Autoridade mais hawkish do Banco da Inglaterra: mercado de trabalho está "parado", não flexível, e inflação está profundamente enraizada

O APP da Zhihui Finance informou que a responsável pela definição das taxas de juros do Banco da Inglaterra, Catherine Mann, afirmou que o mercado de trabalho está “estagnado” e não frouxo, além de alertar que a pressão inflacionária está se tornando profundamente enraizada.

Mann declarou na terça-feira que está preocupada com as negociações salariais que estão por vir, justamente no momento em que o Banco da Inglaterra prevê que o aumento contínuo dos custos de combustíveis e energia elevará a inflação para níveis “significativamente acima” de 4% no início do próximo ano.

Embora alguns dirigentes do Banco da Inglaterra se sintam confortados por um mercado de trabalho enfraquecido, acreditando que isso ajudaria a conter o crescimento dos salários, Mann não compartilha desse otimismo. Ela afirmou que o Reino Unido está em um ambiente de “baixa contratação e baixas demissões”.

Em um evento de mercado de capitais da TS Lombard em Londres, ela disse: “Não vejo isso como um mercado de trabalho frouxo; considero-o um pouco estagnado”. “A ociosidade potencial vem de novos ingressantes no mercado de trabalho, mas acredito que eles não são suficientes para realmente transformar isso em um mercado de trabalho frouxo.”

Mann é uma das integrantes mais hawkish do Comitê de Política Monetária e sempre defendeu a necessidade de aumentar as taxas de juros para impedir que o choque de energia se espalhe para a economia em geral. Apesar de, no mês passado, ter estado entre a minoria que apoiou um aumento imediato das taxas, desde então mais dirigentes sugeriram que, quanto mais tempo persistir o conflito no Oriente Médio, mais inevitável se tornará o aumento das taxas.

O Banco da Inglaterra tenta avaliar se o choque energético provocará um efeito inflacionário de segunda ordem, isto é, empresas repassando os custos e trabalhadores buscando salários maiores.

Mann afirmou que, apesar do baixo número de vagas, ainda está preocupada que a via salarial possa manter a inflação acima da meta de 2% do Banco da Inglaterra.

Ela declarou: “Eles iniciarão as negociações num contexto de inflação acima de 4% e, provavelmente, logo após um aumento acentuado do preço da energia determinado pelo Ofgem.” Ela se referia ao ajuste trimestral do teto das contas de gás e eletricidade dos lares britânicos.

Ela também observou a possibilidade de um novo aumento substancial do salário mínimo no Reino Unido, e que as empresas podem repassar esse custo aos consumidores via preços mais altos, destacando ainda que cerca de 40% da força de trabalho negocia “de maneira semelhante a sindicatos”. Segundo ela, a principal preocupação dos trabalhadores é o custo de vida.

Ela afirmou que a inflação no Reino Unido tem uma “tendência de alta”, e adiar o aumento das taxas tornaria a tarefa de retornar a inflação à meta ainda mais difícil. Se a inflação acabar sendo mais moderada do que o temido, os formuladores de políticas poderão “mudar de rumo” a qualquer momento.

Ela alertou que a inflação já está “profundamente enraizada”.

Mann declarou que, apesar do choque energético, a economia real permanece resiliente, e o principal risco é que, caso as famílias esperem que os preços continuem subindo rapidamente, podem aumentar a poupança para proteger seu poder de compra.

Apesar de continuar preocupada com a inflação no curto prazo, Mann observou que as empresas estão se adaptando ao choque energético, reduzindo a exposição da economia a futuras altas de preços.

“Elas estão investindo ativamente na transição da produção energética, por exemplo, migrando do gás para a energia eólica e solar”, afirmou. “No fim das contas, você ficará menos exposto à volatilidade dos choques energéticos no futuro, e é assim que a economia real está mudando seu comportamento diante dessa volatilidade.”