5,3%, Infineon IFXGn.DE recuou 5,8%, X-Fab XFAB.PA caiu 5,8%, Soitec SOIT.PA caiu 4,1%, STMicroelectronics STMPA.PA caiu 3,8%, Aixtron AIXGn.DE caiu 2,7% e ams-OSRAM AMS2.VI caiu 3,6%.