Agente "reestrutura" o setor de serviços! Muse reacende o "pânico", ações financeiras são "atingidas"

O agente de IA de consumo da Meta, Muse, alcançou o topo da App Store da Apple com uma quantidade esmagadora de downloads, desencadeando uma nova onda de preocupações em Wall Street sobre a disrupção da IA nos serviços financeiros. As ações de bancos e corretoras sofreram a maior queda diária dos últimos meses.

Em 22 de setembro, o setor financeiro das ações americanas despencou, com o índice financeiro do S&P 500 caindo cerca de 2%, levando o mercado a fechar praticamente estável.

As corretoras Charles Schwab e LPL Financial caíram mais de 6% cada uma. J.P. Morgan caiu 3,4%, registrando a maior queda diária desde julho; Wells Fargo caiu 3,9%, maior queda desde maio; Bank of America e Citigroup caíram 3% e 2%, respectivamente.

A seguradora Allstate e a plataforma de reservas de viagens Booking Holdings também não foram poupadas.

O principal receio do mercado é que, uma vez que agentes inteligentes como Muse se popularizem em larga escala, eles possam corroer modelos de negócios tradicionais dependentes da inércia do comportamento do consumidor — da gestão de fortunas, passando por serviços de corretagem até a precificação de seguros, todos enfrentam o risco de serem ignorados ou até substituídos.

Especialistas observam que a amplitude e intensidade desta liquidação superaram em muito a volatilidade provocada por eventos semelhantes ocorridos anteriormente neste ano.

Devin Ryan, chefe de pesquisa de serviços financeiros e fintech do Citizens, destacou que, embora nenhum agente de IA possa revolucionar todo o setor do dia para a noite, o lançamento intenso de produtos nos últimos meses "criou uma narrativa de que o mundo está mudando, aumentando a incerteza".

A ameaça dos agentes de IA para as instituições financeiras vai muito além de substituir consultores humanos ou dividir o canal de prêmios de seguros. Seu verdadeiro disruptivo reside na habilidade de automaticamente comparar preços, trocar serviços e gerenciar contas para os usuários. Isso destrói diretamente os modelos de negócios fundamentados na 'inércia do consumidor' — quando os usuários tendem a manter seus hábitos de consumo na ausência de decisões ativas.

Segundo relatório de pesquisa do time de operações da Goldman Sachs, à medida que os agentes de IA aumentam sua capacidade em comparação de preços, reservas de viagens e atendimento ao cliente, setores como telecomunicações, seguros e utilidades — que dependem de faturas recorrentes, preços negociáveis e serviços adicionais — serão os primeiros a sofrer pressão.

Na terça-feira, a cesta de ações de risco de "inércia do consumidor" elaborada pelo Goldman Sachs caiu 2,6% no dia, seu pior desempenho em quase seis meses. O declínio acumulado nos últimos seis pregões já ultrapassou 7%. A cesta inclui AT&T, T-Mobile, Allstate, Progressive, Netflix, Paramount Skydance, Expedia, Booking, entre outras.

Rhys Williams, estrategista-chefe da Wayve Asset Management, afirma:

O Muse é, sem dúvida, um fator negativo para essas empresas. Agora, ele parece mais uma novidade, mas acredito que dentro de dois anos todos estaremos usando agentes.

Nesta liquidação, as ações de corretoras foram as que mais caíram. Charles Schwab despencou mais de 6%, LPL Financial mais de 7%, e Raymond James e Ameriprise Financial também registraram quedas significativas.

Devin Ryan, chefe de pesquisa de serviços financeiros e fintech do Citizens, explica que, a ameaça não se limita à substituição de conselheiros humanos pela IA ou à compressão de margens tarifárias.

Em sua visão, os agentes podem realizar de maneira mais eficiente operações financeiras, como a colheita de prejuízos fiscais, reduzindo assim o tempo de permanência dos recursos nas contas de corretoras e comprimindo o lucro das empresas com a movimentação de recursos ociosos de clientes. Ryan comenta:

Se um agente inteligente otimizar a alocação de ativos 24 horas por dia, será que o saldo de caixa não utilizado do sistema vai acabar sendo totalmente consumido?

Vale destacar que essa onda de pânico não é inédita. No início deste ano, o lançamento de uma ferramenta personalizada de estratégia fiscal pela fintech Altruist já havia desencadeado uma liquidação semelhante; em fevereiro, após a Anthropic lançar a ferramenta de agente Claude, ações de empresas de software como serviço também sofreram forte queda.

Mas analistas acreditam que, com a base de bilhões de usuários dos aplicativos da Meta, o impacto potencial do Muse é mais amplo e se espalha com mais rapidez.

Ações de bancos sob pressão e fundamentos em xeque

Além do impacto dos agentes de IA, o setor bancário também enfrenta desafios em seus fundamentos.

Relatos da Visão de Wall Street indicam que o CEO do Bank of America, Brian Moynihan, afirmou que a receita com vendas e operações no terceiro trimestre "será uma das melhores já registradas para este período, mas deve ficar estável comparando com o ano anterior".

O CFO do Wells Fargo, Mike Santomassimo, declarou na conferência do setor financeiro do Barclays na semana passada que o crescimento de atividades essenciais como empréstimos deverá continuar, mas numa velocidade reduzida em relação ao primeiro semestre. Essas declarações já causaram uma ampla correção nas ações bancárias desde a semana passada.

No contexto do ciclo de altas de juros do Federal Reserve, o achatamento da curva de rendimentos continua comprimindo as margens de lucro dos bancos.

Diante do pânico do mercado, alguns investidores e consultores alertam contra um pessimismo exagerado.

Alois Pirker, fundador da consultoria de gestão de fortunas Pirker Partners, aponta que as grandes instituições financeiras possuem uma vasta base de dados de clientes e têm vantagens inatas para liderar a transformação tecnológica, "isso é uma enorme oportunidade para essas instituições", embora a transição leve tempo, "afinal, você não consegue virar um navio transatlântico da noite para o dia".

Na semana passada, a Anthropic lançou uma nova suíte de ferramentas de fluxo de trabalho Claude, já integrada em plataformas como Schwab e Vanguard. Macrae Sykes, gestor de portfólio da Gabelli Funds, escreveu em e-mail: "Se a Schwab conseguir usar esse serviço para assessorar consultores, melhorar a qualidade da orientação e a eficiência da captação de ativos, a empresa se beneficiará em toda a cadeia, desde custódia até a interação com clientes".

Para os estrategistas do Goldman Sachs, o quadro é mais cauteloso: "Ainda é muito mais complexo e sutil do que simplesmente 'comprar todas as ações de IA'".

Com Anthropic e OpenAI lançando modelos de última geração a custos cada vez menores, a próxima onda da IA pode não ser apenas sobre poucos laboratórios construindo clusters de computação em larga escala, mas sim sobre bilhões de agentes inteligentes descentralizados atuando conjuntamente.

Essa tendência vai remodelar a demanda por infraestrutura de IA, enquanto o setor financeiro continuará sob pressão e precisando se ajustar ao novo cenário.