As ações do Bank of America (BAC.US) chegaram a cair 6%. O CEO sinalizou cautela: a receita de negociação do terceiro trimestre deve permanecer estável em relação ao ano anterior e a receita de taxas da área de banco de investimento pode ficar abaixo do esperado.

De acordo com o aplicativo financeiro Zhihui Caijing, o CEO do Bank of America (BAC.US), Brian Moynihan, afirmou que a receita do banco proveniente das operações de trading no terceiro trimestre deverá ficar “praticamente estável” em relação ao mesmo período do ano passado, o que indica um arrefecimento do crescimento experimentado por Wall Street durante o primeiro semestre do ano. Ao mesmo tempo, a receita esperada do banco com negócios de investment banking também ficou abaixo das projeções de mercado. Após o anúncio, as ações do Bank of America chegaram a cair até 6% durante o pregão desta segunda-feira, marcando a maior queda intradiária desde abril do ano passado. No fechamento, os papéis recuaram 5,14%, cotados a US$ 59,47.

Moynihan disse, em conferência realizada pelo Barclays nesta segunda-feira, que a receita com taxas do investment banking do Bank of America no terceiro trimestre deve ficar entre US$ 1,6 bilhão e US$ 1,8 bilhão, enquanto analistas previam quase US$ 2 bilhões. A orientação mais fraca na área de investment banking aumentou ainda mais as preocupações dos investidores em relação ao desempenho do banco nos mercados de capitais. Outras grandes instituições de Wall Street também foram pressionadas: Goldman Sachs (GS.US) caiu aproximadamente 3,96% e Morgan Stanley (MS.US) recuou 3,64%.

Desaceleração nas operações de trading: força do primeiro semestre difícil de manter

Moynihan afirmou, em entrevista, que até agora no terceiro trimestre, a receita do Bank of America com negociações em ações aumentou, mas o desempenho da negociação de renda fixa caiu e apresentou grande volatilidade. A expectativa é de que o crescimento em um setor compense a queda no outro, resultando em receita trimestral de trading praticamente estável em relação ao ano anterior.

Analistas do Keefe, Bruyette & Woods destacam que parte do recuo nas operações de financiamento se deve à queda nos saldos de crédito da divisão de prime brokerage nas regiões internacionais e asiáticas.

Esse desempenho contrasta com o cenário do primeiro semestre deste ano. Os departamentos de negociação de Wall Street começaram o ano de forma robusta, com os operadores de ações do Bank of America registrando receita histórica no segundo trimestre. No entanto, ao entrar no terceiro trimestre, os mercados financeiros continuaram instáveis: em julho, as ações do setor de IA foram fortemente vendidas, gerando grande volatilidade no hedge fund Situational Awareness, de Leopold Aschenbrenner. Recentemente, com executivos do setor de IA sugerindo desacelerar o ritmo de desenvolvimento da tecnologia, as ações de chips também passaram por nova rodada de vendas.

Apesar da desaceleração do crescimento de receita de trading no curto prazo, Moynihan ainda é otimista e acredita que o ano de 2026 poderá ser forte para a divisão de mercados do Bank of America. Atualmente, o setor de vendas e trading do banco busca registrar seu 17º trimestre consecutivo de crescimento de receita. Questionado sobre a possibilidade de manter esse recorde, Moynihan brincou: “Estamos competindo ferozmente por isso.”

Volatilidade dos juros limita emissões de dívida; decisão do Fed será crucial

Moynihan avalia que a incerteza no ambiente de juros é um fator importante que afeta as atividades dos mercados de capitais no momento. O Federal Reserve realizará uma reunião de política monetária ainda nesta semana, e a decisão sobre as taxas pode trazer alguma estabilidade ao mercado.

Ele comentou: “As taxas eventualmente se estabilizarão e acredito que isso ajudará algumas das atividades de trading.” No entanto, para o segmento de financiamento via dívida, que representa uma grande parte das operações de mercado, a principal questão é que a estrutura das taxas não pode continuar muito volátil. Somente quando as empresas tiverem maior certeza sobre os custos futuros de captação, se sentirão mais incentivadas a emitir dívida.

Em outras palavras, o nível atual dos juros não é o único problema; a alta volatilidade das taxas também inibe o apetite das empresas por financiamento. Caso a direção da política do Fed fique mais clara, emissões de títulos de dívida e outras atividades nos mercados de capitais poderão ganhar algum suporte.

Resultados aquém do esperado em investment banking reacendem debate sobre competitividade

Em relação a fusões e aquisições e serviços de assessoria, Moynihan admitiu que o Bank of America atualmente não tem uma presença forte nos setores onde essas operações têm sido mais ativas recentemente, o que é um dos motivos para o desempenho mais fraco da divisão. No entanto, ele destacou que o pipeline de projetos negociados ainda é forte e que o foco imediato é concluir essas operações.

O analista Mike Mayo, do Wells Fargo, afirmou que Moynihan atribui o desempenho do investment banking mais à composição dos negócios do banco do que a questões de execução, reforçando a discussão do mercado sobre o “desempenho do Bank of America em mercados de capitais estar atrás dos concorrentes.”

Portanto, a expectativa de receita de taxas do investment banking entre US$ 1,6 bilhão e US$ 1,8 bilhão, abaixo da estimativa anterior de cerca de US$ 2 bilhões, foi um dos principais fatores para a forte queda nas ações do Bank of America nesta segunda-feira.

Receita líquida de juros segue sendo destaque; alta no ano deve ficar na faixa superior das projeções

Contrastando com a relativa fraqueza nos mercados de capitais, Moynihan permanece otimista em relação ao core banking do Bank of America. Nesta segunda-feira, ele afirmou estar “muito satisfeito” com a orientação para a receita líquida de juros da empresa.

O Bank of America havia projetado anteriormente que o crescimento da receita líquida de juros em 2026 seria próximo ao teto do intervalo de 6% a 8%. A receita líquida de juros reflete o saldo entre os ganhos com ativos que pagam juros e as despesas com pagamentos de juros, sendo um indicador-chave da lucratividade das atividades bancárias tradicionais.